Puneți dividendele să lucreze în portofoliul dvs.

Pe parcursul boom-ului dotcom de la sfârșitul anilor 1990, noțiunea de investiții în dividende a fost de râs. Pe atunci, totul se ridica în procente de două cifre și nimeni nu voia să colecteze un câștig scăzut de 2% din dividende. După încheierea pieței de taur din anii 90, dividendele au fost din nou atractive.

Pentru mulți investitori, stocurile care plătesc dividende au ajuns să aibă mult sens. Deși am observat mai multe creșteri ale pieței încă din anii 90, stocurile de dividende „plictisitoare” rămân una dintre cele mai bune oportunități pentru investitorii obișnuiți.

Cheie de luat cu cheie

• Dividendele sunt plăți în numerar efectuate de la o companie către acționari, pe baza profiturilor companiei.
• Dacă o companie nu plătește dividende din profiturile sale, înseamnă că alege să reinvesteze veniturile în noi proiecte sau achiziții.
• O companie alege de multe ori să înceapă să plătească dividende atunci când rata de creștere a acestuia a încetinit.
• Odată ce o companie începe să plătească dividende, este foarte atipică să se oprească.
• Dividendele sunt o modalitate bună de a oferi portofoliului de investiții o stabilitate suplimentară, deoarece plățile periodice în numerar pot continua pe termen lung.

Ce sunt dividendele?

Un dividend este o plată în numerar din veniturile unei companii. Acesta este anunțat de către consiliul de administrație al companiei și distribuit acționarilor. Cu alte cuvinte, dividendele reprezintă o parte a investitorului din profiturile unei companii și le sunt acordate ca proprietar parțial al companiei. În afară de strategiile de opțiune, dividendele sunt singura modalitate prin care investitorii pot profita din dreptul de proprietate asupra acțiunilor fără a elimina participația lor la companie.

Atunci când o companie obține profituri din operațiuni, conducerea poate face unul dintre cele două lucruri cu profiturile: poate alege să le păstreze, reinvestindu-le în esență în companie cu speranța de a crea mai multe profituri și, astfel, o apreciere suplimentară a acțiunilor sau poate distribui o o parte din profitul către acționari sub formă de dividende. Managementul poate opta, de asemenea, pentru a răscumpăra o parte din acțiunile proprii - o acțiune care ar beneficia și de acționari.

O companie trebuie să crească într-un ritm peste medie pentru a justifica reinvestirea în sine, mai degrabă decât să plătească un dividend. În general, atunci când creșterea unei companii se încetinește, stocul său nu va crește la fel de mult, iar dividendele vor fi necesare pentru a menține acționarii. Încetinirea acestei creșteri se întâmplă practic tuturor companiilor după ce au atins o capitalizare mare de piață. O companie va atinge pur și simplu o dimensiune la care nu mai are potențialul de a crește la rate anuale de la 30% la 40%, ca un plafon mic, indiferent de cât de mulți bani sunt aruncați înapoi. La un moment dat, legea numărului mare face ca o companie cu mega-cap și ratele de creștere să depășească piața o combinație imposibilă.

Chiar dacă plata dividendelor este de obicei un semn că rata de creștere a unei acțiuni a început să încetinească, este, de asemenea, un semn că o companie este suficient de sănătoasă pentru a se asigura că investitorii săi primesc plăți constante.

Împreună din nou: Microsoft și Apple

Modificările atestate în Microsoft în 2003 sunt o ilustrare perfectă a ceea ce se poate întâmpla atunci când nivelul unei creșteri a unei firme se oprește. În ianuarie 2003, compania a anunțat, în sfârșit, că va plăti un dividend: Microsoft avea atât de mult numerar în bancă, încât pur și simplu nu putea găsi proiecte demne de a cheltui. La urma urmei, un stoc de creștere cu zboruri mari nu poate dura pentru totdeauna.

Faptul că Microsoft a început să plătească dividende nu a semnalat dispariția companiei. În schimb, a indicat faptul că Microsoft a devenit o companie uriașă și a intrat într-o nouă etapă în ciclul său de viață, ceea ce a însemnat că probabil nu va putea dubla și tripla în ritmul pe care l-a făcut odată. În septembrie 2018, Microsoft a anunțat că își va ridica dividendul cu 9, 5% la 46 de cenți pe acțiune.

Aceeași poveste s-a desfășurat la Apple. Apple s-a poziționat de mult timp ca anti-Microsoft, fără o utilizare mai bună pentru numerar decât acumularea înapoi în companie sau în achiziții. În 2012, însă, Apple a început să plătească un dividend și a depășit în 2017 un dividend dragă Exxon pentru a plăti cel mai mare dividend din lume. În noiembrie 2018, Apple a plătit acționarilor un dividend de 73 de cenți pe acțiune.

Dividendele nu te vor induce în eroare

Alegând să plătească dividende, conducerea admite în esență că profiturile obținute din operațiuni sunt mai bine distribuite acționarilor decât să fie reintroduse în companie. Cu alte cuvinte, conducerea consideră că reinvestirea profiturilor pentru a obține o creștere suplimentară nu va oferi acționarului o rentabilitate la fel de mare ca o distribuție sub formă de dividende.

Există o altă motivație pentru o companie de a plăti dividende - o creștere constantă a plăților de dividende este considerată un indiciu puternic al succesului continuu al companiei. Marele lucru despre dividende este că nu pot fi falsificate; fie sunt plătite, fie nu sunt plătite, au crescut sau nu au crescut.

