Profitul operațional net Impozite mai puțin ajustate (NOPLAT)
Profitul operațional net Impozite mai puțin ajustate (NOPLAT) este o valoare financiară care calculează profiturile operaționale ale unei firme după ajustarea impozitelor. Folosind veniturile operaționale sau veniturile înainte de a lua în calcul plățile din dobânzi, NOPLAT servește ca un indicator mai bun al eficienței operaționale decât venitul net.
Înțelegerea profitului operațional net Impozite mai puțin ajustate (NOPLAT)
Profitul operațional net Impozite mai puțin ajustate (NOPLAT) este câștigul unei companii înainte de dobânzi și impozite (EBIT) după efectuarea ajustărilor pentru impozitele amânate. Impozitul este ajustat pentru a reflecta profiturile care nu au fost pârghiate ale firmei fără a ține cont de efectele datoriei fiscale. De fapt, această măsură este o evaluare a profitului care include costurile și beneficiile fiscale ale finanțării datoriei. Efectele structurii de capital a unei firme sunt excluse din acest instrument de măsurare a profitului prin eliminarea costurilor monetare ale capitalurilor proprii și ale datoriilor din calculul NOPLAT. Deoarece NOPLAT minus costul capitalului este egal cu profitul economic al unei firme, NOPLAT este, de asemenea, utilizat pentru a calcula valoarea adăugată economică (EVA). EVA este o măsură a performanței managementului pentru a compara profitul economic cu costul total al capitalului.
Folosind NOPLAT, un analist sau un investitor este capabil să analizeze profiturile generate de operațiunile de bază ale unei companii după scăderea impozitelor pe venit aferente operațiunilor de bază și adăugarea din nou a impozitelor pe care compania le-a plătit în exces în perioada contabilă. Nu se includ venituri generate din active care nu operează, însă se adaugă profit din capitalul investit. Venitul operațional - profitul companiei înaintea dobânzii și impozitelor - ne arată ce ar câștiga compania dacă nu ar avea datorii (nicio cheltuială cu dobânzile). Deoarece se utilizează numai venitul operațional, evaluarea eficienței de funcționare a unei întreprinderi folosind NOPLAT nu este afectată de cât de efect de levier are compania sau de cât de multe împrumuturi are în bilanț, având în vedere că deservirea datoriei, adică dobânda utilizată pentru finanțarea datoriei, are impact negativ asupra fondului unei firme și, prin urmare, își reduce cheltuielile cu impozitul.
NOPLAT pentru o firmă este calculat ca venitul operațional x (1 - Cota de impozitare). De exemplu, să comparăm profitul operațional net Impozite mai puțin reglate pentru Bath Bath & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) pentru exercițiile fiscale încheiate pe 3 martie 2018 și 25 februarie 2017.
( USD în mii ) | 2018 | 2017 |
Venituri | $ 12.349.301 | $ 12.215.757 |
Costul marfurilor vandute | 7906286 | 7639407 |
Marja brută | 4443015 | 4576350 |
Vânzare, general și admin. cheltuieli | 3681694 | 3441140 |
Venit operațional sau EBIT | 761321 | 1135210 |
Cheltuieli cu dobânda | 65661 | 69555 |
Impozit pe venit (35, 57% și, respectiv, 33, 52%) | 270802 | 380547 |
Venit net | $ 424.858 | $ 685.108 |
NOPLAT | 761.321 x (1 - 0.3557) = 490.519 USD | 1.135.210 $ x (1 - 0.3352) = 754.633 $ |
Creșterea costurilor de exploatare de la an la an a dus la o scădere a profiturilor operaționale din 2017 până în 2018 pentru Bed Bath & Beyond. La rândul său, aceasta a scăzut NOPLAT.
În general, o companie care operează eficient ar trebui să aibă un NOPAT pozitiv. O creștere a NOPAT se poate traduce într-un preț mai mare al acțiunilor pentru o companie tranzacționată public.
NOPLAT este utilizat pe scară largă în fuziuni și achiziții (M&A), fluxuri de numerar reduse (DCF) și modele de achiziție cu efect de levier (LBO), deoarece permite calcularea fluxului de numerar gratuit (FCF) al unei investiții.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.