Paritate de rata dobânzii descoperită - UIP

Ce este paritatea de dobândă descoperită (UIP)?

Teoria parității descoperite a ratei dobânzii (UIP) afirmă că diferența dintre ratele dobânzii între două țări va fi egală cu schimbarea relativă a ratelor de schimb valutar în aceeași perioadă. Este o formă de paritate a ratei dobânzii (IRP) folosită alături de paritatea acoperită cu rata dobânzii.

Dacă relația de paritate a ratei dobânzii neacoperite nu se menține, atunci există oportunitatea de a face un profit fără riscuri folosind arbitrajul valutar sau arbitrajul Forex.

Formula pentru paritatea de dobândă neacoperită (UIP) este:

F0 = S01 + ic1 + ibwhere: F0 = Forward rateS0 = Spotic rateic = Rata dobânzii în țara c \ begin {align} & F_0 = S_0 \ frac {1 + i_c} {1 + i_b} \\ & \ textbf {unde: } \\ & F_0 = \ text {Rata de avans} \\ & S_0 = \ text {Rata spot} \\ & i_c = \ text {Rata dobânzii în țară} c \\ & i_b = \ text {Rata dobânzii în țară} b \ end { aliniat} F0 = S0 1 + ib 1 + ic unde: F0 = Rata forwardS0 = Rata spot = Rata dobânzii în țara c

Cum se calculează paritatea ratei dobânzii

Ratele de schimb forward pentru valute sunt cursurile de schimb la un moment viitor, spre deosebire de ratele de schimb la vedere, care sunt cursuri curente. Înțelegerea ratelor la termen este fundamentală pentru paritatea ratelor dobânzii, mai ales în ceea ce privește arbitrajul (cumpărarea și vânzarea simultană a unui activ pentru a profita de la o diferență de preț).

Tarifele înainte sunt disponibile de la bănci și dealeri de valută pentru perioade cuprinse între mai puțin de o săptămână și până la cinci ani și mai mult. Ca și în cazul ofertelor de valută la fața locului, înainte sunt listate cu o distribuție de ofertă.

Diferența dintre rata înainte și rata spot este cunoscută sub denumirea de puncte de schimb. Dacă această diferență (rata anticipată minus spot spot) este pozitivă, aceasta este cunoscută drept primă înainte; o diferență negativă este denumită reducere la termen.

O monedă cu o rată a dobânzii mai mică va fi tranzacționată la o primă înainte în raport cu o monedă cu o dobândă mai mare. De exemplu, dolarul american tranzacționează în mod obișnuit cu o primă înainte cu dolarul canadian; în schimb, dolarul canadian tranzacționează cu o reducere înainte față de dolarul american.

01:25

Paritate de rata dobânzii descoperită

Ce vă spune paritatea de dobândă descoperită?

Condițiile de paritate descoperite la rata dobânzii constau din două fluxuri de rentabilitate, unul din rata dobânzii de pe piața monetară străină la investiție și unul din modificarea ratei spotului în valută. Într-un alt mod, paritatea de dobândă neacoperită presupune echilibrul valutar, ceea ce implică că rentabilitatea preconizată a unui activ intern (adică o rată fără riscuri, cum ar fi o bancă a trezoreriei din SUA sau un T-Bill) va egala randamentul scontat al unui activ străin după ajustarea pentru modificarea ratelor la fața locului de schimb valutar.

Atunci când deține o paritate de rată a dobânzii descoperită, nu poate fi obținut un randament în exces obținut în urma realizării simultane a unei investiții în monedă cu randament mai ridicat și scurtarea unei alte investiții în monedă cu randament mai scăzut sau a ratei dobânzii. Paritatea ratei dobânzii neacoperite presupune că țara cu rata dobânzii mai mare sau randamentul pieței monetare fără riscuri va înregistra o depreciere a monedei interne în raport cu moneda străină.

UIP este legat de așa-numita „lege a unui preț”, care este o teorie economică care afirmă că prețul unei garanții identice, a unei mărfuri sau a unui produs tranzacționat oriunde în lume ar trebui să aibă același preț, indiferent de locație, atunci când cursurile valutare. se iau în considerare - dacă este tranzacționat pe o piață liberă fără restricții comerciale.

