Caz de concentrare AT&T și Time Warner: Ce trebuie să știți

Reprezentanții AT&T (T) și Time Warner se află săptămâna trecută la Washington în fața unui complet format din trei judecători la Curtea de Apel DC. Departamentul de Justiție, care a dat în judecată ambele companii în noiembrie pentru a bloca acordul, a susținut că fuziunea va duce la „prețuri mai mari și mai puțin inovație pentru milioane de americani”.

Dar asteapta. Nu am fost AT&T și Time Warner doar în instanță? Și nu s-a întâmplat deja această fuziune? În acest articol, vom descompune tot ceea ce trebuie să știți despre cazul de fuziune AT&T și Time Warner.

De ce sunt AT&T și Time Warner în instanță?

AT&T a anunțat pentru prima dată intențiile de a fuziona cu compania de divertisment Time Warner în 2016. Acordul de 85 de miliarde de dolari a solicitat cuvinte puternice de la candidatul la președinția de atunci, Donald Trump, care a susținut că fuziunea va pune „prea multă concentrare a puterii în mâinile a prea puțini”.

După ce Donald Trump a fost ales președinte american, Departamentul său de Justiție a înaintat un proces împotriva AT&T și Time Warner pentru a bloca fuziunea propusă. Acest proces a aterizat în sala de judecată a judecătorului Richard Leon, un numit George W. Bush, într-un tribunal de district american din Washington, DC După un proces de șase săptămâni, judecătorul Leon s-a confruntat cu AT&T și Time Warner pe 12 iunie 2018, dând companiile sunt lumina verde pentru a-și finaliza fuziunea. Trei zile mai târziu, pe 15 iunie 2018, AT&T a anunțat că a achiziționat Time Warner.

Timp de o scurtă perioadă de două luni, praful legal părea să se fi rezolvat - adică până când DOJ a decis să facă apel la decizia Curții Districtului SUA din 6 august 2018. Acum, reprezentanții AT&T, Time Warner și DOJ fac cauzele lor în fața unui judecător cu trei completuri în Curtea de Apel din Washington DC. Pentru a fi clar, fuziunea s-a întâmplat deja. Asta înseamnă că DOJ solicită în mod eficient Curții de Apel DC să „desființeze” cele două companii la șapte luni după ce au combinat operațiunile.

Procesul din martie și apelul din decembrie înaintat de DOJ marchează prima dată în câteva decenii, când guvernul SUA a intervenit într-o fuziune. Dar o fuziune de succes ar însemna că una dintre cele mai mari companii wireless și telecomunicații din lume s-ar combina cu una dintre cele mai mari companii de media și divertisment din lume.

De ce fac echipă AT&T și Time Warner?

Time Warner este una dintre cele mai mari companii de media și divertisment din lume, controlând o serie de mărci populare, inclusiv TNT, TBS, CNN și HBO, precum și linia de întreprinderi Warner Bros.

Dacă achiziția Time Warner de AT&T ar trece, titanul de telecomunicații ar putea comercializa un grup masiv de conținut Time Warner către alte companii de cablu și consumatori. De asemenea, s-ar viza colectarea datelor de utilizare în privința vizionării conținutului, urmând ca obiectivul final să poată construi un braț de publicitate digitală care să concureze cu rivalii majori precum Facebook (FB) și Google (GOOG).

Din cauza mărimii celor două companii și a extinderii lor extinse pe mai multe domenii diferite de afaceri și cultură, fuziunea ar avea un efect profund în SUA Potrivit unui raport recent al Washington Post; detractorii susțin că ar putea duce la creșterea prețurilor și ar dăuna concurenței din industrie.

AT&T ar putea constrânge alte companii de cablu să plătească mai mult pentru drepturile de a efectua emisiuni de televiziune și canale populare. Aceasta ar însemna probabil o creștere a costurilor pentru consumator. Departamentul de Justiție consideră că acest proces ar putea adăuga 436 de milioane de dolari în plus pentru abonații de cablu în fiecare an.

La rândul său, AT&T susține că prețurile serviciilor prin cablu ar scădea efectiv ca urmare a eficienței economice recent generate. AT&T susține că, chiar dacă ar exista creșteri din motivele susținute de Departamentul de Justiție, acestea ar fi limitate la 45 de centi pe lună pe client.

De ce îngrijește Departamentul Justiției?

Pe lângă implicațiile comerciale majore ale fuziunii AT&T-Time Warner, procesul antimonopol va avea implicații mult mai ample pentru lumea fuziunilor și achizițiilor (M&A) în general. Într-adevăr, cazul ar fi un punct important pentru viitoarele fuziuni și tranzacții de achiziție.

M&A este o zonă majoră, cu peste 409 miliarde de dolari în tranzacții anunțate până acum doar în 2018. Acesta este un salt de două treimi față de aceeași perioadă a anului trecut. De asemenea, face parte dintr-o tendință mai largă: din 2010 până în 2016, numărul de fuziuni propuse care au fost transmise guvernului federal pentru aprobare a crescut cu 58%.

Autoritățile de reglementare sunt preocupate în mare măsură de protejarea concurenței și a consumatorului atunci când este vorba de cazuri precum acestea. Deși este un mod simplist de vizualizare a fuziunilor complicate, autoritățile de reglementare antitrust tind să considere prețurile pentru consumatori ca o măsură a sănătății concurenței. Dacă o fuziune determină creșterea prețurilor, acest lucru ar putea fi negativ pentru consumatori și poate justifica controlul reglementar suplimentar.

"Te afli într-o situație în care două entități licitează pentru un activ, iar acest tip de acțiune poate influența în mod evident rezultatul acțiunilor", șeful executivului AT&T, Randall Stephenson, a declarat după apelul DOJ: "Dar cine știe dacă acesta este în spatele acestui lucru .“

De ce are grijă președintele Trump?

De la candidat la președinte ales la președintele SUA, Donald Trump nu a avut nicio problemă în a-și împărtăși dezaprobarea față de rețeaua de cablu CNN. Pe traseul campaniei, președintele Trump a vorbit despre fuziune, spunând că „ca exemplu de structură a puterii pe care o lupt, AT&T cumpără Time Warner și, prin urmare, CNN, un acord pe care nu îl vom aproba în administrația mea, deoarece este o concentrare prea mare de putere în mâinile prea puțini ".

Cu toate acestea, în ultimele câteva luni, AT&T a lucrat pentru a umbla administrația Trump. Compania de telecomunicații a donat 2 milioane de dolari în numerar pentru inaugurarea prezidențială, iar Stephenson l-a sunat personal pe Trump în ianuarie 2018. Pentru partea sa, Trump încă nu a sugerat că susține fuziunea.

În ceea ce privește decizia DOJ din 12 iunie, Stephenson nu ar comenta dacă decizia a fost politică sau nu, deși consideră că legea este de partea sa. În cazul în care fuziunea este blocată oficial, AT&T ar trebui să plătească Time Warner 500 de milioane de dolari într-o așa-numită "taxă inversă" - dar Time Warner va pierde mai mult. Compania ar pierde o achiziție de 85 de miliarde de dolari, care ar fi trecut direct acționarilor și directorilor săi.