Opțiune dependentă de cale
O opțiune dependentă de cale este o opțiune exotică, valoare care depinde nu numai de prețul activului de bază, ci de calea pe care a luat-o activitatea pe parcursul întregii sau parțiale din viața opțiunii.
Există multe tipuri de opțiuni dependente de cale, inclusiv opțiuni asiatice, selectoare, retrospective și bariere.
Cheie de luat cu cheie
- O opțiune dependentă de calea are un plată care poate varia în funcție de calea pe care prețul activului de bază o preia asupra vieții sale sau în anumite momente din durata opțiunii.
- Există mai multe tipuri de opțiuni dependente de cale, defalcate în opțiuni dependente soft și greu.
- Unele tipuri de opțiuni dependente de cale includ opțiuni de barieră și asiatice.
Înțelegerea unei opțiuni dependente de cale
Toate opțiunile oferă titularului dreptul, dar nu și obligația, să cumpere sau să vândă un activ de bază la un preț specific, numit grevă, înainte sau la data de expirare. Opțiunile definesc prețul grevei și data expirării la debutul contractului. În mod obișnuit, prețul la care se tranzacționează activul de bază este comparat cu prețul de grevă pentru a determina rentabilitatea. Dar într-o opțiune dependentă de cale, ce preț este utilizat pentru a determina rentabilitatea poate varia. Rentabilitatea poate fi bazată pe un preț mediu sau un preț ridicat sau mic, de exemplu.
Există două varietăți de opțiuni dependente de cale. Un tip, denumit opțiune dependentă de o cale soft, își bazează valoarea pe un eveniment de preț unic care a avut loc în timpul vieții opțiunii. Acesta ar putea fi cel mai mare sau cel mai mic preț tranzacționat al activului de bază sau ar putea fi un eveniment declanșator, cum ar fi atingerea unui preț specific. Tipurile de opțiuni din acest grup includ opțiuni de barieră, opțiuni de retrospectivă și opțiuni de alegere.
Celălalt tip, denumit opțiune dependentă de o cale durabilă, ia în considerare întregul istoric de tranzacționare al activului de bază. Unele opțiuni iau prețul mediu, eșantionat la intervale specifice. Tipurile de opțiuni din acest grup includ opțiuni asiatice, care sunt cunoscute și sub denumirea de opțiuni medii.
Introducere în soiurile de opțiuni dependente de cale
Iată un scurt rezumat asupra mai multor tipuri de opțiuni dependente de cale.
Opțiuni de barieră
Această categorie include multe sub-soiuri, dar pentru toate acestea, rambursarea depinde dacă activul de bază atinge sau depășește sau nu un preț prestabilit. O opțiune de barieră poate fi o opțiune eliminabilă, ceea ce înseamnă că poate expira inutil dacă suportul depășește un anumit preț. Poate fi, de asemenea, o opțiune de tip knock-in, ceea ce înseamnă că nu are nicio valoare până când suportul de bază atinge un anumit preț. Barierele pot fi sub prețul grevei, peste aceasta sau ambele.
Opțiuni de revizuire
Cunoscute și sub denumirea de opțiuni retrospective, opțiunile de retrospectivă permit titularului avantajul cunoașterii istoriei atunci când determină când își va exercita opțiunea. Acest tip de opțiune reduce incertitudinile asociate cu momentul intrării pe piață și reduce șansele ca opțiunea să expire inutil. Opțiunile de revizuire sunt scumpe de executat, astfel încât aceste avantaje costă.
Opțiuni rusești
Un rus este un tip de opțiune de retrospectiv, care nu are o expirare, astfel încât durata de viață a opțiunii este orice ar alege titularul. Ele sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de opțiuni de regret redus.
Opțiuni de alegere
Acest tip de opțiune permite titularului să decidă dacă este un apel sau este pus înainte de data de expirare. Opțiunile de alegere au, de obicei, același preț de exercițiu și aceeași dată de expirare, indiferent de decizia luată în final deținătorului. Deoarece nu specifică faptul că circulația activului de bază să fie pozitivă sau negativă, opțiunile selectoare oferă investitorilor o flexibilitate mare și tind să fie mai scumpe decât opțiunile convenționale.
Opțiuni asiatice
Aici, rambursarea depinde de prețul mediu al activului de bază într-o anumită perioadă de timp, spre deosebire de opțiunile standard în care rambursarea depinde de prețul activului de bază la un moment dat specific (vânzare sau scadență). Aceste opțiuni permit cumpărătorului să cumpere (sau să vândă) activul care stă la baza prețului mediu în loc de prețul spot.
Exemplu de opțiune dependentă de cale pe un stoc
Presupunem că un investitor dorește să cumpere o opțiune de grevă medie pe un stoc, numită și opțiune asiatică. Aceștia pot face acest lucru, deoarece își doresc rentabilitatea pe baza prețului mediu într-o perioadă determinată, și nu a unui preț unic la un moment dat sau la expirare.
Presupunem că investitorul dorește să cumpere o opțiune de apel de 30 de zile, unde prețul de decontare este determinat de media celor 21 de zile de tranzacționare (prețuri de închidere) din luna respectivă.
Prețul grevei este de 50 USD. În prezent, stocul de bază se tranzacționează la 49, 50 USD. Opțiunea costă 1 dolar. Dacă investitorul cumpără 100 de contracte, costul este de 10.000 USD (100 contracte x 1 x 100 acțiuni pe contract).
Pentru ca cumpărătorul apelului să câștige bani, prețul mediu al următoarelor 21 de zile de tranzacționare (prețurile de închidere) va trebui să fie peste 51 USD. Dacă prețul mediu este cuprins între 50, 01 și 50, 99 USD, vor avea o pierdere parțială. 51 de dolari este punctul de respingere. Dacă prețul mediu este sub 50 USD, vor pierde suma totală pe care au pariat-o.
Opțiunea este considerată dependentă de cale, deoarece rambursarea va depinde de istoricul prețurilor acțiunii. Prețul stocului de bază din ziua în care opțiunea este vândută sau exercitată are doar un impact de 1/21 asupra prețului mediu utilizat pentru decontare. Într-o opțiune de vanilie, prețul de bază la expirare determină în totalitate valoarea opțiunii.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.