Rho
Rho este rata la care prețul unui derivat se modifică în raport cu o modificare a ratei dobânzii fără riscuri. Rho măsoară sensibilitatea unui portofoliu de opțiuni sau opțiuni la o modificare a ratei dobânzii. Rho se poate referi, de asemenea, la expunerea agregată la risc la modificările ratei dobânzii care există pentru o carte cu mai multe poziții de opțiuni.
De exemplu, dacă un portofoliu de opțiuni sau opțiuni are o valoare de 1, 0, atunci pentru fiecare creștere cu 1 punct procentuală a ratelor dobânzii, valoarea opțiunii (sau a portofoliului) crește cu 1%. Opțiunile care sunt cele mai sensibile la modificările ratelor dobânzii sunt cele care sunt la bani și cu cel mai lung timp până la expirare.
În finanțele matematice, cantitățile care măsoară sensibilitatea prețurilor unui derivat la o modificare a unui parametru de bază sunt cunoscute sub numele de „greci”. Grecii sunt instrumente importante în gestionarea riscurilor, deoarece permit unui manager, comerciant sau investitor să măsoare modificarea valorii unei investiții sau a unui portofoliu la o modificare mică a unui parametru. Mai important, această măsurare permite izolarea riscului, permițând astfel unui manager, comerciant sau investitor să reechilibreze portofoliul pentru a atinge un nivel dorit de risc în raport cu acel parametru. Cele mai frecvente grecești sunt delta, gamma, vega, theta și rho.
Cheie de luat cu cheie
- Rho măsoară modificarea prețului pentru un derivat comparativ cu o modificare a ratei dobânzii fără riscuri.
- Rho este de obicei considerat cel mai puțin important dintre toți grecii cu opțiune.
Calcul Rho și Rho în practică
Formula exactă pentru rho este complicată. Dar este calculat ca primul derivat al valorii opțiunii în ceea ce privește rata fără riscuri. Rho măsoară modificarea preconizată a prețului unei opțiuni pentru o modificare de 1 la sută a ratei fără riscuri a unei facturi ale Trezoreriei SUA.
De exemplu, să presupunem că o opțiune de apel are un preț de 4 USD și are o valoare de 0, 25. Dacă rata fără risc crește cu 1%, spuneți de la 3% la 4%, valoarea opțiunii de apel ar crește de la 4 la 4, 25 USD.
Opțiunile de apel în general cresc prețul pe măsură ce ratele dobânzilor cresc și opțiunile de vânzare scad, în general, prețul pe măsură ce ratele dobânzii cresc. Astfel, opțiunile de apel au Rho pozitiv, în timp ce opțiunile de plasare au Rho negativ.
Presupunem că opțiunea de vânzare are un preț de 9 USD și are o valoare de -0, 35. Dacă ratele dobânzilor ar scădea de la 5 la sută la 4 la sută, atunci prețul acestei opțiuni put ar crește de la 9 la 9, 35 dolari. În același scenariu, presupunând opțiunea de apel menționată mai sus, prețul acesteia ar scădea de la 4 la 3, 75 USD.
Rho este mai mare pentru opțiunile care sunt în bani și scade constant, pe măsură ce opțiunea se schimbă pentru a deveni fără bani. De asemenea, rho crește pe măsură ce timpul de expirare crește. Titlurile de anticipare a capitalurilor pe termen lung (LEAP), care sunt opțiuni care, în general, au date de expirare la cel puțin doi ani distanță, sunt mult mai sensibile la modificările ratei fără riscuri și au astfel o valoare mai mare decât opțiunile pe termen scurt.
Deși rho este o contribuție primară în modelul de stabilire a prețurilor la opțiunile Black-Scholes, o modificare a ratelor dobânzii are, în general, un impact general minor asupra prețurilor opțiunilor. Din această cauză, rho este de obicei considerat cel mai puțin important dintre toți grecii cu opțiune.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.