Cum funcționează ETF-urile cu valută

Dacă există un obiectiv de investiții la care vă puteți gândi, atunci puteți garanta aproape că o anumită companie de administrare a investițiilor a conceput un fond tranzacționat pe schimburi (ETF) pentru a se potrivi cu acest obiectiv. Există ETF-uri care se specializează în imobiliare cu efect de pârghie sau în obligațiuni de junk. Alții sunt acolo pentru a limita expunerea investitorilor la cursul de schimb valutar. Și cu scoruri de valute independente care există în întreaga lume, există probabil un ETF acoperit de valută.

Schimb valutar, tranzacții interne

Luați iShares BlackRock Inc. (BLK), care asamblează și întreține peste 330 de ETF-uri - una dintre cele mai mari tribune din industrie. Aceste fonduri includ mai multe fonduri acoperite de monedă, denominate fiecare într-o anumită monedă (sau coș) și ambalate investitorilor americani sau cel puțin investitorilor care tranzacționează în mod normal în dolari americani. (Pentru mai multe, consultați: ETF-urile iShares ale lui Blackrock .)

Dar de ce un investitor ar acoperi investițiile ETF? Nu sunt ETF suficient de largi pentru a evita uniformitatea în primul rând? ETF-urile oferă diversificare, dar un ETF standard care investește pe piețele externe nu va face nimic pentru a vă proteja împotriva fluctuațiilor valutare. ETF-urile acoperite de monedă vă protejează împotriva loviturilor cursului de schimb. Sau, dacă sunteți un tip de persoană cu jumătate de sticlă, vă ajută să profitați de câștigurile potențiale în alte monede față de dolarul american. Un dolar puternic vă poate răni expunerea internațională, întrucât este nevoie de mai mulți franci elvețieni sau coroane norvegiene pentru a egala puterea de cumpărare a unui greenback. Dolarul american s-a întărit într-adevăr față de un coș de valute puternic circulate pe parcursul celei mai mari perioade a anului 2015, suficient pentru a face ca ETF-urile acoperite de monede să fie mult mai atractive pentru investitori.

Nu vă mai faceți griji pentru hiperinflație din nou

Conceptul este simplu. În unele cazuri, un ETF acoperit de monedă nu poate fi altceva decât un ETF existent - aceleași componente, aceleași proporții, același raport de cheltuieli - dar denumite în altceva decât dolari americani. Diferența fundamentală este că ETF-ul acoperit în monedă conține poziții în deviz, care sunt, în esență, contracte futures pe valute. Înainte, vă permite să blocați prețul unei valute astăzi, indiferent de eventualele fluctuații. Expedierile valutare nu se încadrează în definiția strictă a contractelor futures, deoarece nu tranzacționează la burse. (Pentru mai multe, consultați: Derivate - Diferențe fundamentale între viitor și viitor ).

Hedge a Little sau a Lot

ETF-urile generalizate, acoperite de monedă, au două variante: monedă unică și monedă multiplă. ETF-urile cu monedă unică sunt cele mai frecvente dintre cele două.

Luăm MSCI Japan ETF (iWJ) iShares, de exemplu. ETF-ul neschimbat a revenit cu 11% într-o perioadă recentă de 16 luni. Vărul său acoperit a revenit cu 30%. Nu întâmplător, dolarul american a câștigat 14% față de yen în aceeași perioadă. În retrospectivă, dacă a trebuit să cumpărați unul sau altul, fondul acoperit pare o alegere evidentă. Japonia suferea de deflație la acea vreme, la un nivel chiar mai pronunțat decât cel din Statele Unite. Politica macroeconomică a dus indirect la devalorizarea yenului, iar noi suntem aici. (Pentru mai multe, consultați: ETF-uri de top din Japonia .)

Dacă ETF-ul acoperit în yen al unei întreprinderi îl depășește pe omologul său fără acoperire, este rezonabil să presupunem că și alte ETF-uri denominate în yen vor. Ia WisdomTree Investment Inc. (WETF) fondul de acțiuni acoperit din Japonia (DXJ). Deținerile sale sunt multinaționalele dvs. japoneze standard: Toyota (TM), Mitsubishi UFJ Financial (MTU), etc. În ultimul an, valoarea activului net al fondului (VAN) a crescut cu 10%. Dacă ați investi într-un fond neacoperit de constituție similară, ați fi scăzut cu 5% datorită unui yen pummeled.

În ceea ce privește ETF-urile care acoperă monedă multiplă, în practică se concentrează fie pe o anumită regiune (de exemplu, Europa, piețele emergente), fie pe o anumită dimensiune a companiei (de exemplu, cu capacități mici). Dacă monedele implicate cad suficient față de dolarul american, componența fondurilor devine mai puțin importantă. De fapt, în cazul în care monedele corespunzătoare sunt în joc, un ETF cu capacitate mică, neacoperit, asamblat de către un manager adept poate ajunge să valoreze considerabil mai puțin portofoliului dvs. decât un ETF acoperit de monedă de compoziție obișnuită. (Pentru mai multe, consultați: Investiți în Japonia cu acest ETF .)

Linia de jos

Nu o să te îmbogăți de a prezice mișcări între și între monede. Ei bine, ai putea, dar ar trebui să începi cu un bankroll cu pârghie extraordinar de mare. Pe de altă parte, dacă te uiți la ETF-uri acoperite de monedă ca o modalitate de a elimina pierderile în dolari reali, în aceste zile firmele de investiții nu vor mai putea să te acomodeze.

Creșterea ETF-urilor acoperite de monedă este un fenomen recent stimulat de o cauză inconfundabilă - autoritățile bancare naționale obsedate de bani ieftini. Jucătorii intră pe piață într-un ritm alarmant, cu filiala Aegon (AEG), ProShares, printre cele mai recente, care oferă o suită de ETF-uri acoperite de monedă, atât monedă, cât și monedă multiplă. Cu mai multe astfel de ETF-uri disponibile pentru investitorul individual și firmele astfel obligate să concureze la preț (adică raporturi de cheltuieli), nu a fost niciodată un moment mai bun pentru a nu te expune numai piețelor internaționale, ci a reduce riscurile de circulație a prețurilor în timp ce fac asa de. (Pentru mai multe, consultați: ETF Play for a Surging Greenback .)