Bull Put Spread
Un spread spread este o strategie de opțiuni folosită atunci când investitorul se așteaptă la o creștere moderată a prețului activului de bază. Strategia folosește două opțiuni de vânzare pentru a forma o gamă constând dintr-un preț mare de grevă și un preț scăzut de grevă. Investitorul primește un credit net din diferența dintre cele două prime din opțiuni.
Bull Spread Spread
Opțiunile de vânzare sunt de obicei folosite de investitori pentru a profita din scăderea prețului unei acțiuni, deoarece o opțiune de vânzare oferă un investitor puterea - nu cerința - de a vinde un stoc la data de expirare a contractului. Fiecare opțiune de vânzare are un preț de grevă, care este prețul la care opțiunea se transformă în stocul de bază la expirare. Un investitor ar plăti o primă pentru a achiziționa o opțiune de vânzare.
Cheie de luat cu cheie
- Un spread spread este o strategie de opțiuni folosită atunci când investitorul se așteaptă la o creștere moderată a prețului activului de bază.
- Strategia plătește un credit inițial și folosește două opțiuni put pentru a forma o gamă constând dintr-un preț mare de grevă și un preț scăzut de grevă.
- Pierderea maximă este egală cu diferența dintre prețurile de grevă și creditul net primit.
- Profitul maxim, care este creditul net apare numai dacă prețul acțiunii se închide peste prețul de grevă mai mare la expirare.
Profituri și pierderi din opțiunile de vânzare
Opțiunile de vânzare-cumpărare sunt utilizate de obicei de către investitorii care sunt în voga pe un stoc, ceea ce înseamnă că speră ca prețul stocului să scadă sub greva opțiunii. Cu toate acestea, răspândirea taurului este proiectată să beneficieze dacă prețul stocului crește. Dacă stocul se tranzacționează peste grevă la expirare, opțiunea expiră inutil, deoarece nimeni nu ar vinde stocul la un preț de grevă mai mic decât prețul pieței. În consecință, cumpărătorul putului pierde valoarea primei plătite.
Pe de altă parte, un investitor care vinde o opțiune de vânzare speră ca stocul să nu scadă, dar, în schimb, se ridică deasupra grevei, astfel încât opțiunea de vânzare să devină inutilă la expirare. Un vânzător de opțiuni puse - scriitorul de opțiuni - primește prima pentru vânzarea opțiunii inițial și dorește să păstreze suma respectivă. Cu toate acestea, dacă stocul scade sub grevă, vânzătorul este în cârlig. Titularul opțiunii are un profit și își va exercita drepturile, vânzându-și acțiunile la prețul de grevă mai mare. Cu alte cuvinte, opțiunea de vânzare este exercitată împotriva vânzătorului.
Prima primită de vânzător ar fi redusă în funcție de cât de mult scade prețul acțiunii sub greva opțiunii de vânzare. Răspândirea taurului este concepută pentru a permite vânzătorului să păstreze prima obținută din vânzarea opțiunii de vânzare, chiar dacă prețul stocului scade.
Construcția de Bull Put Spread
Un spread put de taur este format din două opțiuni put. În primul rând, un investitor cumpără o opțiune de vânzare și plătește o primă. În continuare, investitorul vinde o opțiune de vânzare la un preț de grevă mai mare decât putul cumpărat primind o primă. Ambele opțiuni au aceeași dată de expirare.
Prima obținută din vânzarea putului de grevă mai mare depășește prețul plătit pentru puterea de grevă inferioară. Investitorul primește un credit de cont al diferenței nete a primelor din cele două opțiuni de vânzare la debutul tranzacției. Investitorii care sunt în vogă pe un stoc de bază ar putea folosi un spread spread pentru a genera venituri cu un dezavantaj limitat. Cu toate acestea, există această riscare a pierderii cu această strategie.
