Curba randamentului tezaurului off-the-run
O curbă a randamentului trezoreriei în afara funcției este curba de randament a Trezoreriei SUA, derivată din scadențele, prețurile și randamentele facturilor sau notelor de trezorerie care nu fac parte din cele mai recente titluri de trezorerie emise recent. Deoarece nu fac parte din cele mai recent emise tezaure, ele sunt numite trezorerie din afara funcției.
O curbă a randamentului este importantă, deoarece determină de fapt un punct de referință pentru obligațiunile de stabilire a prețurilor.
Înțelegerea curbei de randament a trezoreriei off-the-run
Trezoreria în afara funcției se referă la obligațiuni guvernamentale americane cu o scadență dată, care nu sunt cele mai recent emise. O obligațiune guvernamentală este o garanție a datoriei emise pentru a sprijini cheltuielile guvernamentale. Obligațiile guvernamentale federale din Statele Unite includ obligațiuni de economii, obligațiuni de trezorerie (obligațiuni T) și titluri protejate de inflație ale Trezoreriei (TIPS).
Trezoreriele în afara terenului pot fi utile pentru a construi o curbă a randamentului atunci când există o problemă sau o denaturare, cu curba de randament așa cum este reprezentată de trezoriile pe parcurs.
Trezoreriele pe parcurs sunt cele mai tranzacționate activ valori mobiliare. Se estimează că reprezintă mai mult de jumătate din volumele de tranzacționare zilnice. Cu toate acestea, ele constituie în continuare mai puțin de cinci la sută din titlurile de trezorerie comercializate restante. Restul datoriei Trezoreriei este cunoscut sub denumirea de „Trezorerie”.
Diferența dintre valoarea valorilor mobiliare pe termen lung și cea din valabilitate poate influența, de asemenea, prețul dintre cele două titluri.
Un exemplu al curbei de trezorerie off-the-run
Curba randamentului trezoreriei pe termen lung este valoarea de referință principală utilizată pentru stabilirea prețurilor la titluri cu venituri fixe. Cu toate acestea, analizele cu venituri fixe, administrate de investitori și comercianți, folosesc o bază a curbei randamentului Trezoreriei off-run. Acești investitori consideră că curba randamentului trezoreriei pe termen lung are perturbări ale prețurilor cauzate de cererea curentă a pieței pentru obligațiunile pe termen lung.
Pentru a imagina cum funcționează curba randamentului de trezorerie în afara funcționării, gândiți-vă la o cronologie când Trezoreria SUA emite obligațiuni. Atunci când obligațiunile de 10 ani sunt emise pentru prima dată în ianuarie a unui an, respectivele obligațiuni sunt considerate „treburile” pe termen lung. Acest statut se datorează faptului că sunt cele mai relevante sau cea mai recentă ediție. Dar, mai târziu în cursul anului, dacă Trezoreria SUA ar trebui să elibereze un nou lot de obligațiuni de 10 ani, noul lot devine emisiunea pe termen lung, iar lotul din ianuarie devine „Treasuries”. Curba de randament este apoi calculată folosind doar Trezoreria care este pe termen lung.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.