Drepturi (cumpărare stoc)
Drepturile acordă acționarilor dreptul de a cumpăra acțiuni noi emise de către corporație la un preț predeterminat (în mod normal la o reducere la prețul curent de piață) proporțional cu numărul de acțiuni deja deținute. Drepturile sunt emise doar pentru o perioadă scurtă de timp, după care expiră.
Cunoscut și drept drepturi de abonament sau drepturi de cumpărare de acțiuni.
2:00Emiterea drepturilor de stoc
DREPTURI DE BREAKING DOWNLOAD (achiziționare de stocuri)
Atunci când o companie dorește să strângă o cantitate mare de capital pentru proiecte de extindere, una dintre modalitățile prin care poate obține finanțare este printr-o ofertă de drepturi. În mod normal, o companie ar lua această rută dacă colectarea fondurilor prin împrumuturi este o opțiune prea scumpă. De asemenea, companiile care doresc să achite datoria existentă sau să își îmbunătățească rata datoriei / capitaluri proprii pot opta pentru finanțare prin drepturi de subscriere acordate acționarilor lor.
Drepturile emise acordă primelor acțiuni acționarilor actuali să participe la acțiuni noi ale companiei la un preț actualizat, înainte ca acțiunile să fie disponibile pe piețele publice. Cu toate acestea, adăugarea de noi acțiuni la acțiunile existente pe piață creează o diluare a acțiunilor în care fiecare acțiune deținută este devalorizată.
De exemplu, Deutsche Bank (DBK.DE) a anunțat o ofertă de drepturi la 5 martie 2017, în efortul de a strânge capitalul de aproximativ 8 miliarde de euro. Banca intenționează să emită un număr de 687, 5 milioane de acțiuni la un preț al drepturilor de abonament de 11, 65 EUR pe acțiune. După ultima zi de tranzacționare cumpărare a drepturilor, Deutsche a strâns cu succes 98, 9% din capitalul necesar de la acționarii actuali care au exercitat drepturile. Acțiunile restante ale companiei au crescut, de asemenea, de la 1.379 miliarde acțiuni la 2.067 miliarde acțiuni.
Înainte de a anunța banca, stocul său tranzacționa în medie 17, 67 EUR pe acțiune, iar valoarea de piață era de 25 de miliarde de euro. Valoarea de piață a crescut cu suma suplimentară de 8 miliarde de euro, ridicată în ofertă, la aproximativ 33 de miliarde de euro, care, atunci când a fost împărțită la creșterea acțiunilor fără valoare nominală pe piață, a redus valoarea stocului la 33 de miliarde de euro ÷ 2.067 miliarde de acțiuni = 15, 97 EUR pe acțiune, teoretic.
Atunci când acționarului i se acordă drepturi, el are câteva opțiuni la îndemâna sa. El poate profita de ofertă exercitând drepturile care i-au fost date. Urmând exemplul Deutsche de mai sus, luați în considerare un acționar cu 100 de acțiuni DBK în valoare de 1.767 EUR. Oferta Deutsche este o emisiune de drepturi 1 pentru 2 (cu alte cuvinte, raport de abonament 2: 1) ceea ce înseamnă că acționarul poate achiziționa 50 de acțiuni noi cu o reducere de 34% de 11, 65 EUR pe acțiune. Dacă se abonează la ofertă, va plăti 11, 65 € x 50 = 582, 50 EUR. Valoarea sa totală pe acțiune poate fi calculată ca:
Valoarea a 100 de acțiuni deja deținute = 1.767 EUR
Valoarea a 50 de acțiuni suplimentare = 582, 50 EUR
Valoarea totală a 150 de acțiuni = 1.767 € + 582, 50 EUR = 2.349, 50 EUR
Valoarea pe acțiune ex-drepturi = 2.349, 50 EUR ÷ 150 = 15, 66 EUR
Deși teoretic, valoarea sa pe acțiune a fost diluată, devalorizarea celor 100 de acțiuni a fost compensată prin reevaluarea noilor acțiuni adăugate la deținerile acționarului.
O altă opțiune pe care un acționar cu drepturi o are este să vândă drepturile pe piață. Drepturile renunțabile au o valoare intrinsecă și pot fi tranzacționate pe un schimb la fel ca acțiunile comune; pe de altă parte, drepturile care nu sunt renunțabile nu permit titularului să cumpere sau să vândă la o schimbă. Drepturile de subscriere emise de Deutsche sunt renunțabile și se tranzacționează la bursele germane și la New York Stock Exchange (NYSE). Deși este dificil să obții valoarea exactă a drepturilor, se poate obține o estimare brută. Prețul drepturilor anterioare 15, 66 € minus prețul abonamentului 11, 65 € este egal cu 4, 01 €. Aceasta este valoarea a două drepturi necesare pentru achiziționarea unei noi acțiuni DBK. Prin urmare, fiecare drept poate fi tranzacționat pentru aproximativ 4, 01 EUR: 2 = 2, 01 €.
În cele din urmă, un acționar poate alege în mod intenționat să lase drepturile să expire din mai multe motive. Dacă nu are banii la îndemână pentru a subscrie la ofertă, el poate lăsa drepturile să stea în contul său până când acestea devin inutile. De asemenea, dacă investitorul și-a pierdut speranța în companie sau nu crede în proiectul pentru care compania strânge capital, poate opta pentru a-și lăsa drepturile să expire fără a le exercita.
Acționarii care se abonează la ofertă, nu trebuie neapărat să se aboneze la toate drepturile oferite. În unele cazuri, un acționar poate exercita doar o parte din drepturile de a cumpăra acțiuni suplimentare actualizate. Drepturile rămase care nu sunt abonate pot fi vândute pe piață.
Similar cu opțiunile, prețul unui drept este determinat de o serie de factori, cum ar fi prețul abonamentului, prețul stocului de bază, volatilitatea, ratele dobânzii și timpul până la expirare. Valoarea intrinsecă sau teoretică a unui drept în perioada de drepturi cumulate (când bursele tranzacționează cu drepturile atașate) este diferită de valoarea unui drept în perioada ex-drepturilor (când tranzacționează independent).
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.