Când volatilitatea înseamnă oportunitate

Deși piețele volatile nu sunt nimic nou, reacțiile investitorilor sunt rareori previzibile. Până în primul trimestru al anului 2018, optimismul investitorilor a rămas la nivelul maxim de 17 ani, conform indicelui Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism. Șaizeci la sută dintre investitorii chestionați au fost cel puțin oarecum optimisti cu privire la perspectivele de creștere economică, performanța pieței bursiere și șomajul.

Acest lucru este deosebit de impresionant atunci când luați în considerare că indicele S&P 500 a scăzut de peste 1 la sută de 14 ori în primul trimestru, mai mult decât triplu aceeași măsură pe tot parcursul anului 2017.

(Consultați o abordare simplificată pentru calcularea volatilității. )

În ciuda piețelor în schimbare, mai mulți investitori rămân în vogă decât ursul, potrivit sondajului săptămânal al Asociației Americane a Investitorilor Individuali și au avut ecou în propriul index de anxietate al Investopedia. Dar asta nu înseamnă că valorifică potențialul pieței. În medie, investitorii dețin mai puțin de jumătate din activele lor în acțiuni, fonduri mutuale și fonduri tranzacționate în schimburi, potrivit AXA și Asiguratului Retirement Institute.

În timp ce volatilitatea aduce o anumită cantitate de incertitudine pe piețe, aceasta aduce și oportunități pentru investitori. Consilierii pot juca un rol esențial în a ajuta investitorii să recunoască și să utilizeze oportunitățile de a valorifica riscul.

Pune volatilitatea în perspectivă

Consilierii financiari trebuie să ofere o verificare a realității atunci când volatilitatea crește temerile clientului. „Consilierii trebuie să reseteze în mod proaspăt așteptările investitorilor în legătură cu volatilitatea pieței bursiere”, spune Matt Peden, director de investiții la GuideStone Capital Management din Dallas, Texas. Peden spune că, deoarece profiturile ajustate la risc în ultimii ani au fost anormale, investitorii s-au obișnuit cu rentabilități pozitive cu o volatilitate negativă, dacă este cazul. Aceasta nu este norma; iar investitorii nu ar trebui să se aștepte să fie așa.

„Ceea ce pare a fi o creștere recentă a volatilității pieței bursiere este de fapt destul de normal în termeni istorici”, spune Peden. „Volatilitatea nu pare atât de rea odată ce este pusă în contextul normal.”

Adam Grealish, analist cantitativ de portofoliu la platforma de investiții online Betterment, spune că este important ca investitorii să rămână concentrați pe aceștia să poată controla în perioadele de volatilitate. „Investitorii ar trebui să se asigure că economisesc suma potrivită, asumând un risc adecvat pentru orizontul investițional și profitând de strategiile fiscale care se aplică situației lor”, toate lucrurile pe care un consilier le poate ghida.

(Consultați Pregătirea minții dvs. pe piețele volatile. )

Reamintirea investitorilor asupra elementelor fundamentale de bază ale portofoliului este, de asemenea, importantă în limitarea procesului decizional emoțional. „Consilierii trebuie să educe clienții la baza pieței, care este alcătuită din mari companii cu care tranzacționează zilnic”, spune Andy Whitaker, vicepreședinte Gold Tree Financial din Jacksonville, Florida.

În același timp, consilierii ar trebui să fie conștienți de situația riscurilor. „Veniturile corporative au rămas puternice și depășesc în general așteptările”, spune Peden. Dar ratele dobânzilor în creștere și riscurile geopolitice pe termen scurt - cred că acordurile comerciale și alegerile intermediare - nu ar trebui să fie trecute cu vederea.

Concentrați-vă pe partea de sus

Atunci când volatilitatea se instalează, accentuarea pozitivilor poate fi esențială pentru a ajuta investitorii să își depășească temerile. Peden spune că volatilitatea favorizează investitorii care se orientează spre o abordare activă a managementului.

„În general, în perioadele mai volatile, corelațiile dintre prețurile acțiunilor individuale sunt mai mici”, spune el. „Acest mediu este pozitiv pentru managerii activi, având în vedere că dispersia dintre câștigători și învinși este mult mai mare.” Peden spune că randamentele suplimentare generate prin managementul activ, înglobate pe o perioadă lungă de timp pentru investiții, pot adăuga semnificativ conturile de pensionare ale investitorilor.

