Dealer principal
Un dealer principal este o bancă sau o altă instituție financiară care a fost aprobată pentru a comercializa valori mobiliare cu un guvern național. De exemplu, un dealer principal poate subscrie noua datorie guvernamentală și poate acționa ca un producător de piață pentru Rezerva Federală a SUA. Distribuitorii de valori mobiliare primare ale guvernului trebuie să îndeplinească cerințe specifice de lichiditate și calitate. De asemenea, acestea furnizează un flux valoros de informații băncilor centrale despre starea piețelor mondiale.
TAKEAWAYS CHEIE
- Un dealer principal este o bancă sau o altă instituție financiară care a fost aprobată pentru a comercializa valori mobiliare cu un guvern național.
- Distribuitorii de valori mobiliare primare ale statului vând titlurile de trezorerie pe care le cumpără de la banca centrală clienților lor, creând piața inițială.
- O firmă trebuie să îndeplinească cerințele de capital specifice înainte de a putea deveni un dealer principal.
- Unii dintre cei mai cunoscuți dealeri primari din Statele Unite includ JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo și Citigroup.
Înțelegerea dealerilor primari din SUA
Dealerii primari din SUA sunt un sistem de bănci și broker-dealeri autorizați de Federal Reserve System să se ocupe direct de obligațiuni guvernamentale. Acest sistem a fost înființat în 1960 de Banca de Rezerve Federale din New York (FRBNY) pentru a implementa politica monetară în numele Fed.
Prin achiziționarea de valori mobiliare pe piața secundară prin intermediul FRBNY, guvernul crește rezervele de numerar în sistemul bancar. Creșterea rezervelor crește oferta de bani din economie. În schimb, vânzarea de valori mobiliare determină o scădere a rezervelor de numerar. Rezerve mai mici înseamnă că sunt disponibile mai puține fonduri pentru împrumuturi, astfel că oferta de bani scade. De fapt, dealerii primari sunt contrapartidele Fed în operațiunile de piață deschisă (OMO).
Dealerii primari fac licitație pentru contracte guvernamentale în mod competitiv și achiziționează majoritatea facturilor, obligațiunilor și notelor de la Trezorerie la licitație. Distribuitorii de valori mobiliare primare ale statului vând titlurile de trezorerie pe care le cumpără de la banca centrală clienților lor, creând piața inițială. Aceștia trebuie să depună oferte semnificative la noile licitații de valori mobiliare ale Trezoreriei. Într-un fel, se poate spune că dealerii primari sunt producători de piață pentru Trezorerie.
Cerințe pentru dealerii primari din SUA
O firmă trebuie să îndeplinească cerințele de capital specifice înainte de a putea deveni un dealer principal. Cerințele de capital pentru brokerii care nu sunt afiliați la o bancă sunt de 50 de milioane de dolari. Băncile care acționează ca dealeri primari trebuie să aibă un miliard de dolari de capital de nivel 1 (capital propriu și rezerve divulgate). Dealerii potențiali primari trebuie să arate că au făcut piețe în mod constant în Trezorerie cu cel puțin un an înainte de depunerea cererii. De asemenea, distribuitorii de valori mobiliare primare trebuie să mențină cel puțin o cotă de piață de 0, 25% Brokerii care solicită un loc în sistemul de dealeri primari trebuie să se înregistreze la Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) sau Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA).
O firmă trebuie să îndeplinească cerințele de capital specifice înainte de a putea deveni un dealer principal.
Exemple de dealeri primari
Datorită cerințelor stricte pentru dealeri primari, multe dintre ele sunt firme financiare celebre. Unii dintre cei mai cunoscuți dealeri primari din Statele Unite includ JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo și Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald și Goldman Sachs sunt, de asemenea, dealeri primari.
Dealeri primari în perioada de criză financiară 2008
Ca răspuns la criza creditelor ipotecare subprime și prăbușirea Bear Stearns, Rezerva Federală a înființat Facilitatea de creditare a distribuitorilor primari (PDCF) în 2008. PDCF a permis distribuitorilor primari să se împrumute peste noapte la fereastra de reducere a Fed, folosind mai multe forme de garanție, inclusiv obligațiuni ipotecare. Băncile din rezerva federală sunt autorizate să accepte împrumuturi și alte obligații bancare ca garanție pentru avansuri la fereastra de reducere. PDCF a fost închis la 1 februarie 2010.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.