gard viu
O acoperire este o investiție pentru a reduce riscul mișcărilor negative ale prețurilor într-un activ. În mod normal, un gard viu constă în a lua o poziție de compensare într-o securitate conexă.
01:31gard viu
BREAKING DOWN Hedge
Acoperirea este analogă cu încheierea unei polițe de asigurare. Dacă dețineți o casă într-o zonă predispusă la inundații, veți dori să protejați acel activ de riscul inundațiilor - pentru a-l acoperi, cu alte cuvinte - prin acordarea unei asigurări de inundații. În acest exemplu, nu puteți preveni o inundație, dar puteți lucra în avans pentru a atenua pericolele dacă și când se produce o inundație. Există un compromis de recompensare a riscurilor inerent în acoperire; în timp ce reduce riscul potențial, se reduce și la câștigurile potențiale. Simplu, acoperirea nu este gratuită. În cazul exemplului poliței de asigurare împotriva inundațiilor, plățile lunare se adaugă, iar dacă inundația nu vine niciodată, deținătorul poliței nu primește nicio plată. Totuși, majoritatea oamenilor ar alege să ia acea pierdere previzibilă, circumscrisă, în loc să-și piardă brusc acoperișul peste cap.
În lumea investițiilor, acoperirea funcționează în același mod. Investitorii și administratorii de bani folosesc practici de acoperire pentru a reduce și controla expunerea lor la riscuri. Pentru a proteja în mod corespunzător în lumea investițiilor, trebuie să utilizați diferite instrumente în mod strategic pentru a compensa riscul mișcărilor adverse de preț pe piață. Cel mai bun mod de a face acest lucru este să faceți o altă investiție într-un mod direcționat și controlat. Desigur, paralelele cu exemplul de asigurare de mai sus sunt limitate: în cazul asigurărilor de inundații, deținătorul poliței ar fi compensat complet pentru pierderea ei, poate mai puțin deductibilă. În spațiul de investiții, acoperirea este atât mai complexă, cât și o știință imperfectă.
O acoperire perfectă este una care elimină orice risc într-o poziție sau un portofoliu. Cu alte cuvinte, acoperirea este 100% invers corelată cu activul vulnerabil. Acesta este mai mult un ideal decât o realitate pe teren și chiar ipoteticul gard viu perfect nu este fără costuri. Riscul de bază se referă la riscul ca un activ și o acoperire să nu se deplaseze în direcții opuse așa cum era de așteptat; „bază” se referă la discrepanță.
Cum funcționează acoperirea?
Cel mai obișnuit mod de acoperire în lumea investițiilor este prin instrumente derivate. Instrumentele derivate sunt valori mobiliare care se deplasează în corespondență cu unul sau mai multe active subiacente. Acestea includ opțiuni, swapuri, contracte futures și contracte forward. Activele de bază pot fi acțiuni, obligațiuni, mărfuri, valute, indici sau rate de dobândă. Instrumentele derivate pot fi acoperiri eficiente împotriva activelor subiacente, deoarece relația dintre cei doi este mai mult sau mai puțin clar definită. Este posibil să utilizați instrumente derivate pentru a stabili o strategie de tranzacționare în care o pierdere pentru o investiție este atenuată sau compensată de un câștig într-un instrument derivat comparabil.
De exemplu, dacă Morty cumpără 100 de acțiuni de acțiuni (PLC) la 10 dolari pe acțiune, ar putea să-și acopere investiția luând o opțiune americană de 5 dolari, cu un preț de grevă de 8 dolari care expiră într-un an. Această opțiune dă dreptul lui Morty de a vinde 100 de acțiuni de acțiune pentru 8 dolari oricând în anul următor. Dacă un an mai târziu, STOCK tranzacționează la 12 dolari, Morty nu va exercita opțiunea și va scăpa 5 $. Totuși, este puțin probabil să se înnebunească, din moment ce câștigul său nerealizat este de 200 $ (195 $ inclusiv prețul puterii). Dacă STOCK tranzacționează la 0 dolari, pe de altă parte, Morty va exercita opțiunea și își va vinde acțiunile pentru 8 dolari, pentru o pierdere de 200 USD (205 dolari inclusiv prețul puterii). Fără opțiune, a stat să-și piardă întreaga investiție.
Eficacitatea unei acoperiri derivate este exprimată în termeni delta, uneori numită „raport de acoperire”. Delta este suma pe care prețul unui derivat se mișcă la 1 mișcare în prețul activului de bază.
Din fericire, diversele tipuri de contracte de opțiuni și contracte futures permit investitorilor să se protejeze de majoritatea oricărei investiții, inclusiv cele care implică acțiuni, rate ale dobânzii, valute, mărfuri și multe altele.
