Obligație rambursată
Obligațiile rambursate sunt obligațiuni care au suma principală în numerar deținută deja de emitentul inițial al datoriei. Un subset al claselor de obligațiuni municipale și corporative, fondurile necesare pentru achitarea obligațiunilor rambursate sunt păstrate în garanție până la data scadenței, de obicei prin achiziționarea de hârtie de trezorerie sau agenție.
Obligațiile rambursate pot fi, de asemenea, denumite obligațiuni pre-rambursate sau emisiuni anterioare.
BREAKING DOWN Obligație restituită
Prin definiție, termenul „rambursare” înseamnă refinanțarea unei alte obligații a datoriei. Nu este necunoscut municipalitățile să emită noi obligațiuni pentru a strânge fonduri pentru a retrage obligațiunile existente. Obligațiile care sunt emise pentru restituirea obligațiunilor mai vechi se numesc obligații de rambursare sau obligațiuni pre-rambursare. Obligațiunile restante care sunt plătite folosind veniturile din rambursarea obligațiunilor se numesc obligații rambursate. Adunând dinamica împreună, o obligațiune rambursată este o obligațiune a unei emisiuni anterioare care este refinanțată folosind o obligațiune de rambursare.
O obligațiune rambursată este emisă inițial de o autoritate administrativă municipală, de stat sau locală, fie ca obligație generală, fie ca obligațiune de venit. Relația inversă care există între prețurile obligațiunilor și ratele dobânzilor înseamnă că, atunci când ratele dobânzilor prevalente în economie scad, prețurile la obligațiunile restante vor crește. Acest lucru înseamnă, de asemenea, că un emitent al unei obligațiuni existente va fi blocat plătind o rată a dobânzii mai mare decât cea care plătește investitorii noilor obligațiuni. Întrucât emitenții de obligații se uită să împrumute fonduri cu o dobândă cât mai scăzută posibil, ei vor răscumpăra de obicei o obligațiune existentă înainte de scadență și vor refinanța obligațiunile cu o rată a dobânzii mai mică care reflectă ratele mai mici pe piață. De fapt, veniturile din emiterea de noi obligațiuni cu dobândă mai mică vor fi utilizate pentru a plăti obligațiunile cu dobândă mai mare.
Cu toate acestea, obligațiunile de apel au o perioadă de protecție a apelurilor, menționată în codul de încredere, care împiedică un emitent de obligațiuni să-și retragă obligațiunile devreme înainte de o dată specificată. De exemplu, o obligațiune callabilă de 10 ani poate avea o perioadă de 4 ani pentru protecția apelurilor. Ceea ce înseamnă că emitentul nu poate răscumpăra obligațiunile timp de 4 ani, după care poate alege să își exercite dreptul de a apela obligațiunea la prima dată de apelare - prima dată când o obligațiune poate fi apelată după expirarea perioadei de protecție a apelurilor.
Un emitent care dorește să profite de ratele dobânzii mai mici în perioada de protecție a apelurilor poate emite rambursarea obligațiunilor municipale. Veniturile din noua emisiune vor fi plasate într-un cont escrow până la data de apel a obligațiunii rambursate. Pentru a fi mai specific, încasările din obligațiunea de rambursare sunt utilizate pentru achiziționarea de titluri de trezorerie care sunt depozitate și păstrate în depozit. Dobânda generată de Trezorerie ajută la plata dobânzii la obligațiunile rambursate până la data apelului, moment în care veniturile deținute în escrow vor fi folosite pentru a plăti deținătorii existenți ai obligațiunii rambursate. Data rambursării va fi, de regulă, prima dată la care se poate face valabilitatea obligațiunilor.
Plățile aferente obligațiunilor rambursate sunt considerate echivalente în calitate de trezorerie, care sunt susținute de credința deplină și de creditul guvernului american, după trecerea printr-un cont obligatoriu. Obligațiunile rambursate vor fi de obicei evaluate „AAA” datorită acestui sistem de suport de numerar și, ca atare, vor oferi o primă mică la Tezaurul pe termen echivalent. În plus, obligațiunile rambursate păstrează un statut scutit de impozite în scopuri fiscale federale.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.