Teoria Random Walk
Teoria întâmplării aleatorii sugerează că modificările prețurilor la acțiuni au aceeași distribuție și sunt independente unele de altele. Prin urmare, presupune că mișcarea sau tendința trecută a unui preț sau a unei acțiuni nu poate fi utilizată pentru a prezice mișcarea sa viitoare. Pe scurt, teoria mersului aleatoriu proclamă că stocurile iau o cale aleatorie și imprevizibilă care face ca toate metodele de prezicere a prețurilor acțiunilor să fie inutile pe termen lung.
01:26Teoria Random Walk
Înțelegerea Teoriei Random Walk
Teoria Random Walk consideră că este imposibil să depășim piața fără a-ți asuma un risc suplimentar. Consideră analiza tehnică nedependentă, deoarece chartistii cumpără sau vând o garanție numai după ce s-a dezvoltat un trend stabilit. De asemenea, teoria consideră că o analiză fundamentală este nedependabilă datorită calității deseori slabe a informațiilor colectate și a capacității sale de a fi interpretate greșit. Criticii teoriei susțin că stocurile mențin tendințele prețurilor în timp - cu alte cuvinte, că este posibil să depășim piața selectând cu atenție punctele de intrare și ieșire pentru investiții în acțiuni.
Cheie de luat cu cheie
- Teoria întâmplării aleatorii sugerează că modificările prețurilor la acțiuni au aceeași distribuție și sunt independente unele de altele.
- Teoria întâmplării aleatorii arată că mișcarea sau tendința trecută a unui preț sau a unei acțiuni nu poate fi utilizată pentru a prezice mișcarea sa viitoare.
- Teoria Random Walk consideră că este imposibil să depășim piața fără a-ți asuma un risc suplimentar.
- Teoria aleatorie a mersului consideră că analiza tehnică este nedependentă, deoarece rezultă în chartisti cumpărarea sau vânzarea unei garanții numai după ce s-a produs o mutare.
- Teoria întâmplării aleatorii consideră că analiza fundamentală este nedependabilă datorită calității deseori slabe a informațiilor colectate și a capacității sale de a fi interpretate greșit.
- Teoria Random Walk susține că consilierii în investiții adaugă puțină valoare sau nicio valoare portofoliului de investitori.
Piețele eficiente sunt aleatorii
Teoria mersului la întâmplare a ridicat multe sprâncene în 1973, când autorul Burton Malkiel a inventat termenul în cartea sa „A Random Walk Down Wall Street”. Cartea a popularizat ipoteza eficientă a pieței (EMH), o teorie anterioară formulată de profesorul William Sharp de la Universitatea din Chicago. Ipoteza eficientă a pieței afirmă că prețurile stocurilor reflectă pe deplin toate informațiile și așteptările disponibile, astfel încât prețurile actuale reprezintă cea mai bună aproximare a valorii intrinseci a unei companii. Acest lucru ar împiedica pe oricine să exploateze constant stocurile greșite, deoarece mișcările de preț sunt în mare parte aleatorii și determinate de evenimente neprevăzute.
Sharp și Malkiel au ajuns la concluzia că, datorită randamentului pe termen scurt al rentabilităților, investitorii ar fi mai bine să investească într-un fond gestionat pasiv, bine diversificat. Un aspect controversat al cărții lui Malkiel a teoretizat că „o maimuță cu ochi mari aruncând săgeți la paginile financiare ale unui ziar ar putea selecta un portofoliu care ar face la fel de bine ca și unul atent selectat de către experți”.
Teoria Random Walk in Action
Cel mai cunoscut exemplu practic de teorie a mersului la întâmplare a apărut în 1988 când Wall Street Journal a căutat să testeze teoria lui Malkiel prin crearea anuală a Wall Street Journal Dartboard Contest, împinzând investitorii profesioniști împotriva săgeților pentru supremația stocurilor. Membrii personalului Wall Street Journal au jucat rolul maimuțelor care aruncau săgeți.
După 100 de concursuri, Wall Street Journal a prezentat rezultatele, care au arătat că experții au câștigat 61 din concursuri, iar aruncătorii de săgeți au câștigat 39. Cu toate acestea, experții au reușit să bată doar Dow Jones Industrial Average (DJIA) în 51 de concursuri. Malkiel a comentat că alegerile experților au beneficiat de saltul publicitar al prețului unei acțiuni care tinde să apară atunci când experții în acțiuni fac o recomandare. Susținătorii managementului pasiv susțin că, deoarece experții nu ar putea învinge piața decât jumătate de timp, investitorii ar fi mai bine să investească într-un fond pasiv care percepe taxe de administrare mult mai mici.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.