Volatilitatea împerecheată cu ciclurile mai scăzute ale pieței poate beneficia, de asemenea, pentru investitorii care sunt încă în regim de creștere și doresc să profite de o medie a costurilor în dolari, potrivit Whitaker. "Dividendele reinvestesc la valori nete mici ale activelor pentru conturile de capitaluri proprii, iar în cazul în care clientul contribuie sistematic, vor cumpăra mai multe acțiuni în perioada scadentă", spune Whitaker. nu iau distribuții de venituri din conturile lor 401 (k) sau din conturile individuale de pensionare pentru a-și crește contribuțiile.

Prețurile scăzute ale acțiunilor creează, de asemenea, o oportunitate de cumpărare pentru investitorii care doresc să-și crească participațiile la acțiuni cu o reducere. Rolul consilierului este de a ajuta clienții să identifice ce acțiuni reprezintă cele mai bune cumpărături, atât pe termen scurt cât și pe termen lung.

(Consultați Cum să vorbiți cu clienții despre volatilitatea pieței. )

Evidențierea aspectelor pozitive ale unui șir de volatilitate poate încuraja investitorii să rămână pe piață, mai degrabă decât să vândă active din frică. Grealish spune că poate fi mai riscant pentru investitori să scoată de pe piață în perioadele de volatilitate, în loc să o ridice.

„Investitorii tind să cumpere după ce piața a urcat și să vândă după ce piața a scăzut - opusul a ceea ce vrei să faci”, spune Grealish. „Investitorul efectiv returnează, în total, o performanță simplă a unei strategii de cumpărare și reținere de oriunde de la 1% la 4% anual”, și cu cât mai multe modificări fac un investitor în portofoliul său, cu atât acesta este mai slab performant.

Privește Volatilitatea curentă

Investitorii pot avea nevoie de o amintire a motivelor pentru care au investit atunci când volatilitatea începe.

„Consilierii trebuie să-și țină investitorii la pensie concentrați asupra planului lor pe termen lung, iar succesul ar trebui să fie măsurat în conformitate cu planul respectiv, nu în mișcarea cotidiană a pieței bursiere”, spune Peden.

Îi place să investească pentru pensionare pentru a alerga la un maraton. „Pregătirea și planul pe termen lung îl determină pe alergător să treacă prin adversitate și momentele dificile, astfel încât să poată trece linia de sosire”, spune Peden. „Efectuarea unor ajustări pe termen scurt în timpul unei curse bazate exclusiv pe emoție este în detrimentul rezultatului său.”

Aceasta include trecerea la investiții mai conservatoare, cum ar fi obligațiunile, pentru a scăpa de volatilitate. În timp ce venitul fix poate părea o investiție sigură, randamentele obligațiunilor pot fi imprevizibile, mai ales atunci când o piață volatilă este însoțită de creșterea ratelor dobânzii. Începând cu 1926, stocurile au revenit în medie cu 10% pe an, în timp ce obligațiunile guvernamentale s-au înregistrat la aproximativ jumătate. Pentru investitorii care planifică pensionarea, rentabilitățile sunt esențiale.

„Este foarte dificil de prezis când piețele de acțiuni cresc sau coboară cu multă precizie”, spune Peden. Fără expunere la capitaluri proprii, majoritatea investitorilor nu vor genera câștiguri suficiente pentru pensionare. În loc să remanieze de la acțiuni la obligațiuni pentru a evita volatilitatea, investitorii la pensie trebuie „să continue cursul și să mențină expunerea la capitaluri proprii pentru a se asigura că experimentează capătul piețelor de acțiuni.”

Linia de jos

Volatilitatea este o parte naturală a ciclurilor pieței, dar este un concept pe care mulți investitori nu îl înțeleg sau îl apreciază pe deplin. Educarea investitorilor despre volatilitate și aspectele pozitive ale acesteia este esențială pentru a-i ajuta să își mențină poziția atunci când piața se confruntă cu lovituri periodice.

„Investitorii consideră adesea expunerea la capitaluri proprii ca fiind cel mai mare risc al acestora, atunci când, de fapt, cel mai mare risc este să se retragă fără active”, spune Peden.