Bull Put Profit și Pierdere
Profitul maxim pentru o răspândire a unui taur este egal cu diferența dintre suma primită din putul vândut și suma plătită pentru putul cumpărat. Cu alte cuvinte, creditul net primit inițial este profitul maxim, ceea ce se întâmplă numai dacă prețul acțiunii se închide peste prețul de grevă mai mare la expirare.
Scopul strategiei de răspândire a taurului este realizat atunci când prețul de bază se mișcă sau rămâne peste prețul de grevă mai mare. Rezultatul este că opțiunea vândută expiră inutil. Motivul pentru care expiră inutil este faptul că nimeni nu ar dori să-l exercite și să-și vândă acțiunile la prețul de grevă dacă este mai mic decât prețul pieței.
Un dezavantaj al strategiei este acela că limitează profitul obținut în cazul în care stocul crește cu mult peste prețul de grevă superior al opțiunii de vânzare. Investitorul ar încărca creditul inițial, dar ar rata orice câștiguri viitoare.
Dacă acțiunea este sub nivelul grevei superioare din strategie, investitorul va începe să piardă bani, deoarece opțiunea de vânzare va fi probabil exercitată. Cineva de pe piață ar dori să își vândă acțiunile la acest preț, mai atractiv, de grevă.
Cu toate acestea, investitorul a primit de la început un credit net pentru strategie. Acest credit oferă o anumită pernă pentru pierderi. Odată ce stocul scade suficient de mult pentru a șterge creditul primit, investitorul începe să piardă bani din tranzacție.
În cazul în care prețul acțiunii scade sub opțiunea de vânzare mai grevă - putul cumpărat - ambele opțiuni de vânzare ar fi pierdut bani și se realizează pierderi maxime pentru strategie. Pierderea maximă este egală cu diferența dintre prețurile de grevă și creditul net primit.
Ce ne place
Investitorii pot obține venituri din creditul net plătit la începutul strategiei.
Pierderea maximă a strategiei este limitată și cunoscută în față.
Contra
La maximum, riscul de pierdere este diferența dintre prețurile de grevă și creditul net plătit.
Strategia are un potențial de profit limitat și ratează câștigurile viitoare dacă prețul acțiunilor crește peste prețul de grevă superior.
Exemplu în lumea reală a unui Bull Spread
Să presupunem că un investitor este hulitor pentru Apple Inc. (APPL) în următoarea lună. În prezent, stocul se tranzacționează la 275 USD pe acțiune. Investitorul pune în aplicare un taur distribuit de:
- Vânzarea unei opțiuni de vânzare cu un preț de grevă de 280 USD pentru 8, 50 USD să expire într-o lună
- Achiziționarea unei opțiuni de vânzare cu un preț de grevă de 270 USD pentru 2 $ expiră într-o lună
Investitorul câștigă un credit net de 6, 50 USD pentru cele două opțiuni contracte (credit 8, 50 USD - primă plătită de 2 USD). Întrucât un contract de opțiuni echivalează cu 100 de acțiuni ale activului de bază, creditul total este de 650 USD.
Scenariul 1 Profit maxim
Să spunem că stocul Apple crește și tranzacționează la 300 de dolari la expirare. Profitul maxim al investitorului este obținut și este egal cu 650 USD (8, 50 USD - 2 $ = 6, 50 $ x 100 acțiuni = 650 USD). Odată ce stocul crește peste prețul maxim al grevei, strategia încetează să mai obțină niciun profit suplimentar.
Scenariul 2 Pierdere maximă
Dacă acțiunile Apple tranzacționează la 200 USD pe acțiune sau sub greva mică, se realizează pierderea maximă a investitorului. Cu toate acestea, pierderea este plafonată la 350 $ sau (280 USD put - 270 USD put - (8, 50 USD - 2 $)) x 100 acțiuni.
În mod ideal, investitorul caută ca stocul să se închidă peste 280 USD pe acțiune la expirare, ceea ce ar fi punctul în care se va obține profitul maxim.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.