Long Straddle
Un drum lung este o strategie de opțiuni în care comerciantul achiziționează atât un apel lung, cât și un termen lung pe același activ subiacent, cu aceeași dată de expirare și preț de grevă. Prețul grevei este pe bani sau cât mai aproape de acesta. Întrucât apelurile beneficiază de o mișcare ascendentă și beneficiază de o mișcare descendentă în securitatea de bază, ambele componente anulează mișcări mici în ambele direcții, de aceea scopul unui straddle este de a profita dintr-o mișcare foarte puternică, de obicei declanșată de un eveniment demn de știri, în orice direcție a activului de bază.
Cheie de luat cu cheie
- O stradă lungă este o strategie de opțiune care încearcă să profite de mișcări mari, imprevizibile.
- Strategia include achiziționarea atât a unui apel, cât și a unei opțiuni de plasare.
- Calculele sofisticate ale vânzătorilor de opțiuni fac ca această strategie să fie dificilă.
- O alternativă utilizare a strategiei poate fi profitul din cererea în creștere pentru aceste opțiuni.
Înțelegerea unui drum lung
Strategia opțiunii pe stradă lungă este un pariu că activul de bază se va muta semnificativ în preț, mai mare sau mai mic. Profilul de profit este același indiferent de modul în care se mișcă activul. De obicei, comerciantul consideră că activul de bază va trece de la o stare de volatilitate scăzută la o stare de volatilitate ridicată bazată pe eliberarea iminentă de noi informații.
02:34Ce este Long Straddle?
Comercianții pot folosi un drum lung înaintea unui raport de știri, cum ar fi o comunicare a veniturilor, acțiunea Fed, trecerea unei legi sau rezultatul unei alegeri. Ei presupun că piața așteaptă un astfel de eveniment, astfel încât tranzacționarea este incertă și în intervale mici. În cadrul evenimentului, se dezlănțuiește toate acele urcăriri sau bearish-uri, trimițându-se rapid activul de bază. Desigur, întrucât nu se cunoaște rezultatul evenimentului propriu-zis, comerciantul nu știe dacă va fi urcător sau urs. Prin urmare, o stradă lungă este o strategie logică pentru a profita de fiecare rezultat. Dar, ca orice strategie de investiții, un drum lung are, de asemenea, provocările sale.
Riscul inerent al strategiei este acela că piața nu va reacționa suficient de puternic la evenimentul sau noutățile pe care le generează. Aceasta se agravează prin faptul că vânzătorii de opțiuni știu că evenimentul este iminent și cresc prețurile opțiunilor de apelare și apel în anticiparea evenimentului. Aceasta înseamnă că costul încercării strategiei este mult mai mare decât parierea doar pe o singură direcție și, de asemenea, mai scump decât pariul pe ambele direcții, dacă nu se apropie niciun eveniment demn de știri.
Deoarece vânzătorii de opțiuni recunosc că există un risc crescut încorporat într-un eveniment programat, de știre, acestea crește prețurile suficiente pentru a acoperi ceea ce se așteaptă să fie aproximativ 70% din evenimentul anticipat. Acest lucru face mult mai dificil pentru comercianți să profite de la mutare, deoarece prețul drumului va include deja mișcări ușoare în ambele direcții. Dacă evenimentul anticipat nu va genera o mișcare puternică în ambele direcții pentru securitatea de bază, atunci opțiunile achiziționate probabil vor expira inutil, creând o pierdere pentru comerciant.
Utilizarea alternativă a unei căi lungi
Mulți comercianți sugerează că o metodă alternativă de utilizare a straddle ar putea fi captarea creșterii anticipate a volatilității implicite. Ei cred că pot derula această strategie în perioada de timp care duce la eveniment, să zicem trei săptămâni sau mai mult, dar profită o zi sau două înainte ca evenimentul să aibă loc efectiv. Această metodă încearcă să profite de cererea din ce în ce mai mare pentru opțiunile în sine, ceea ce crește componenta de volatilitate implicită a opțiunilor.
Deoarece volatilitatea implicită este cea mai influentă variabilă în prețul unei opțiuni în timp, creșterea volatilității implicite crește prețul tuturor opțiunilor (apelurilor și apelurilor) la toate prețurile de grevă. Deținerea putului și a apelului elimină riscul direcțional din strategie, lăsând doar componenta de volatilitate implicită. Deci, dacă comerțul este inițiat înainte de creșterea volatilității implicite și este înlăturat în timp ce volatilitatea implicată este la apogeu, atunci comerțul ar trebui să fie profitabil.
Desigur, limitarea acestei a doua metode este tendința naturală a opțiunilor de a pierde valoare din cauza degradării timpului. Depășirea acestei scăderi naturale a prețurilor trebuie făcută prin selectarea opțiunilor cu date de expirare care este puțin probabil să fie afectate în mod semnificativ de decăderea timpului (cunoscut de asemenea comercianților de opțiuni ca theta).
Construirea unei căi lungi
Pozițiile lungi au un profit nelimitat și un risc limitat. Dacă prețul activului de bază continuă să crească, avantajul potențial este nelimitat. În cazul în care prețul activului de bază ar fi zero, profitul ar fi prețul de grevă mai puțin primele plătite pentru opțiuni. În ambele cazuri, riscul maxim este costul total de intrare în poziție, care este prețul opțiunii de apel, plus prețul opțiunii put.
Profitul atunci când prețul activului de bază crește este dat de:
- Profit (în sus) = Prețul activului de bază - prețul de grevă al opțiunii de apel - prima netă plătită
Profitul atunci când prețul activului de bază scade este dat de:
- Profit (scăzut) = Prețul grevei opțiunii put - prețul activului de bază - prima netă plătită
Pierderea maximă este prima totală netă plătită, plus comisioanele comerciale. Această pierdere apare atunci când prețul activului de bază este egal cu prețul de grevă al opțiunilor la expirare.
De exemplu, un stoc are un preț de 50 USD pe acțiune. O opțiune de apel cu un preț de grevă de 50 USD este de 3 USD, iar costul unei opțiuni de vânzare cu aceeași grevă este de asemenea 3 USD. Un investitor intră în stradă prin achiziționarea uneia dintre fiecare opțiune. Acest lucru implică faptul că vânzătorii de opțiuni se așteaptă cu o probabilitate de 70% ca mutarea în stoc să fie de 6 USD sau mai puțin în ambele direcții. Cu toate acestea, poziția va avea profit la expirare dacă stocul are un preț peste 56 $ sau sub 44 USD, indiferent de modul în care a fost prețul inițial.
Pierderea maximă de 6 dolari pe acțiune (600 USD pentru un singur apel și un contract de vânzare) are loc doar dacă stocul are un preț exact la 50 USD la închiderea zilei de expirare. Comerciantul va suferi mai puține pierderi decât aceasta dacă prețul este oriunde între 56 și 44 USD pe acțiune. Comerciantul va înregistra un câștig dacă stocul este mai mare de 56 $ sau mai mic decât 44 USD. De exemplu, Dacă stocul se mută la 65 de dolari la expirare, profitul poziției este (Profit = 65 $ - 50 $ - 6 $ = 9 $).
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.