Companie de achiziții cu scop special (SPAC)
O companie de achiziție cu scop special (SPAC) este o companie comercializată public care ridică un capital de tip blind orb printr-o ofertă publică inițială (IPO) în scopul achiziționării unei companii existente. Banii strânși prin IPO-ul unui SPAC sunt plasați într-un trust în care este deținut până când SPAC identifică o fuziune sau o oportunitate de achiziție pentru a urmări cu fondurile investite. Acțiunile unui SPAC sunt de obicei vândute în unități relativ ieftine care includ o parte din acțiuni comune și un mandat care conferă dreptul de a cumpăra acțiuni suplimentare sau acțiuni parțiale.
Un SPAC este format din capitalul colectat într-un OPI.
Înțelegerea companiei de achiziții cu scop special
În general, SPAC-urile fac parte din vasta piață de fuziuni și achiziții. Acestea pot fi utilizate de companii publice și private ca instrument pentru achiziționarea unui obiectiv de achiziție. Fiind o ofertă de ofertă publică pe piața publică, acestea necesită un ciclu de planificare robust, care este de obicei condus de o bancă de investiții de subscriere.
Structurarea unui SPAC
Un SPAC este format din capitalul colectat într-un OPO public. Ca acțiune comercializată public, un SPAC este păstrat la aceleași standarde de emitere a pieței, detaliate în principal în Legea valorilor mobiliare din 1934. Cu toate acestea, ca SPAC, oferta are propriile sale caracteristici unice.
Fondatorii unui SPAC pot avea caracteristici diferite, dar sunt de obicei companii publice sau manageri de active private. Companiile publice pot fi interesate de un IPO SPAC în scopul achiziționării unei companii complementare în industria sa. Administratorii de active private pot alege să utilizeze ofertele SPAC ca parte a unei strategii complete de gestionare a portofoliului. În formarea unui SPAC, fondatorii au, de obicei, o țintă sau mai multe ținte în minte. În general, obiectivul este adesea același pentru toate tipurile de fondatori, pentru a strânge fonduri în scopul achiziției.
Pentru a începe procesul de planificare SPAC, fondatorii se adresează, de obicei, la o bancă de investiții pentru a gestiona IPO. Banca de investiții percepe o taxă, de obicei aproximativ 10% din veniturile IPO, pentru serviciile sale. Banca de investiții aleasă conduce procesul SPAC, care include structurarea termenilor de strângere de capital, pregătirea și depunerea documentației IPO și pre-comercializarea ofertei de investiții către investitorii interesați. Ca și în cazul tuturor IPO-urilor, banca de investiții poate, de asemenea, să se intereseze de ofertă sau să ofere un capital stimulativ bazat pe performanța IPO.
Capitalul colectat dintr-un IPO SPAC este depus într-un cont de încredere. Cheltuielile și taxele de subscriere sunt de obicei acoperite de fondatori. Odată finalizată o ofertă SPAC, echipa de management are apoi o perioadă de timp specificată, de obicei 24 de luni, în care să identifice o țintă de achiziție adecvată și să finalizeze achiziția. Dacă se realizează o astfel de tranzacție, acționarii și administrarea SPAC profitează prin proprietatea asupra acțiunii comune și a oricăror garanții. De asemenea, acționarilor li se oferă proprietatea de acțiuni în noua companie printr-un proces de transformare. Dacă o achiziție nu este finalizată în perioada de timp specificată, SPAC-ul este automat dizolvat și banii păstrați în încredere sunt returnați investitorilor.
Vizualizări ale pieței
Un SPAC poate fi privit ca un IPO al unei companii pentru a fi numit ulterior. Un SPAC este o companie de cecuri de tip shell sau blank care mai întâi strânge bani prin intermediul IPO pentru a achiziționa o companie țintă nespecificată și apoi caută o companie pentru a o achiziționa.
Criticii SPAC impun că astfel de entități nu sunt altceva decât vehicule pentru băncile de investiții pentru a genera taxe și că SPAC-urile transferă efectiv riscul aproape în totalitate asupra investitorilor. Avocații SPAC susțin că aceștia îndeplinesc o funcție importantă în avansarea noilor afaceri și tehnologii.
Listări SPAC
SPAC Research este una dintre principalele surse de informare SPAC ale pieței financiare. În articolul lor din aprilie 2018, „Primer on SPACs”, acestea detaliază IPO-urile SPAC din 2015 până în 2017. Într-un exemplu citat, Silver Run Acquisition Corporation a fost un SPAC care a achiziționat Centennial Resource Production, LLC, o companie de petrol și gaze cu operațiuni primare în Bazinul Delaware. În urma procesului de achiziție și transformare, nou-numitul Centennial Resource Development Corp. a fost una dintre cele mai performante probleme din perioada de studiu, cu un randament anualizat de 146, 73%.
Cheie de luat cu cheie
- O companie de achiziție cu destinație specială este o companie comercializată public, care strânge fonduri de investiții sub formă de capital de tip blind blind, printr-o ofertă publică inițială, în scopul finalizării achiziției unei companii existente.
- Ofertele SPAC sunt de obicei fondate fie de companii publice, fie de manageri de active private.
- Acționarilor li se acordă drept de proprietate asupra capitalurilor proprii companiei nou achiziționate printr-un proces de transformare dacă o achiziție este finalizată cu succes. În cazul în care o achiziție nu este finalizată în perioada de timp specificată, SPAC este dizolvată și banii păstrați în trust sunt restituiți investitorilor.