Reduceți riscul de opțiune cu apeluri acoperite

Apelul acoperit este o strategie folosită atât de comercianți noi, cât și de experți. Deoarece este o strategie de risc limitată, ea este adesea folosită în loc să scrie apeluri „dezbrăcate” și, prin urmare, firmele de brokeraj nu pun la fel de multe restricții în utilizarea acestei strategii. Înainte de a utiliza această strategie, va trebui să fiți aprobat pentru opțiuni de către broker și, probabil, va trebui să fiți aprobat special pentru apelurile acoperite. Citiți mai departe în timp ce acoperim această strategie de opțiuni și vă arătăm cum o puteți folosi în avantajul dvs.

Bazele Opțiunilor

O opțiune de apel oferă cumpărătorului dreptul, dar nu și obligația, să cumpere instrumentul de bază (în acest caz, un stoc) la prețul de grevă la sau înainte de data de expirare. De exemplu, dacă cumpărați apeluri XYZ pentru 40 iulie, aveți dreptul, dar nu și obligația, să cumpărați XYZ la 40 USD pe acțiune, în orice moment, între momentul expirării și iulie. Acest tip de opțiune poate fi prețioasă în cazul unei mișcări semnificative peste 40 USD. Fiecare opțiune de contract pe care o cumpărați este pentru 100 de acțiuni. Suma pe care comerciantul o plătește pentru opțiune se numește prima.

[Opțiunile au o reputație nedreaptă ca fiind complexe și rezervate doar pentru comercianții avansați, dar după cum veți învăța în cursul Opțiunile Academiei Investopedia pentru cursanți, nu este cazul. Cu explicații clare și concise despre ce opțiuni sunt și cum să le folosești în favoarea ta, vei descoperi rapid cum tranzacțiile de opțiuni te pot duce acolo unde nu se pot acționa. ]

Există două valori pentru opțiune, valoarea intrinsecă și extrinsecă sau prima de timp. Folosind exemplul nostru XYZ, dacă stocul se tranzacționează la 45 USD, apelurile noastre din 40 iulie au o valoare intrinsecă de 5 dolari. Dacă apelurile se tranzacționează la 6 dolari, acel dolar în plus este prima de timp. Dacă stocul se tranzacționează la 38 de dolari și opțiunea noastră se tranzacționează la 2 $, opțiunea are doar o primă de timp și se spune că nu are bani.

Vânzătorii de opțiuni scriu opțiunea în schimbul primirii primei de la cumpărătorul opțiunii. Se așteaptă ca opțiunea să expire fără valoare și, prin urmare, să păstreze prima. Pentru unii comercianți, dezavantajul opțiunilor de scriere în gol este riscul nelimitat. Când sunteți cumpărător de opțiuni, riscul dvs. este limitat la prima pe care ați plătit-o pentru opțiune. Dar când ești vânzător, îți asumi riscul semnificativ.

Consultați din nou exemplul XYZ. Vânzătorul acelei opțiuni a dat dreptul cumpărătorului de a cumpăra XYZ la 40. Dacă stocul trece la 50 și cumpărătorul își exercită opțiunea, vânzătorul de opțiuni va vinde XYZ la 40 USD. Dacă vânzătorul nu deține stocul de bază, va trebui să îl cumpere pe piața deschisă pentru 50 de dolari pentru a-l vinde la 40 de dolari. În mod clar, cu cât crește mai mult prețul stocului, cu atât este mai mare riscul pentru vânzător.

Cum vă poate ajuta un apel acoperit

În strategia de apel acoperită, vom asuma rolul vânzătorului de opțiuni. Cu toate acestea, nu vom asuma un risc nelimitat, deoarece vom deține deja stocul de bază. Acest lucru dă naștere la termenul „acoperit” apel, deoarece sunteți acoperit de pierderi nelimitate în cazul în care opțiunea intră în bani și este exercitată.

Strategia de apel acoperită necesită doi pași. În primul rând, dețineți deja stocul. Nu trebuie să fie în 100 de blocuri de acțiuni, dar va trebui să fie cel puțin 100 de acțiuni. Vei vinde apoi sau vei scrie o singură opțiune de apel pentru fiecare multiplu de 100 de acțiuni: 100 de acțiuni = 1 apel, 200 de acțiuni = 2 apeluri, 226 de acțiuni = 2 apeluri și așa mai departe.

Când utilizați strategia de apel acoperită, aveți considerații de risc ușor diferite decât în ​​cazul în care dețineți stocul direct. Trebuie să păstrați prima pe care o primiți atunci când vindeți opțiunea, dar dacă stocul depășește prețul de grevă, ați plafonat suma pe care o puteți face.

Când să utilizați un apel acoperit

Există o serie de motive pentru care comercianții apelează la apeluri acoperite. Cel mai evident este să produci venituri pe un stoc care se află deja în portofoliul tău. Simțiți că în mediul actual de piață, valoarea stocului nu este probabil să se aprecieze sau ar putea chiar scădea. Chiar dacă știi acest lucru, totuși vrei să ții la acțiuni acțiuni, eventual ca o reținere pe termen lung, din dividende sau din motive fiscale. Drept urmare, puteți decide să scrieți apeluri acoperite în această poziție.

