Drepturi de distribuție stimulentă - IDR

Care sunt drepturile de distribuție stimulative?

Drepturile de distribuție stimulentă (IDR) conferă partenerului general o cotă din ce în ce mai mare din fluxul de numerar distribuibil incremental al unei societăți cu acțiuni. Folosite în parteneriate cu comandită limitată (MLP), IDR-urile conturează distribuția pe unități crește către partenerii limitați. Ponderea partenerului general pentru fluxul de numerar distribuibil incremental începe de obicei de la 2% și urcă la niveluri mai ridicate, cum ar fi 20% sau 50%. IDR-urile sunt utilizate pentru alinierea intereselor tuturor părților dintr-un parteneriat.

Drepturi de distribuție stimulative explicate

Programul IDR al unei societăți comerciale cu acțiuni limitate tinde să fie structurat astfel încât să încurajeze partenerul general să impulsioneze creșterea distribuției pentru partenerii limitați. Dacă plata pentru partenerii sociali atinge un nivel prestabilit, atunci partenerul general primește o plată din ce în ce mai mare pe baza fluxului de numerar crescut al societății pe acțiuni. Drepturile de distribuție stimulative sunt, în general, determinate pe baza cifrelor de distribuție trimestriale.

Investitorii IDR sunt adesea înțeleși greșit de investitorii MLP, deoarece pot fi complexe și sunt relativ puțin frecvente. Unii parteneri generali abuzează de mecanismul IDR, ceea ce duce la plăți subcontractate către aceștia. Fiecare IDR din cadrul unui PMP este structurat diferit și, prin urmare, potențialii parteneri limitați din MLP sunt bine serviți prin analizarea acestei structuri în orice investiție potențială. Unele structuri pot avea ca efect promovarea sau inhibarea creșterii distribuției pentru partenerii limitați.

Drepturi de distribuție stimulentă: Ce trebuie să urmăriți

Unele drepturi de distribuire a stimulentelor sunt structurate într-un mod care să beneficieze pe nedrept de partenerul general (GP). Bob Coble, manager de portofoliu și redactor analist pentru Oppenheimer Funds, oferă câteva exemple de mecanică IDR în cadrul unui MLP:

"Kinder Morgan Energy Partners (NYSE: KMP), în mod ajustat, a distribuit 0, 63 USD pe unitate LP-urilor sale în 1995 și 2, 1 milioane USD GP-ului său prin IDR-uri. În 2013, înainte de lansarea KMP de către GP-ul său, Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI), KMP plătea 5, 33 USD pe unitate LP-urilor sale și 1, 6 miliarde de dolari anual către KMI prin IDR-uri. Pentru puține investiții incrementale, KMI a înregistrat o creștere de 75, 000% a fluxului de numerar IDR, care a reprezentat 52% din fluxul total de numerar distribuit de KMP. "

"Plains All American Pipeline LP (NYSE: PAA). În 1999, PAA, pe o bază ajustată, a distribuit 0, 92 USD pe unitate LP-urilor sale și 230, 000 USD GP-ului său prin IDR-uri. Pentru cel mai recent trimestru, înainte de restructurarea IDR, PAA distribuia 2, 80 dolari pe unitate la LP-urile sale și 615 milioane dolari anualizați la GP prin intermediul IDR-urilor.Pentru puține investiții incrementale, partenerul general al PAA a înregistrat o creștere de 250.000% a fluxului de numerar IDR și care a reprezentat 34% din totalul fluxurilor de numerar distribuite de PAA .“

După cum a menționat Coble, stimulentul general al partenerului poate fi enorm. Asta înseamnă, în general, că partenerul limitat s-a descurcat bine și pe o perioadă lungă de timp. Și în cazul în care performanța MLP ar trebui să cadă, partenerul limitat ar trebui să vadă fluxul de numerar lovit mai puțin drastic decât partenerul general din cauza structurii IDR. Negocierea pentru partenerii limitați este aceea că tranzacționează o parte (sau o mulțime) din avantaj pentru un flux de numerar mai constant și fiabil. Dar fluxurile de numerar și aspectele de risc ale IDR-urilor conduc adesea la relații controversate între partenerii limitați și partenerul general. Unii medici generali abuzați de mecanismul IDR, creând termeni care îi favorizează drastic față de partenerii limitați.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Riscul scăzut, fără impozit: este un parteneriat cu capital limitat - MLP pentru real? O societate pe acțiuni de comandă pe acțiuni (MLP) este o societate comercială care există sub forma unei societăți comerciale pe acțiuni. Acesta combină beneficiile fiscale ale unui parteneriat cu lichiditatea unei companii publice. mai mult Dividendă Definiție Un dividend este o distribuție a unei porțiuni din câștigurile unei companii, decisă de consiliul de administrație, unei clase de acționari ai acesteia. mai mult Definiția fondului de acoperire Un fond de acoperire este un portofoliu de investiții gestionat agresiv, care folosește poziții parțiale, lungi, scurte și derivate. mai mult Private Equity Definition Definiția capitalului privat este o sursă de capital care nu este tranzacționată public de la investitori care încearcă să investească sau să dobândească proprietatea de capital într-o companie. mai multe Trumponomics Trumponomics descrie politicile economice ale președintelui american Donald Trump, care a câștigat alegerile prezidențiale pe 8 noiembrie 2016, în spatele promisiunilor economice îndrăznețe de a reduce impozitele personale și corporative, de a restructura tranzacțiile comerciale și de a introduce măsuri de stimulare fiscală mari axate pe infrastructură și apărare. mai mult Definiție de securitate O garanție este un instrument financiar funciabil, negociabil, care reprezintă un tip de valoare financiară, de obicei sub formă de acțiuni, obligațiuni sau opțiuni. mai multe link-uri partenere