Definiție de semi-deviere
Semi-deviația este o metodă de măsurare a fluctuațiilor sub medie a profitului investițiilor.
Semi-deviația va dezvălui cele mai grave situații de așteptat de la o investiție riscantă.
Semi-deviația este o măsurătoare alternativă la abaterea standard sau variația. Cu toate acestea, spre deosebire de aceste măsuri, semi-devierea privește doar fluctuațiile negative ale prețurilor. Astfel, semi-devierea este cel mai adesea folosită pentru a evalua riscul dezavantaj al unei investiții.
Înțelegerea semi-devierii
În investiții, semi-deviația este utilizată pentru a măsura dispersia prețului unui activ de la o valoare sau o țintă observate. În acest sens, dispersie înseamnă amploarea variației față de prețul mediu.
Cheie de luat cu cheie
- Semi-deviația este o alternativă la abaterea standard pentru măsurarea gradului de risc al unui activ.
- Semi-deviația nu măsoară decât fluctuațiile negative sub medie sau negative ale prețului unui activ.
- Acest instrument de măsurare este cel mai adesea utilizat pentru a evalua investițiile riscante.
Scopul exercițiului este de a determina severitatea riscului dezavantaj al unei investiții. Numărul de semi-abatere al activului poate fi apoi comparat cu un număr de referință, cum ar fi un indice, pentru a vedea dacă este mai mult sau mai puțin riscant decât alte investiții potențiale.
Formula pentru semi-deviere este:
Unde:
- n = numărul total de observații sub medie
- r t = valoarea observată
- medie = media sau valoarea țintă a unui set de date
Întregul portofoliu al investitorului ar putea fi evaluat în funcție de semi-abaterea din performanța activelor sale. Pe de altă parte, acest lucru va arăta cea mai proastă performanță care se poate aștepta de la un portofoliu, comparativ cu pierderile dintr-un indice sau orice alt element comparabil este selectat.
Istoria semi-devierii în teoria portofoliului
Semi-deviația a fost introdusă în anii '50 special pentru a ajuta investitorii să gestioneze portofolii riscante. Dezvoltarea sa este creditată pentru doi lideri în teoria portofoliului modern.
- Harry Markowitz a demonstrat cum să exploateze mediile, variațiile și covarianțele distribuțiilor de returnare a activelor unui portofoliu pentru a calcula o frontieră eficientă pe care fiecare portofoliu obține rentabilitatea preconizată pentru o anumită varianță sau minimizează variația pentru un anumit randament preconizat. . În explicația lui Markowitz, o funcție de utilitate, care definește sensibilitatea investitorului la schimbarea bogăției și a riscului, este utilizată pentru a alege un portofoliu adecvat la frontiera statistică.
- Între timp, AD Roy a folosit semi-abaterea pentru a determina compensarea optimă a riscului de a reveni. El nu a crezut că este posibil să modeleze sensibilitatea la riscul unei ființe umane cu o funcție de utilitate. În schimb, el a presupus că investitorii ar dori investiția cu cea mai mică probabilitate de a ajunge sub un nivel de dezastru. Înțelegând înțelepciunea acestei cereri, Markowitz a realizat două principii foarte importante: riscul de dezavantaj este relevant pentru orice investitor, iar distribuțiile de retur ar putea fi înclinate, sau nu distribuite simetric, în practică. Ca atare, Markowitz a recomandat utilizarea unei măsuri de variabilitate, pe care el a numit-o semivarianță, întrucât nu ține cont decât de un subset al distribuției de retur.
Semi-deviere versus semivarianță
În semi-deviere, n este setat la numărul complet de observații. În semivarianță, n este subsetul de randamente sub medie. Cu toate acestea, deși aceasta este definiția corectă matematică a semivarianței, acest rezultat nu are niciun sens dacă utilizați seria temporală a randamentelor sub media sau sub un MAR pentru a construi o matrice semicovarianță pentru optimizarea portofoliului.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.