Tantrum conic
Sintagma, concurență mai scăzută, descrie majorarea din 2013 a randamentelor Trezoreriei SUA, rezultată din anunțul Rezervei Federale (Fed) privind reducerea viitoare a politicii sale de relaxare cantitativă. Fed a anunțat că va reduce ritmul de cumpărare a obligațiunilor Trezoreriei, pentru a reduce suma de bani pe care o alimenta în economie. Creșterea care rezultă din randamentul obligațiunilor ca reacție la anunț a fost menționată ca un număr mai scăzut în media financiară.
Cheie de luat cu cheie
- Tricumul mai clar se referă la panica reacționară colectivă din 2013 care a declanșat un vârf al randamentelor Trezoreriei SUA, după ce investitorii au aflat că Rezerva Federală a pus încet pauzele în programul său de reducere cantitativă (QE).
- Principala îngrijorare din spatele tantricului conic a rezultat din temerile că piața se va prăbuși, ca urmare a încetării QE.
- În cele din urmă, panica de tantrum conic a fost nejustificată, întrucât piața a continuat să-și revină după începerea programului de înregistrare.
Înțelegerea Tantrumului Taper
Ca reacție la criza financiară din 2008 și în urma recesiunii, Rezerva Federală a executat o politică cunoscută sub numele de relaxare cantitativă (QE), care implică achiziții mari de obligațiuni și alte titluri. În teorie, aceasta crește lichiditatea în sectorul financiar pentru a menține stabilitatea și a promova creșterea economică. Stabilizarea sectorului financiar a încurajat creditarea, pentru a permite consumatorilor să cheltuiască și întreprinderile să investească.
Relaxarea cantitativă se dorește a fi doar o soluție pe termen scurt. Pericolul apare atunci când Rezerva Federală alimentează economia prea mult timp, scăzând astfel valoarea dolarului sau reduce brusc finanțarea, provocând panică în masă. Tapering-ul, care reduce treptat suma de bani pe care Fed o pompează în economie, ar trebui să reducă teoretic încrederea economiei pe acești bani.
Cu toate acestea, comportamentul investitorilor implică întotdeauna nu doar condițiile actuale, ci și așteptările privind performanțele economice viitoare și politica Fed. Dacă publicul spune că Fed intenționează să se angajeze în reducere, panica poate continua, deoarece oamenii se tem că lipsa de bani va declanșa instabilitatea pieței. Aceasta este în special o problemă cu cât piața este mai dependentă de sprijinul continuu al Fed.
Ce a cauzat Tantrumul Taper din 2013?
În 2013, președintele Rezervei Federale, Ben Bernanke, a anunțat că Fed va reduce, la o dată viitoare, volumul achizițiilor de obligațiuni. În perioada de la criza financiară din 2008, Fed a triplat dimensiunea bilanțului său, de la aproximativ 1 trilion de dolari la aproximativ 3 trilioane de dolari, achiziționând aproape 2 trilioane de dolari în obligațiuni de trezorerie și alte active financiare pentru a susține piața. Investitorii au ajuns să depindă de sprijinul masiv continuu al Fed pentru prețurile activelor prin achizițiile sale în curs.
Această politică de reducere a ratei achizițiilor de active ale Fed a reprezentat un șoc negativ masiv pentru așteptările investitorilor, întrucât Fed a devenit unul dintre cei mai mari cumpărători din lume. La fel ca în cazul oricărei reduceri a cererii, prețurile cu achiziții (obligațiuni) ale Fed ar scădea. Investitorii de obligațiuni au răspuns imediat la perspectiva scăderii viitoare a prețurilor obligațiunilor prin vânzarea de obligațiuni, reducând astfel prețul obligațiunilor. Desigur, scăderea prețurilor obligațiunilor înseamnă întotdeauna randamente mai mari, astfel că randamentele Trezoreriei SUA au crescut.
Este important de menționat că la acest moment nu s-a produs nici o vânzare efectivă a activelor Fed sau reducerea politicii de relaxare cantitativă a Fed. Comentariile președintelui Bernanke s-au referit numai la posibilitatea ca la o dată viitoare Fed să poată face acest lucru. Reacția extremă a pieței de obligațiuni la acea vreme la o simplă posibilitate de mai puțin sprijin în viitor a subliniat gradul în care piețele de obligațiuni au devenit dependente de stimulul Fed.
Mulți pundits au crezut că piața bursieră ar putea urma, întrucât banii care curg în economie de la Fed prin achizițiile de obligațiuni au fost, de asemenea, înțeles pe scară largă că susțin prețurile acțiunilor. În caz afirmativ, această reacție a pieței la perspectiva conținutului Fed ar putea scufunda economia. În schimb, Dow Jones Industrial Average (DJIA) a făcut declinuri temporare doar la jumătatea anului 2013.
De ce nu a căzut piața bursieră în timpul tantrumului conic?
Au existat numeroase motive pentru sănătatea continuă a pieței bursiere. În primul rând, în urma observațiilor președintelui Bernanke, Fed nu a încetinit efectiv achiziția de QE, ci a lansat în schimb o a treia rundă de achiziții masive de obligațiuni, în valoare totală de încă 1, 5 trilioane de dolari până în 2015. În al doilea rând, Fed a mărturisit o puternică credință în recuperarea pieței, stimulând sentimentul investitorului și gestionarea activă așteptărilor investitorilor prin anunțuri regulate de politici. Odată ce investitorii și-au dat seama că nu există niciun motiv de a intra în panică, piața bursieră a nivelat.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.