Investiții în China

Poate că nicio oportunitate de investiție nu a surprins mințile investitorilor în ultimii ani mai mult decât a avut China. Acest lucru se datorează în parte faptului că, potrivit Băncii Mondiale, China a fost cel mai mare contribuitor la creșterea mondială încă din criza financiară din 2008. Și în 2018, țara a reprezentat aproape 19% din populația lumii.

Inevitabil, China va avea sughițe deoarece va continua să conducă la creșterea globală a economiei. Războaiele comerciale în curs de desfășurare dintre SUA și China au provocat o anumită incertitudine pentru viitorul ambelor țări, iar Banca Mondială notează că, pentru ca dezvoltarea Chinei să fie durabilă pe termen lung, țara va trebui să facă unele schimbări majore de politică.

Înainte de a face investiții legate de China, investitorii ar trebui să ia în considerare capcanele, să înțeleagă riscurile și recompensele, să se concentreze pe companii prietenoase pentru acționari și să se lipească de investițiile pe care le înțeleg.

Cheie de luat cu cheie

• Urbanizarea Chinei, care se preconizează că va continua în 2030, a dus la o creștere economică impresionantă.
• Unele dintre riscurile asociate investițiilor în China includ structura comunistă, diferențele de reglementare și tranzacționarea privilegiaților.
• Oportunitățile de investiții din China includ corporațiile americane care au prezență în țară, fonduri mutuale și ETF-uri.

China și Urbanizare

Urbanizarea a dus singură la creșterea economică impresionantă a Chinei, iar țara va continua să se urbanizeze. Au fost necesare trei decenii de reformă economică pentru ca populația Chinei să treacă de la a fi extrem de rurală la mai urbană și este de așteptat ca China să aibă încă 20 de ani sau mai mult de urbanizare în fața sa.

Pe măsură ce oamenii trec de la un stil de viață agrar la unul urbanizat, trebuie să se întâmple multe. Orașele trebuie dezvoltate și construite, ceea ce necesită creștere în infrastructură, comerț și alte servicii. Economiile se schimbă pe măsură ce indivizii încetează să lucreze pur și simplu pentru a se menține și, în schimb, încep să se specializeze. Această specializare necesită mai multă educație, iar o societate educată este de obicei o societate mai bogată. Pe măsură ce bogăția pe cap de locuitor se îmbunătățește, calitatea vieții se îmbunătățește. Pe parcursul acestui proces, întreprinderile încep să crească, multe dintre ele creând bogăție extraordinară pentru acționari.

13, 4 miliarde de dolari

PIB-ul Chinei în 2018, conform Fondului Monetar Internațional.

China de doar câțiva ani în urmă este adesea comparată cu America chiar înainte de revoluția industrială. Este o comparație destul de exactă dacă ai deoparte unele diferențe fundamentale între cele două. Creșterea în secolul 21 va aparține probabil Chinei, la fel cum creșterea din secolul XX a aparținut Statelor Unite. Această creștere va genera probabil trilioane de dolari în producție economică în viitorul apropiat, motiv pentru care multe persoane continuă să ia în considerare oportunitățile de investiții în China.

Înțelegerea riscului și a recompensei

Pentru a profita la maximum de orice investiție și recompensă aferentă în China, orice investitor inteligent ar trebui să înțeleagă clar riscurile implicate. O analiză detaliată a tuturor riscurilor potențiale ale investițiilor în China depășește cu mult acest articol, dar înțelegerea aspectului de bază oferă o bază solidă. Este important să înțelegeți riscurile, nu ar trebui să descurajeze investițiile, dar, în calitate de investitor, ar trebui să vă străduiți să le înțelegeți în mod corespunzător pentru a-și da socoteala.

În primul rând, China este încă o țară comunistă. Deci, în ciuda principiilor pieței libere, China a adoptat, regulile care guvernează o companie publică din China sunt diferite decât cele din SUA

Comerțul cu stocuri chineze la Bursa de valori din Shanghai și Bursa din Hong Kong. Ambele burse au cerințe de listare similare cu cele ale schimburilor din SUA. Companiile trebuie să raporteze în mod regulat situații financiare, să efectueze audituri și să îndeplinească alte cerințe de dimensiune și capitalizare. Dincolo de asta, cu toate acestea, regulile și normele diferă, care este în cazul în care lucrurile devin incomode.

