Fuziune roll-up
O fuziune roll-up este atunci când un investitor, precum o firmă de capital privat, cumpără companii pe aceeași piață și le fuzionează împreună. Fuziunile de tip roll-up, cunoscute și sub denumirea de „roll up” sau „rollup”, combină mai multe companii mici într-o entitate mai mare, care este mai bine poziționată pentru a se bucura de economii de scară. Firmele de capitaluri private folosesc fuziuni de tip roll-up pentru a raționaliza concurența pe piețele aglomerate și / sau fragmentate și pentru a combina companiile cu capacități complementare într-o afacere cu servicii complete, de exemplu, o companie de explorare a petrolului poate fi combinată cu o companie de foraj și un rafinator.
Procese de fuziune roll-up
Roll-up-urile sunt o parte a procesului de consolidare care se produce pe măsură ce noile sectoare ale pieței se maturizează. Companiile combinate pot furniza mai multe produse și / sau servicii decât un jucător mai mic, independent. Companiile combinate își pot extinde, de asemenea, acoperirea geografică și se pot bucura de economiile de scară și de recunoașterea mai mare a numelui pe care o conferă mărimea. Companiile mai mari sunt de obicei evaluate cu un multiplu mai mare din câștig decât cel al companiilor mai mici, astfel încât o firmă de capital privat care a cumpărat și integrat întreprinderi mai mici poate vinde firma rulată cu profit sau poate executa o ofertă publică inițială (IPO).
Atunci când este executată o fuziune de tip „roll-up”, proprietarii companiilor individuale primesc numerar și acțiuni în schimbul mizelor de proprietate. Companiile sunt apoi transferate către o companie deținută. În afară de reducerea costurilor marginale, companiile combinate într-o fuziune inițială pot obține o mai bună recunoaștere a numelui, obținerea unei expuneri sporite și pot avea acces la noi piețe sau la demografii noi sau subestimate. Astfel de entități fuzionate pot beneficia, de asemenea, de un acces mai bun la expertiză în cadrul industriei.
Fuziunea Roll-Up: Cheile succesului
Fuziunile de tip roll-up pot fi dificil de eliminat. Combinarea mai multor întreprinderi și diferitele culturi, infrastructură și bazele consumatorilor este o muncă complicată. Dacă nu a fost efectuată corect, entitatea post-fuziune nu poate atinge eficiențele, scala sau rentabilitatea dorite. În general, fuziunile de tip roll-up de succes împărtășesc aceste trăsături:
- Acestea vizează industriile mari, dar foarte fragmentate, lipsite de un jucător dominant.
- Consolidatorii au un proces dovedit care creează valoare.
- Consolidatorii au un plan de joc dovedit pentru identificarea țintelor, evaluarea acestora, apoi integrarea acestora.
Scenarii de fuziune roll-up
Realitatea majorității piețelor este că marile companii tind să domine. Oferta lor de produse de largă amploare, economiile de scară și conștientizarea mărcii echivalează cu o poziție dominantă. Când o piață lipsește jucători mari, se spune că este „fragmentată”. O astfel de fragmentare reprezintă o oportunitate pentru investitori de a consolida întreprinderile mai mici existente printr-o fuziune inițială. Într-o astfel de evoluție, eliminările inerente combinării atâtor companii sunt eliminate, productivitatea este crescută și profiturile mai mari pot fi generate din cauza eficienței sporite.
Piețele de piață pot fi, de asemenea, dominate de o singură companie care este prea mare pentru a contesta doar unul dintre concurenții săi mai mici. Într-un astfel de caz, o fuziune de tip roll-up poate fi utilizată pentru a combina mai mulți concurenți mai mici într-o companie mai mare care concurează în condiții egale.
Un exemplu primordial de fuziune pe piață este Waste Management, Inc., care a fost formată în 1968 pentru a combina peste 100 de transportoare de gunoi locale mai mici. A intrat în public în 1971 și până în 1982 a devenit cel mai mare transportator de deșeuri din Statele Unite.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.