Teoria așteptărilor

Ce este teoria așteptărilor

Teoria așteptărilor încearcă să prezică în viitor ratele dobânzilor pe termen scurt pe baza ratelor dobânzii curente pe termen lung. Teoria sugerează că un investitor câștigă aceeași sumă de interes investind în două investiții consecutive de obligațiuni de un an versus investirea în obligațiuni de doi ani astăzi. Teoria este cunoscută și sub denumirea de „teoria așteptărilor imparțiale”.

01:07

Teoria așteptărilor

Înțelegerea teoriei așteptărilor

Teoria așteptărilor își propune să ajute investitorii să ia decizii pe baza unei prognoze a ratelor dobânzii viitoare. Teoria folosește rate pe termen lung, de obicei din obligațiuni guvernamentale, pentru a prognoza rata pentru obligațiunile pe termen scurt. În teorie, ratele pe termen lung pot fi utilizate pentru a indica unde vor tranzacționa ratele obligațiunilor pe termen scurt.

Exemplu de teorie a calculului așteptărilor

Să spunem că piața de obligațiuni actuale oferă investitorilor o obligațiune de doi ani care plătește o rată a dobânzii de 20%, în timp ce o obligațiune de un an plătește o rată a dobânzii de 18%. Teoria așteptărilor poate fi utilizată pentru a prognoza rata dobânzii unei obligațiuni viitoare de un an.

• Primul pas al calculului este să adăugați unul la rata dobânzii pentru doi ani. Rezultatul este 1, 2.
• Următorul pas este de a pătra rezultatul sau (1, 2 * 1, 2 = 1, 44).
• Împărțiți rezultatul la rata dobânzii curente de un an și adăugați una sau ((1, 44 / 1, 18) +1 = 1, 22).
• Pentru a calcula prognoza dobânzii la un an a obligațiunilor pentru anul următor, scade unul din rezultat sau (1, 22 -1 = 0, 22 sau 22%).

În acest exemplu, investitorul câștigă o rentabilitate echivalentă la rata dobânzii actuale a unei obligațiuni de doi ani. Dacă investitorul alege să investească într-o obligațiune de un an la 18% randamentul obligațiunilor pentru obligațiunile din anul următor ar trebui să crească până la 22% pentru ca această investiție să fie avantajoasă.

• Teoria așteptărilor încearcă să prezică în viitor ratele dobânzilor pe termen scurt pe baza ratelor dobânzii curente pe termen lung
• Teoria sugerează că un investitor câștigă aceeași sumă de interes investind în două investiții consecutive de obligațiuni de un an versus investirea într-un obligațiune de doi ani astăzi
• În teorie, ratele pe termen lung pot fi utilizate pentru a indica unde vor tranzacționa ratele obligațiunilor pe termen scurt

Teoria așteptărilor vizează să ajute investitorii să ia decizii prin utilizarea ratelor pe termen lung, de obicei din obligațiunile guvernamentale, să prevadă rata obligațiunilor pe termen scurt.

Dezavantaje ale teoriei așteptărilor

Investitorii ar trebui să fie conștienți că teoria așteptărilor nu este întotdeauna un instrument de încredere. O problemă comună în utilizarea teoriei așteptărilor este că uneori supraestimează ratele viitoare pe termen scurt, ceea ce face ușor pentru investitori să termine cu o predicție inexactă a curbei de rentabilitate a obligațiunilor.

O altă limitare a teoriei este aceea că mulți factori influențează randamentul obligațiunilor pe termen scurt și pe termen lung. Rezerva Federală ajustează ratele dobânzilor în sus sau în jos, ceea ce afectează randamentele obligațiunilor inclusiv obligațiunile pe termen scurt. Cu toate acestea, randamentele pe termen lung s-ar putea să nu fie la fel de afectate, deoarece mulți alți factori afectează randamentele pe termen lung, inclusiv inflația și așteptările de creștere economică. Drept urmare, teoria așteptărilor nu ține cont de forțele exterioare și de factorii macroeconomici fundamentali care determină ratele dobânzii și în final randamentele obligațiunilor.

Teoria așteptărilor versus teoria preferată a habitatului

Teoria habitatului preferat ia teoria așteptărilor cu un pas mai departe. Teoria afirmă că investitorii preferă obligațiunile pe termen scurt față de obligațiunile pe termen lung, cu excepția cazului în care aceștia din urmă plătesc o primă de risc. Cu alte cuvinte, dacă investitorii vor deține o obligațiune pe termen lung, vor să fie compensați cu un randament mai mare pentru a justifica riscul de a deține investiția până la scadență.

Teoria habitatului preferat poate ajuta, în parte, să explice de ce obligațiunile pe termen mai lung plătesc de obicei o rată a dobânzii mai mare decât două obligațiuni pe termen mai scurt care, atunci când sunt adăugate împreună, duc la aceeași scadență.

Atunci când comparăm teoria habitatului preferat cu teoria așteptărilor, diferența este că primul presupune că investitorii sunt preocupați de maturitate și de randament, în timp ce teoria așteptărilor presupune că investitorii sunt preocupați doar de randament.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Teoria habitatului preferat Teoria habitatului preferat sugerează că investitorii de obligațiuni sunt dispuși să cumpere obligațiuni în afara preferinței lor la scadență dacă este disponibilă o primă de risc. mai mult Teoria segmentării pieței Definiția Teoria segmentării pieței este o teorie conform căreia nu există nicio relație între ratele dobânzilor pe termen lung și cele pe termen scurt. mai mult Predictor nepărtinit Definiția Un predictor nepărtinit se referă la o teorie conform căreia prețurile spot la o anumită dată viitoare vor fi egale cu ratele forward de astăzi, dar ignoră prima de risc și modificarea ratelor. mai mult Teoria așteptărilor părtinitoare Teoria așteptărilor părtinitoare este o teorie conform căreia valoarea viitoare a ratelor dobânzii este egală cu însumarea așteptărilor pieței. mai mult Yield Yield este rentabilitatea pe care o companie o dă înapoi investitorilor pentru a investi în acțiuni, obligațiuni sau alte valori mobiliare. mai mult Definiția ratei dobânzii reale O rată a dobânzii reale este cea ajustată pentru inflație, reflectând costul real al fondurilor pentru împrumutat și randamentul real al creditorului. mai multe link-uri partenere