Bazele acțiunilor excepționale și a plutirii

Lingo-ul financiar poate fi confuz, dar este foarte important să se înțeleagă pentru cei interesați să investească în produse precum acțiuni, obligațiuni sau fonduri mutuale. Multe dintre raporturile financiare utilizate în analiza fundamentală includ termeni precum acțiuni restante și plutitor. Să parcurgem termenii de acțiuni și să plutim astfel încât data viitoare să le întâlniți, să le cunoașteți semnificația.

Restrâns și plutitor

Când vă uitați un pic mai aproape la cotele pentru acțiunile unei companii, pot exista niște termeni obscuri pe care nu i-ați întâlnit niciodată. De exemplu, acțiunile restricționate se referă la acțiuni emise de o companie care nu pot fi cumpărate sau vândute fără permisiunea specială a SEC. Adesea, acest tip de stoc este oferit persoanelor din interior ca parte a salariilor lor sau ca beneficii suplimentare. Un alt termen pe care îl puteți întâlni este float. Aceasta se referă la acțiunile unei companii care sunt cumpărate și vândute în mod liber fără restricții de către public. Desemnând cea mai mare proporție de stocuri de tranzacționare la burse, float-ul este format din acțiuni obișnuite despre care mulți dintre noi vom auzi sau vor citi în știri.

Acțiuni autorizate

Acțiunile autorizate se referă la cel mai mare număr de acțiuni pe care o singură corporație le poate emite. Numărul acțiunilor autorizate pe fiecare companie este evaluat la crearea companiei și poate fi crescut sau micșorat doar printr-un vot de către acționari. Dacă la momentul încorporarii documentele afirmă că sunt autorizate 100 de acțiuni, atunci pot fi emise doar 100 de acțiuni.

Dar doar pentru că o companie poate emite un anumit număr de acțiuni nu înseamnă că le va emite toate publicului. De obicei, companiile vor păstra, din mai multe motive, o parte din acțiuni în propria trezorerie. De exemplu, compania XYZ poate decide să mențină un interes de control în trezorerie doar pentru a elimina orice oferte ostile de preluare. Pe de altă parte, compania ar putea avea acțiuni la îndemână în cazul în care dorește să le vândă pentru exces de numerar (mai degrabă decât împrumut). Această tendință a unei companii de a rezerva o parte din acțiunile sale autorizate ne conduce la următorul termen important și conex: acțiuni restante.

Acțiuni restante

Nu trebuie confundate cu acțiunile autorizate, acțiunile restante se referă la numărul de acțiuni pe care o companie le-a emis efectiv. Acest număr reprezintă toate acțiunile care pot fi cumpărate și vândute de public, precum și toate acțiunile restricționate care necesită permisiunea specială înainte de a fi tranzacționate. După cum am explicat deja, acțiunile care pot fi cumpărate și vândute în mod liber de către investitori publici se numesc float. Această valoare se modifică în funcție de faptul dacă compania dorește să-și procure acțiuni de pe piață sau să vândă mai multe acțiuni autorizate din cadrul trezoreriei sale.

Să ne uităm înapoi la compania noastră XYZ. Din exemplul anterior, știm că această companie are 1.000 de acțiuni autorizate. Dacă a oferit 300 de acțiuni într-un IPO, a dat 150 executivilor și a păstrat 550 la trezorerie, atunci numărul de acțiuni restante ar fi de 450 de acțiuni (300 de acțiuni float + 150 de acțiuni restrânse). Dacă după câțiva ani, XYZ s-a descurcat extrem de bine și ar fi vrut să cumpere 100 de acțiuni de pe piață, numărul de acțiuni restante ar scădea la 350, numărul de acțiuni de trezorerie ar crește la 650, iar plutitorul ar scădea la 200 de acțiuni de când rambursarea s-a făcut prin piață (300 - 100).

Numărul acțiunilor restante poate fluctua și în alte moduri. Pe lângă stocurile pe care le emit investitorilor și directorilor, multe companii oferă opțiuni de acțiuni și garanții. Acestea sunt instrumente care oferă titularului dreptul de a cumpăra mai multe stocuri de la trezoreria companiei. De fiecare dată când unul dintre aceste instrumente este activat, plutirea și acțiunile cresc în timp ce numărul stocurilor de trezorerie scade. De exemplu, să presupunem că XYZ emite 100 de garanții. Dacă toate aceste garanții sunt activate, XYZ va trebui să vândă 100 de acțiuni din trezoreria sa către deținătorii de garanții. Astfel, urmând exemplul cel mai recent, în care numărul de acțiuni restante este de 350 și acțiunile de trezorerie sunt în total 650, exercitarea tuturor mandatelor ar schimba numerele la 450 și respectiv 550, iar plutitorul ar crește la 300. Acest efect este cunoscut ca diluare.

Linia de jos

Deoarece diferența dintre numărul de acțiuni autorizate și cele restante poate fi atât de mare, este important să ne dăm seama care sunt și ce cifre utilizează compania. Raporturi diferite pot utiliza numărul de bază de acțiuni restante, în timp ce altele pot utiliza versiunea diluată. Acest lucru poate afecta numărul semnificativ și poate schimba atitudinea dvs. față de o anumită investiție. În plus, prin identificarea numărului de acțiuni restrânse față de numărul acțiunilor în plutitor, investitorii pot măsura nivelul de proprietate și autonomie pe care persoanele care îl dețin în interiorul companiei. Toate aceste scenarii sunt importante pentru ca investitorii să înțeleagă înainte de a lua o decizie de a cumpăra sau de a vinde.