Piața Over-The-Counter
O piață over-the-counter (OTC) este o piață descentralizată în care participanții la piață tranzacționează stocuri, mărfuri, valute sau alte instrumente direct între două părți și fără un schimb central sau un broker. Piețele fără conturi nu au locații fizice; în schimb, tranzacționarea se desfășoară electronic. Acest lucru este foarte diferit de un sistem de piață pentru licitații. Pe o piață OTC, dealerii acționează ca producători de piață prin cotarea prețurilor la care vor cumpăra și vinde o garanție, o monedă sau alte produse financiare. O tranzacție poate fi executată între doi participanți pe o piață OTC fără ca alții să știe prețul la care a fost finalizată tranzacția. În general, piețele OTC sunt de obicei mai puțin transparente decât schimburile și sunt, de asemenea, supuse unor reglementări mai puține. Din cauza acestei lichidități pe piața OTC se poate ajunge la o primă.
Cheie de luat cu cheie
- Piețele fără vânzare sunt cele în care participanții tranzacționează direct între două părți, fără utilizarea unui schimb central sau a unei alte terțe părți.
- Piețele OTC nu au locații fizice sau producători de piață.
- Unele dintre produsele comercializate cel mai frecvent în vigoare includ obligațiuni, instrumente derivate, produse structurate și valute.
Piața Over-The-Counter
Înțelegerea piețelor over-the-counter
Piețele OTC sunt utilizate în principal pentru schimbul de obligațiuni, valute, instrumente derivate și produse structurate. Ele pot fi, de asemenea, utilizate pentru tranzacționarea acțiunilor, cu exemple precum piața OTCQX, OTCQB și OTC Pink (anterior OTC Bulletin Board și Pink Sheets) în broker-dealerii americani care operează pe piețele OTC din SUA sunt reglementate de Financial Autoritatea de reglementare a industriei (FINRA).
Lichiditate limitată
Uneori, titlurile care sunt tranzacționate în vigoare lipsesc cumpărători și vânzători. Drept urmare, valoarea unei garanții poate varia foarte mult în funcție de care markerii de piață tranzacționează stocul. În plus, este potențial periculos dacă un cumpărător dobândește o poziție semnificativă într-un stoc care tranzacționează over-the-counter în cazul în care decide să îl vândă la un moment dat în viitor. Lipsa de lichiditate ar putea îngreuna vânzarea în viitor.
Riscurile piețelor în exces
În timp ce piețele OTC funcționează bine în perioadele normale, există un risc suplimentar, numit risc contrapartid, ca o parte din tranzacție să fie implicită înainte de finalizarea tranzacției și / sau să nu efectueze plățile curente și viitoare necesare ei prin contract. Lipsa de transparență poate determina, de asemenea, să se dezvolte un ciclu vicios în perioadele de stres financiar, așa cum s-a întâmplat în timpul crizei creditelor globale 2007-2008.
Titlurile garantate cu credite ipotecare și alte instrumente derivate, cum ar fi CDO-urile și OCM-urile, care au fost tranzacționate exclusiv pe piețele OTC, nu au putut fi prețuri fiabile, deoarece lichiditatea totală a fost uscată în absența cumpărătorilor. Acest lucru a dus la un număr din ce în ce mai mare de dealeri care s-au retras din funcțiile lor de creare a pieței, exacerbând problema lichidității și provocând o criză de credit la nivel mondial. Printre inițiativele de reglementare întreprinse în urma crizei pentru soluționarea acestei probleme s-a numărat utilizarea unor case de compensare pentru prelucrarea post-comerț a tranzacțiilor OTC.
Cheie de luat cu cheie
- Piața de vânzare fără vânzare poate fi folosită pentru tranzacționarea de acțiuni, obligațiuni, valute, instrumente derivate și produse structurate
- Tranzacționarea pe piață are riscuri precum contrapartida și lichiditatea.
- Piața fără conturi nu are transparență.
Un exemplu din lumea reală
Un manager de portofoliu deține aproximativ 100.000 de acțiuni dintr-un stoc care tranzacționează pe piața de vânzare fără vânzare. Premierul decide că este momentul să vândă garanția și îi recomandă comercianților să găsească piața pentru stoc. După ce au chemat trei producători de piață, comercianții revin cu vești proaste. Stocul nu a fost tranzacționat timp de 30 de zile, iar ultima vânzare a fost de 15, 75 dolari, iar piața curentă este de 9 $ licitate și 27 de dolari oferite, cu doar 1.500 de acțiuni de cumpărat și 7.500 de vânzare. În acest moment, premierul trebuie să decidă dacă vor să încerce să vândă stocul și să găsească un cumpărător la prețuri mai mici sau să plaseze o comandă limită la ultima vânzare a stocului, cu speranța de a avea noroc. (Pentru lectură aferentă, consultați „Cum pot cumpăra un stoc de vânzare în afara contului?”)
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.