Regula de protecție a comenzii
Regula de protecție a comenzilor este una dintre prevederile Regulamentului Sistemului Național al Pieței. Regula este menită să se asigure că investitorii primesc un preț de execuție echivalent cu ceea ce este cotat la orice alt schimb unde se tranzacționează garanția. Regula elimină posibilitatea comercializării comenzilor, ceea ce înseamnă că sunt executate la un preț sub-optim.
Regula privind protecția comenzilor impune ca fiecare schimb să stabilească și să aplice politici care să asigure o cotare de preț consistentă pentru toate stocurile NMS, care să includă cele de pe bursele majore, precum și multe acțiuni de vânzare fără bancă (OTC). Regula privind protecția comenzii este, de asemenea, cunoscută sub denumirea de "Regula 611" sau "regula de tranzacționare".
BREAKING DOWN Regula pentru protecția comenzii
Regula privind protecția comenzilor - împreună cu Regulamentul SNM în ansamblu - a fost instituită pentru a face piețele financiare mai lichide și mai transparente. Înainte de adoptarea regulamentului, regulile de „tranzacționare” existente nu protejau investitorii în orice moment. Acest lucru a fost valabil mai ales în cazul tranzacțiilor cu limită, unde investitorii ar obține uneori prețuri inferioare celor care sunt cotați la un alt schimb.
Regula își propune să protejeze cotațiile pentru o anumită securitate în toate bordurile, astfel încât toți participanții la piață să poată primi cel mai bun preț de execuție posibil pentru comenzile care pot fi executate imediat. Regulamentul NMS a fost adoptat în 2005 de către Securities and Exchange Commission (SEC).
Regula privind protecția comenzii a stabilit, de asemenea, cerința națională pentru cea mai bună ofertă și ofertă (NBBO) care obligă brokerii să direcționeze comenzile către locații care oferă cel mai bun preț afișat.
Critica normei de protecție a comenzii
Criticile eficacității Regulii de protecție a comenzii au apărut în anii care au urmat adoptării sale. Aceste critici includ unele credințe că regula a contribuit la fragmentarea excesivă a locurilor de tranzacționare. Acest lucru a presupus că a crescut complexitatea pieței și costurile de conectare pentru participanții pe piață. De exemplu, restricțiile de tranzacționare pot obliga participanții la piață să direcționeze comenzile către locurile luminate cu care altfel nu ar face afaceri.
O altă critică a regulii este aceea că poate a dus indirect la o creștere a tranzacționării întunecate, o practică în care stocurile sunt cumpărate și vândute astfel încât să nu afecteze material piața. Acest lucru a fost atribuit limitelor impuse concurenței între locurile de iluminat, alegerile fiind luate în funcție de viteza și taxele lor, în loc de stabilitate și lichiditate.
De asemenea, criticii au citat regula de protecție a comenzilor pentru un prejudiciu potențial pentru investitorii instituționali care trebuie să facă tranzacții cu volum mare, dar care sunt obligați să acceseze cotații de dimensiuni mici. Acest lucru are efectul de a renunța la comercianții proprietari pe termen scurt în fața intențiilor de tranzacționare ale investitorilor instituționali.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.