Rata de plată a țintei
Un raport de plată țintă este o măsură a procentului din câștigurile unei companii pe care ar dori să le plătească acționarilor ca dividende pe termen lung. Firmele sunt conservatoare în stabilirea raportului de plată a dividendelor țintă cu scopul de a putea menține un nivel stabil de dividende, păstrând totodată suficient capital pentru a crește și / sau opera afacerea eficient.
Uneori, raportul de plată este egal cu raportul de plată vizat. De alte ori, raportul de plată - care este dividendele pe acțiune împărțite la câștigul pe acțiune - poate fi mai mare sau mai mic decât rata țintă, deoarece câștigurile variază de la sfert la trimestru și de la an la an.
Cheie de luat cu cheie
- Raportul de plăți țintă este raportul de plăți pe care compania ar dori să îl obțină pe termen lung.
- Raportul de plată poate diferi de raportul de plăți țintă, întrucât câștigurile fluctuează în timp. Acesta este motivul pentru care ținta este de obicei un obiectiv pe termen lung sau o medie pe o perioadă mai lungă de timp.
- Modificările politicii de dividende pot avea efecte semnificative asupra prețurilor acțiunilor și a percepției investitorilor. De multe ori, companiile vor oferi îndrumări în avans despre modul în care vor arăta dividendele în viitor și care este raportul lor de plăți țintă.
Rata de plată a dividendelor
Înțelegerea raportului de plată țintă
Deoarece reducerile de dividende sunt percepute în mod negativ de către piețe, echipele de conducere sunt de obicei reticente în creșterea dividendelor, cu excepția cazului în care sunt destul de siguri că nu vor trebui să-și anuleze decizia din cauza presiunii fluxului de numerar în viitorul apropiat.
Firmele depun eforturi pentru un nivel de dividende stabil care să alinieze rata de creștere a dividendelor acțiunilor lor cu creșterea câștigurilor pe termen lung a companiei pentru a oferi un dividend constant în timp. O companie cu o politică de dividende stabilă poate alege să utilizeze un model de ajustare a raportului de plată pentru a se îndrepta treptat către plata țintei pe măsură ce veniturile sale cresc.
Dividend preconizat = (dividend anterior) + [(creșterea preconizată a EPS) x (raportul de plată țintă) x (factorul de ajustare)]
unde: factorul de ajustare = (1 / # de ani în care va avea loc ajustarea în dividende)
O companie cu un model de dividend rezidual, în care dividendele sale de acțiuni se bazează pe valoarea veniturilor reziduale rămase după ce compania și-a achitat toate cheltuielile și alte obligații, poate utiliza, de asemenea, un raport de plăți țintă.
Următorii pași pot fi urmați pentru a determina raportul de plată țintă:
- Identificați alocarea optimă a bugetului de capital. Aceasta este proporția din bugetul finanțat cu capitaluri proprii versus datorii finanțate.
- Determinați cantitatea de capital necesară pentru a finanța bugetul de capital pentru o structură de capital dată.
- Îndepliniți obligațiile, în măsura maximă posibilă, cu câștigurile obținute.
- Plătește dividende pentru acționari folosind câștigurile „reziduale” disponibile după necesitățile bugetului de capital optim. Această politică de dividende reziduale presupune că dividendele sunt plătite din veniturile rămase, reziduale.
În modelul de dividende reziduale, cantitatea de dividende primite de acționari poate să nu fie întotdeauna stabilă, dar dacă compania folosește ținte cel puțin procesul de determinare a valorii dividendelor este stabil.
Companiile care folosesc modelul de dividende stabile, de obicei, se străduiesc pentru plăți stabile care, în general, cresc în timp, presupunând că profiturile continuă să crească.
Dividende și prețuri de acțiuni
Investitorii urmăresc îndeaproape informațiile legate de plata dividendelor, iar prețurile acțiunilor reacționează adesea slab la schimbările neașteptate ale raportului de plăți țintă al companiei. Datorită mesajului pe care politica de dividende îl poate transmite despre perspectivele unei companii, conducerile companiei împărtășesc îndrumări privind plata, precum și modificările planificate ale raporturilor de plăți țintă. Analiștii de acțiuni doresc în mod deosebit să înțeleagă politica de dividende a companiei și strategia de plată, precum și modul în care se compară cu industria.
Un raport de plată sau un raport de plăți țintă prea mare ar putea trimite un semnal negativ pe piață și ar putea efectiv să exercite o presiune descendentă asupra prețului acțiunii, deoarece investitorii și analiștii pot considera că compania nu reține suficient capital pentru a crește sau a opera la fel de eficient cum s-a putut.
Un raport scăzut de plăți sau un raport de plată țintă va trebui în mod normal să fie însoțit de perspective mai puternice de creștere a câștigurilor pentru a atrage investitori, în acest fel acționarii sunt compensați prin aprecierea prețurilor la acțiuni, probabil în locul dividendelor. Dacă compania este profitabilă, dar nu crește, investitorii s-ar putea întreba de ce compania nu plătește mai mult în dividende acționarilor.
Companiile mai vechi, cu perspective de creștere minimă, plătesc de obicei mai mult în dividende, întrucât așa sunt recompensate acționarii. Cu o creștere mică a companiei, prețul acțiunilor nu mai este probabil să explodeze mai mare.
Exemplu de politică de dividend țintă
Începând cu anul 2019, marele retailer Target Corporation (TGT) a menținut o politică de dividende din ce în ce mai mare de peste 50 de ani. În 1967 compania a plătit 0, 0021 USD pe acțiune. În 2018, Target a plătit 2, 52 USD pe acțiune și a crescut dividendul pentru 2019.
În mod obișnuit, compania a mărit dividendul cu cel puțin câțiva cenți pe an, până în 2001. Înainte de aceasta, Target a mărit dividendul în fiecare an, dar creșterile au fost un ban sau fracțiuni de un ban în fiecare an.
Din mai 2019, compania are un raport de plată de aproximativ 45%. Compania și-a menținut politica în creștere a dividendelor, chiar dacă veniturile nu au crescut în fiecare an. Aceasta înseamnă că, în anii, rata de plată va fi mai mare decât în altele.
La 45%, există spațiu pentru fluctuație, întrucât câștigurile ar trebui să scadă considerabil pentru ca Target să plătească 100% din veniturile sale din dividende. Prea ridicat de un raport de plată poate îngrijora investitorii. Dacă veniturile cresc de-a lungul anilor, cu o rată mai mare decât dividendul crește, raportul de plată va scădea. Dacă dividendele cresc la o rată mai mare decât câștigul, rata de plată va crește.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.