Cum să începeți să investiți în acțiuni străine

SUA reprezintă în prezent aproape jumătate din valoarea totală a pieței bursiere la nivel mondial, dar este probabil să scadă în anii următori, deoarece mai mulți investitori privesc spre piețe emergente, precum China și India.

În aceste zile, investițiile în acțiuni străine ar trebui să facă parte din orice portofoliu. Îți diversifică exploatațiile și oferă oportunități de a profita din tendințele și evoluțiile din afara țării de origine.

De aceea, tranzacțiile cu încasări depozitare (DR), precum ADR și GDR-uri au devenit populare în ultimii ani. Acestea sunt concepute pentru a facilita achiziționarea de stocuri străine pentru investitori.

Mai jos este o imagine de ansamblu a celor mai ușoare metode de a investi în acțiuni străine, indiferent dacă locuiești în SUA sau în orice altă țară.

Chitanțe de depozitare (DR)

O chitanță de depozit este un instrument financiar negociabil emis de o bancă pentru a reprezenta valori mobiliare ale unei companii străine. Chitanța de depozit tranzacționează la o bursă locală, cum ar fi New York Stock Exchange (NYSE) din SUA, dar reprezintă un interes pentru o companie cu sediul în afara Statelor Unite. O chitanță de depozit comercializată în Germania ar reprezenta o companie non-germană.

Un DR poate fi sponsorizat sau neresponsabil. Soiul sponsorizat este emis cu cooperarea companiei străine subiacente. Acordul oferă, în general, proprietarilor străini ai DR-urilor sponsorizate aceleași drepturi, precum drepturile de vot, ca și acționarii din țara de origine. Este posibil ca un DR nesponsorizat să nu aibă mai puține drepturi.

Atunci când o companie listată în străinătate dorește să creeze un bon de depozit în străinătate, de obicei angajează un consilier financiar care să-l ajute să navigheze în reglementările locale și o bancă internă care să acționeze ca depozitar și broker în țara vizată.

Chitanțe de depozitare americane (ADR)

O chitanță de depozitare americană (ADR) este un certificat negociabil emis de o bancă din SUA care reprezintă un număr de acțiuni dintr-un stoc străin care este tranzacționat pe o bursă din SUA. ADR-urile sunt exprimate în dolari americani, cu garanția de bază deținută de o instituție financiară americană de peste mări.

ADR-urile ajută la reducerea costurilor de administrare și taxele care altfel ar fi percepute pentru fiecare tranzacție.

Este important să rețineți că orice ADR pe care îl alegeți ar trebui să fie sponsorizat de societatea de bază. În caz contrar, securitatea este probabil comercializată prin ghișeu (OTC), ceea ce este considerat mai riscant, deoarece există mai puține cerințe de reglementare.

Iată cum să spuneți diferența: în majoritatea cazurilor, o societate comercială străină OTC va avea un simbol de cinci litere. De exemplu, Airbus SE tranzacționează sub marcatorul american „EADSF”. Un ADR poate tranzacționa cu simbolul comun cu trei litere de marcat pe NYSE. ABB Ltd. cu sediul în Elveția tranzacționează cu simbolul „ABB” la NYSE.

Cele 4 niveluri ale ADR

Graficul de mai jos clarifică diferența dintre ADR-urile sponsorizate și nesponsorizate, precum și diferitele niveluri ale ADR-urilor sponsorizate și ale cerințelor de raportare ale Securities and Exchange Commission (SEC) ale SUA

Puteți vedea că varietatea nesponsorizată tranzacționează prin ghișeu, ceea ce lasă mai mult de lucru investitorului pentru a stabili dacă drepturile de vot sunt aceleași. Aceste acțiuni pot avea, de asemenea, mai puțină lichiditate.

Pentru a determina nivelul la care o companie tranzacționează, un investitor poate verifica ce formulare au fost depuse la SEC pe site-ul său, sec.gov. În mod alternativ, site-ul web al unei bănci depozitare sau ADR.com poate fi utilizat pentru a verifica starea de înregistrare a companiei.