„Legea unui preț” există deoarece diferențele dintre prețurile activelor din diferite locații ar trebui în cele din urmă eliminate în urma oportunității de arbitraj. Legea unei teorii a prețurilor stă la baza conceptului de paritate a puterii de cumpărare (PPP). Paritatea puterii de cumpărare afirmă că valoarea a două valute este egală atunci când un coș de mărfuri identice are un preț identic în ambele țări. Aceasta se referă la o formulă care poate fi aplicată pentru a compara valori mobiliare pe piețele care tranzacționează în diferite monede. Deoarece ratele de schimb se pot schimba frecvent, formula poate fi recalculată în mod regulat pentru a identifica greșelile pe diverse piețe internaționale.

Cheie de luat cu cheie

• Paritatea ratei dobânzii descoperite este o ecuație fundamentală care guvernează relația dintre ratele dobânzilor străine și interne și ratele de schimb valutar.
• Premisa de bază a parității ratei dobânzii este că, într-o economie globală, prețul bunurilor ar trebui să fie același pretutindeni (legea unui preț) odată ce ratele dobânzilor și ratele de schimb valutar sunt luate în considerare.
• UIP poate fi contrastat cu paritatea de rată a dobânzii acoperită, care presupune utilizarea contractelor forward pentru acoperirea ratelor de schimb pentru comercianții valutari.

Diferența dintre paritatea de dobândă acoperită și paritatea de dobândă descoperită

Paritatea de dobândă acoperită (CIP) implică utilizarea contractelor forward sau futures pentru a acoperi ratele de schimb, care pot fi astfel acoperite pe piață. Între timp, paritatea de dobândă neacoperită (UIP) implică rate de previziune și nu acoperă expunerea la riscul de schimb valutar - adică nu există contracte de rată înainte și folosește doar rata estimată la vedere.

Nu există nicio diferență teoretică între paritatea de dobândă acoperită și cea neacoperită atunci când ratele la vedere anticipate și cele preconizate sunt aceleași.

Limitări ale parității de interese neacoperite

Există doar dovezi limitate pentru a sprijini UIP, însă economiștii, academicienii și analiștii îl folosesc în continuare ca un cadru teoretic și conceptual pentru a reprezenta modele de așteptare raționale. UIP necesită presupunerea că piețele de capital sunt eficiente.

Dovezile empirice au arătat că, pe perioade de timp pe termen scurt și mediu, nivelul deprecierii monedei cu randament mai mare este mai mic decât implicațiile parității descoperite cu rata dobânzii. De multe ori, moneda cu randament mai mare s-a consolidat în loc să slăbească.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Înțelegerea parității ratei dobânzii Paritatea ratei dobânzii (IRP) este o teorie în care diferențialul de dobândă dintre două țări este egal cu diferențialul dintre rata de schimb înainte și rata de schimb la vedere. mai mult Înțelegerea parității privind rata dobânzii acoperite Paritatea acoperită cu rata dobânzii se referă la o condiție teoretică în care relația dintre ratele dobânzilor și valorile la vedere și la vedere ale celor două țări sunt în echilibru. Paritatea dobânzii acoperite înseamnă că nu există nicio ocazie de arbitraj folosind contracte forward. mai mult Cum funcționează primele forward O primă forward apare atunci când prețul viitor preconizat al unei monede este peste prețul spot, ceea ce indică o creștere viitoare a prețului valutar. mai mult Definiția la reducere la termen O reducere forward apare atunci când prețul viitor preconizat al unei monede este sub prețul spot, ceea ce indică o scădere viitoare a prețului valutar. mai mult Arbitraj de acoperire a definiției Arbitrajul dobânzilor acoperite este o strategie în care un investitor folosește un contract forward pentru a proteja riscul cursului de schimb. Returnările sunt de obicei mici, dar se pot dovedi eficiente. mai mult Definiția arbitrajului Forex Arbitrajul Forex reprezintă cumpărarea și vânzarea simultană de monedă pe două piețe diferite pentru a exploata ineficiența prețurilor pe termen scurt. mai multe link-uri partenere