Nu este cazul câștigurilor, care sunt practic cele mai bune presupuneri ale contabilului despre profitabilitatea unei companii. De prea multe ori, companiile trebuie să-și restabilească veniturile raportate în trecut din cauza practicilor contabile agresive, iar acest lucru poate provoca probleme considerabile pentru investitori, care ar putea deja să se bazeze pe previziuni viitoare ale prețurilor la acțiuni pe aceste câștiguri istorice nesigure.

Ratele de creștere preconizate sunt, de asemenea, lipsite de încredere. O companie poate vorbi despre un joc mare despre oportunități de creștere minunate, care vor plăti câțiva ani pe drum, dar nu există garanții că va profita la maximum de câștigurile reinvestite. Atunci când planurile solide pentru viitor ale companiei (care au impact asupra prețului acțiunilor de astăzi) nu se vor materializa, portofoliul dvs. va avea un succes.

Cu toate acestea, puteți fi sigur că niciun contabil nu poate restabili dividendele și să-și ia înapoi cecul de dividende. În plus, dividendele nu pot fi risipite de companie în legătură cu expansiunea afacerilor care nu se elimină. Dividendele pe care le primiți din stocurile dvs. sunt 100% ale voastre. Puteți să le utilizați pentru a face orice vă place, cum ar fi să vă plătiți ipoteca sau să o cheltuiți ca venit discreționar. .

Cine determină politica de dividend?

Consiliul de administrație al companiei decide ce procentaj din câștig va fi plătit acționarilor și apoi readuce profiturile rămase în companie. Deși dividendele sunt de obicei dispersate trimestrial, este important să ne amintim că compania nu este obligată să plătească dividend în fiecare trimestru. De fapt, compania poate înceta să plătească un dividend în orice moment, dar acest lucru este rar - în special pentru o firmă cu o istorie lungă de plăți de dividende.

Dacă oamenii obișnuiau să obțină dividendele trimestriale de la o companie matură, o oprire bruscă a plăților către investitori ar fi asemănătoare cu sinuciderea financiară corporativă. Dacă decizia de a renunța la plata dividendelor nu a fost susținută de un fel de schimbare de strategie - să spunem că investirea tuturor veniturilor reținute în proiecte de extindere solide - ar indica faptul că ceva a fost în mod fundamental greșit în cadrul companiei. Din acest motiv, consiliul de administrație va merge, de obicei, la o durată mare pentru a continua să plătească cel puțin aceeași sumă de dividend.

Cât seamănă cu stocurile care plătesc dividendele

Atunci când evaluați avantajele și dezavantajele stocurilor plătitoare de dividende, veți dori, de asemenea, să luați în considerare volatilitatea acestora și performanța prețurilor la acțiuni, comparativ cu cele ale stocurilor directe de creștere care nu plătesc dividende.

Deoarece companiile publice se confruntă în general cu reacții adverse de pe piață dacă întrerupe sau reduc plățile de dividende, investitorii pot fi în mod rezonabil siguri că vor primi venituri din dividende în mod regulat, atât timp cât dețin acțiunile lor. Prin urmare, investitorii tind să se bazeze pe dividende în același mod în care se bazează pe plăți de dobânzi din obligațiuni corporative și obligații.

Deoarece pot fi considerate cvasi-obligațiuni, acțiunile plătitoare de dividende tind să prezinte caracteristici ale prețurilor care sunt moderat diferite de cele ale stocurilor de creștere. Acest lucru se datorează faptului că oferă un venit regulat, care este similar cu o obligațiune, dar oferă totuși investitorilor potențialul de a beneficia de aprecierea prețurilor acțiunilor, dacă compania face bine.

Investitorii care caută expunerea la potențialul de creștere al pieței de acțiuni și la siguranța veniturilor (moderat) fixe furnizate de dividende ar trebui să ia în considerare adăugarea de stocuri cu randamente mari de dividende în portofoliul lor. Un portofoliu cu acțiuni plătitoare de dividende este probabil să vadă mai puțin volatilitatea prețurilor decât un portofoliu de stocuri în creștere.

Cunoaște riscurile

Dividendele nu sunt niciodată garantate și sunt supuse unor riscuri specifice companiei și legate de piață la fel ca prețurile acțiunilor. În perioadele de turbulență, conducerea va trebui să ia o decizie cu privire la ce să facă cu dividendele sale.

Luați sectorul bancar în timpul crizei financiare din 2008-2009. Înainte de criză, băncile erau cunoscute pentru că au plătit dividende mari acționarilor. Investitorii au considerat că aceste acțiuni sunt stabile cu randamente ridicate, dar când băncile au început să eșueze și guvernul a intervenit cu salvarea, randamentul dividendelor a crescut în timp ce prețurile acțiunilor au scăzut. De exemplu, Wells Fargo a oferit un randament de dividende de 3% în 2006 și 2007, dar l-a majorat până la 4, 5% în 2008. În 2009, banca a fost obligată să renunțe la dividendul său de la 38 de cenți la 5 cenți.

Linia de jos

O companie nu poate continua să crească pentru totdeauna. Atunci când atinge o anumită dimensiune și își epuizează potențialul de creștere, distribuirea dividendelor este poate cea mai bună modalitate de conducere pentru a se asigura că acționarii primesc un profit din veniturile companiei. Un anunț de dividende poate fi un semn că creșterea companiei a încetinit, dar este și o dovadă a unei capacități durabile de a face bani. Acest venit durabil va produce probabil o anumită stabilitate a prețurilor atunci când va fi plătit regulat sub formă de dividende. Cel mai bine, banii din mâna dvs. sunt dovada că veniturile sunt cu adevărat acolo și le puteți reinvesti sau cheltui după cum considerați de cuviință.