Standardele de contabilitate chineze diferă numai de principiile contabile acceptate de SUA în general, dar diferențele de reglementare abundă. O diferență obișnuită este tranzacționarea acțiunilor companiei de către insidați. În SUA, tranzacționarea informațiilor privilegiate este reglementată intens - integritatea unui sistem bazat pe piață se bazează pe premisa că tranzacționarea valorilor mobiliare nu este manipulată de către persoane fizice. În 2008, China a interzis comerțul de către acționarii mari în luna anterioară lansării de rapoarte financiare a companiilor. Cu toate acestea, studiile academice sugerează că tranzacționarea privilegiaților este încă o problemă în țară. Un studiu din 2013 în Jurnalul Internațional de Contabilitate și Raportare Financiară a constatat că legile privilegiate ale comerțului din China sunt încă, „Urmând cu restul lumii”.

Companiile chineze folosesc standardele de contabilitate chineze (CAS), cunoscute și sub denumirea de principii chineze de contabilitate general acceptate.

Un mozaic de opțiuni

Investitorii interesați să dețină o piesă din povestea investițiilor din China au la dispoziție o abundență de produse de investiții. După cum era de așteptat, unele opțiuni sunt mult mai bune decât altele, iar unele opțiuni ar trebui evitate în totalitate sau lăsate la dispoziția celor mai sofisticați investitori.

Mulți investitori ar putea fi interesați să respecte ceea ce știu - companii americane care își desfășoară activități în China. Acestea pot oferi tot ce este mai bun din ambele lumi: avantajul companiilor publice care aderă GAAP reglementate de SUA, precum și potențialul de creștere a profitului din China.

Un exemplu excelent este Yum! Branduri (YUM), proprietar al Pizza Hut, KFC și Taco Bell. Aceste lanțuri au înregistrat o creștere a creșterii în China, iar țara a fost din ce în ce mai mult o sursă de profit pentru companie. Alte companii cu capacități mari care obțin o parte semnificativă din profiturile lor din China includ Nike (NKE), Starbucks (SBUX) și Apple (AAPL).

Investitorii interesați să dețină o parte a companiilor care listează pe schimburile chineze ar trebui să se uite la fonduri gestionate profesional care se concentrează pe China. Mulți manageri de active care oferă fonduri orientate către China au analiști în China, care vizitează și efectuează companii veterinare înainte de a investi în acestea. Multe dintre aceste fonduri își acoperă, de asemenea, expunerea yuanilor (sau renminbi) înapoi la dolarul american, reducând o altă sursă de risc pentru un investitor american. Unele dintre aceste fonduri vin cu raporturi de cheltuieli mai mari decât fondurile de capitaluri interne - un alt lucru de luat în considerare înainte de a intra.

O altă considerație este un fond tranzacționat pe bursă (ETF). Există o mulțime de opțiuni disponibile care se concentrează pe acțiunile din China, oferindu-vă șansa de a investi în corporații din China. Rețineți, totuși, că creșterea majorității acestor ETF-uri a fost împiedicată de tensiunile comerciale dintre Washington și Beijing.

Există peste 50 de ETF-uri din China care comercializează în Statele Unite.

Oricine dorește să investească direct în companii ar trebui să ia în considerare concentrarea asupra companiilor din China Blue Chip. Aceste companii sunt ușor înființate, au operațiuni financiare profunde și o bază de acționari mai mare, oferind astfel investitorilor o mai mare siguranță într-o regiune caracterizată încă de incertitudine.

Multe companii chineze sunt listate direct la bursele din SUA. În urmă cu mulți ani, aceste companii erau dragi de piață. Cu toate acestea, în ultimii ani, aproape toți au făcut obiectul unui control intens din cauza incapacității investitorilor de a avea încredere în situațiile lor financiare. Imposibil de a recâștiga încrederea investitorilor, multe prețuri ale acțiunilor companiilor chineze listate în SUA au scăzut semnificativ. Totuși, această categorie oferă investitorilor disciplinați oportunitatea de a găsi anumite oportunități atractive care sunt mai ușor de cercetat și de comercializat.