Strategia specifică de acoperire, precum și stabilirea prețurilor la instrumentele de acoperire, este probabil să depindă de riscul dezavantaj al securității subiacente pentru care investitorul ar dori să se acopere. În general, cu cât este mai mare riscul de dezavantaj, cu atât este mai mare acoperirea. Riscul de dezavantaj tinde să crească odată cu niveluri mai mari de volatilitate și în timp; o opțiune care expiră după o perioadă mai lungă și care este legată de o securitate mai volatilă va fi astfel mai scumpă ca mijloc de acoperire. În exemplul STOCK de mai sus, cu cât este mai mare prețul grevei, cu atât opțiunea va fi mai scumpă, dar cu atât va oferi și mai multă protecție a prețurilor. Aceste variabile pot fi ajustate pentru a crea o opțiune mai puțin costisitoare, care oferă o protecție mai mică sau una mai scumpă care oferă o protecție mai mare. Cu toate acestea, la un moment dat, devine inadmisibil să achiziționați o protecție suplimentară a prețurilor din perspectiva eficienței costurilor.
Acoperirea prin diversificare
Folosirea instrumentelor derivate pentru acoperirea unei investiții permite calcule precise ale riscului, dar necesită o măsură de sofisticare și, adesea, destul de mult capital. Cu toate acestea, derivatele nu sunt singura cale de acoperire. Diversificarea strategică a unui portofoliu pentru a reduce anumite riscuri poate fi, de asemenea, considerată o acoperire, deși una oarecum brută. De exemplu, Rachel ar putea investi într-o companie de bunuri de lux cu marje în creștere. S-ar putea să-și facă griji, însă, că o recesiune ar putea șterge piața pentru un consum vizibil. O modalitate de a combate acest lucru ar fi să cumpărați stocuri de tutun sau utilități, care tind să revină bine și să plătească dividende grele.
Această strategie are compromisurile sale: Dacă salariile sunt mari și locurile de muncă sunt abundente, producătorul de bunuri de lux ar putea să prospere, dar puțini investitori ar fi atrași de stocurile contraciclici plictisitoare, care ar putea scădea pe măsură ce capitalul curge în locuri mai interesante. De asemenea, are riscurile sale: nu există nicio garanție că stocul de mărfuri de lux și gardul va muta în direcții opuse. Amândoi ar putea scădea din cauza unui eveniment catastrofal, așa cum s-a întâmplat în timpul crizei financiare, sau din motive care nu au legătură, cum ar fi inundațiile din China care determină creșterea prețurilor tutunului, în timp ce greva în Mexic face același lucru cu argintul.
Răspândiți acoperirea
În spațiul indexului, scăderile moderate ale prețurilor sunt destul de frecvente și sunt, de asemenea, foarte imprevizibile. Investitorii care se concentrează în acest domeniu pot fi mai preocupați de scăderi moderate decât de cele mai severe. În aceste cazuri, o răspândire a ursului este o strategie comună de acoperire.
În acest tip de spread, investitorul indicelui cumpără un set care are un preț de grevă mai mare. În continuare, el vinde un put cu un preț mai mic, dar aceeași dată de expirare. În funcție de comportamentul indicelui, investitorul are astfel un grad de protecție a prețurilor egal cu diferența dintre cele două prețuri de grevă. Deși este probabil să fie o cantitate moderată de protecție, este de multe ori suficientă pentru a acoperi o scurtă scădere a indicelui.
Riscuri de acoperire
Acoperirea este o tehnică utilizată pentru a reduce riscul, dar este important să rețineți că aproape fiecare practică de acoperire va avea propriile dezavantaje. În primul rând, după cum s-a indicat mai sus, acoperirea este imperfectă și nu reprezintă o garanție a succesului viitor și nici nu asigură reducerea pierderilor. Mai degrabă, investitorii ar trebui să se gândească la acoperirea în termeni pro și contra. Beneficiile unei anumite strategii sunt mai mari decât cheltuielile adăugate pe care le presupune? Deoarece acoperirea cu riscuri va avea ca rezultat rareori ca un investitor să câștige bani, merită să ne amintim că o acoperire de succes este una care împiedică doar pierderile.
Hedging și Investitorul de zi cu zi
Pentru majoritatea investitorilor, acoperirea financiară nu va intra niciodată în joc în activitățile lor financiare. Este foarte puțin probabil ca mulți investitori să tranzacționeze un contract derivat în orice moment. O parte a motivului este că investitorii cu o strategie pe termen lung, cum ar fi persoanele care economisesc pentru pensionare, tind să ignore fluctuațiile cotidiene ale unei anumite garanții. În aceste cazuri, fluctuațiile pe termen scurt nu sunt critice, deoarece o investiție va crește probabil cu piața generală.
Pentru investitorii care se încadrează în categoria de cumpărare și deținere, s-ar putea să pară că nu există niciun motiv pentru a afla despre acoperire. Totuși, deoarece marile companii și fondurile de investiții tind să se angajeze în practici de acoperire în mod regulat și pentru că acești investitori ar putea urma sau chiar să fie implicați cu aceste entități financiare mai mari, este util să înțelegem ce presupune acoperirea pentru a fi mai bine. capabil să urmărească și să înțeleagă acțiunile acestor jucători mai mari.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.