Sursa: Serviciile de primire a depozitarului Deutsche Bank

ADR, ca și stocurile interne din SUA, trebuie să îndeplinească anumite cerințe de depunere a SEC. Raportul anual al ADR-urilor este cunoscut ca un dosar în format 20-F și este similar cu depunerea în 10-K pe care companiile americane o depun în fiecare an.

Un 20-F oferă informații detaliate și utile despre o firmă, inclusiv modul în care situațiile financiare din țara sa de origine ar putea diferi folosind contabilitatea GAAP din SUA. Face o comparație între mere și mere în loc de mere-portocale.

O firmă străină care tranzacționează statutul OTC, în mod normal, nu va trebui să depună la SEC, dar finanțele din țara sa de origine vor fi disponibile pentru analiză. Graficul de mai sus ajută la clarificarea cerințelor de raportare.

Un depozitar se referă în general la o companie, bancă sau instituție care deține și facilitează schimbul de valori mobiliare. Când vine vorba de ADR, depozitele mari includ JPMorgan Chase (JPM) și BNY Mellon (BK).

JPMorgan deține și operează site-ul ADR.com, care conține o mulțime de informații despre ADR.

Ar trebui să știți că termenul cota de depozitare americană (ADS) este adesea utilizat în tandem cu termenul ADR. ADS este emis de o bancă depozitară din SUA în baza unui acord cu compania străină emitentă. Întreaga emisiune se numește bon de depozit american (ADR), iar cota individuală este denumită ADS.

Încasări la depozit global (RDG)

Un bon de depozit global (RDG) este o a doua categorie de DR. Reprezintă un certificat bancar emis în mai multe țări pentru acțiuni la o companie străină.

În acest caz, acțiunile sunt deținute de o sucursală străină a unei bănci internaționale. Acțiunile se tranzacționează ca acțiuni interne, dar sunt vândute la nivel global prin sucursalele sale bancare.

Termenul GDR este utilizat în întreaga lume și desemnează orice firmă străină care tranzacționează pe un schimb în afara țării de origine.

Tranzacțiile GDR pe piața internațională tind să aibă costuri asociate mai mici decât unele alte mecanisme care pot fi utilizate pentru comerțul cu titluri străine.

Alte tipuri de DR

Există alte tipuri de RDG care sunt definite mai restrâns. O chitanță de depozitare chineză (CDR), de exemplu, tranzacționează la bursele chineze.

Mai general, o chitanță internațională de depozitare (IDR) este emisă de o bancă depozitară și reprezintă proprietatea în stocul unei companii străine deținute de bancă în trust. Un IDR se numește ADR în Statele Unite.

Cum să investești în DR

Un DR este conceput pentru a facilita investiția unui investitor străin într-o altă țară.

ADR sponsorizat poate oferi unui investitor aceleași interese economice și de vot ca și un investitor intern. Mai jos găsiți câteva modalități de a cumpăra DR.

• Powershares: Aceste fonduri tranzacționate pe bursă oferă mai multe coșuri de chitanțe depozitare listate (BLDRS). Un exemplu este BLDR Asia 50 ADR Index Fund (ADRA), un ETF ponderat în capitalizare, conceput pentru a urmări performanța a 50 de RD asiatice bazate pe piață. Oferă diversificare largă către o parte a lumii care se așteaptă să crească robust. Fondul pentru indicele ADR pentru piețe dezvoltate (ADRD) și Fondul pentru indicele ADR (BLADS Emerged Markets 50 ADR) sunt similare.
• Puteți investi direct în companii străine care tranzacționează pe bursele americane precum Sony Corporation (SNE) și Toyota Motor Corporation (TM).
• În timp ce stocurile de vânzare fără vânzare (OTC) precum Samsung (SSNLF) oferă posibilitatea de a investi peste granițe, acestea nu sunt la fel de viitoare cu rapoartele de câștiguri, precum ADR-urile.

Linia de jos

SUA reprezintă în prezent cea mai lichidă și robustă piață de primire a depozitelor din lume. Alte țări își continuă creșterea piețelor de DR. Piața DR este pregătită pentru creșterea și robustetea sporită, cu costuri mai mici, execuție mai rapidă și drepturi egale pentru acționari, indiferent de țara de origine.