În mod alternativ, mulți comercianți caută oportunități pentru opțiunile pe care le consideră că sunt supraevaluate și le vor oferi un randament bun. Când o opțiune este supraevaluată, prima este ridicată, ceea ce înseamnă potențial crescut de venit.

Pentru a introduce o poziție de apel acoperită pe un stoc, nu dețineți; ar trebui să cumpărați simultan stocul (sau să îl dețineți deja) și să vindeți apelul. Amintiți-vă când faceți acest lucru că stocul poate scădea ca valoare. În timp ce riscul de opțiune este limitat prin deținerea stocului, există totuși riscul de a deține stocul direct.

Ce să faci la expirare

Până la urmă, vom ajunge în ziua expirării.

Dacă opțiunea rămâne fără bani, probabil, aceasta va expira fără valoare și nu va fi exercitată. În acest caz, nu trebuie să faci nimic. Ați putea apoi să scrieți o altă opțiune pe stoc dacă doriți.

Dacă opțiunea este în bani, așteptați-vă că opțiunea va fi exercitată. În funcție de firma de brokeraj, totul este de obicei automat atunci când stocul este chemat. Fiți conștienți de ce taxe vor fi percepute în această situație, deoarece fiecare broker va fi diferit. Va trebui să fiți conștienți de acest lucru, astfel încât să puteți planifica în mod corespunzător atunci când stabiliți dacă scrierea unui apel acoperit va fi profitabilă.

Să ne uităm la un scurt exemplu. Să presupunem că cumpărați 100 de acțiuni XYZ la 38 USD și vindeți apelurile din 40 iulie pentru 1 dolar. În acest caz, veți primi 100 USD în prime pentru opțiunea pe care le-ați vândut. Acest lucru ar face baza ta de cost pe stoc 37 USD (38 USD plătit pe acțiune - 1 USD pentru prima de opțiune primită). Dacă expiră luna iulie și expirile se tranzacționează cu sau sub 40 USD pe acțiune, este foarte probabil ca opțiunea să expire fără valoare și să păstrezi prima. Puteți continua să țineți stocul și să scrieți o altă opțiune dacă alegeți.

Dacă, totuși, stocul se tranzacționează la 41 USD, vă puteți aștepta ca stocul să fie chemat. Îl veți vinde la 40 de dolari, care este prețul grevei opțiunii. Dar amintiți-vă, ați adus 1 dolar în primă pentru opțiune, astfel încât profitul dvs. la tranzacție va fi de 3 dolari (a cumpărat stocul pentru 38 dolari, a primit 1 dolar pentru opțiune, stocul apelat la 40 USD). De asemenea, dacă ați cumpărat stocul și nu ați vândut opțiunea, profitul dvs. în acest exemplu ar fi același 3 $ (cumpărat la 38 $, vândut la 41 USD).

Dacă stocul este mai mare de 41 dolari, comerciantul care deținea stocul și nu a scris apelul de 40 ar câștiga mai mult, în timp ce pentru comerciantul care a scris apelul acoperit de 40 de profituri ar fi limitat.

Riscurile scrierii apelurilor acoperite

Riscurile de scriere a apelurilor acoperite au fost deja scurte. Cea principală lipsește din aprecierea stocurilor, în schimbul primei. În cazul în care un stoc se ridică, deoarece s-a scris un apel, scriitorul beneficiază doar de aprecierea stocului până la prețul de grevă, dar nu mai mare. În mișcări ascendente puternice, ar fi fost favorabil să țineți stocul simplu și să nu scrieți apelul.

Deși un apel acoperit este adesea considerat o strategie de opțiuni cu risc scăzut, aceasta nu este neapărat adevărată. În timp ce riscul pentru opțiune este limitat pentru că scriitorul deține acțiuni, aceste acțiuni pot scădea, ceea ce provoacă o pierdere semnificativă. Deși, veniturile din prime ajută la compensarea ușoară a acestei pierderi.

Aceasta crește a treia cădere potențială. Scrierea opțiunii este încă un lucru de monitorizat. Face o tranzacție bursieră ceva mai complicată și implică mai multe tranzacții și mai multe comisioane.

Linia de jos

Strategia de apel acoperită funcționează cel mai bine la acțiunile în care nu vă așteptați foarte mult sau dezavantaj. În esență, doriți ca stocul dvs. să rămână consecvent pe măsură ce încasați primele și reduceți costul mediu în fiecare lună. Nu uitați să țineți cont de costurile de tranzacționare în calculele și scenariile posibile.

Ca orice strategie, scrierea acoperită a apelurilor prezintă avantaje și dezavantaje. Dacă folosiți stocul potrivit, apelurile acoperite pot fi o modalitate excelentă de a reduce costul mediu sau de a genera venituri.