Cât de afectează Bitcoin și rehipotacarea Bitcoin

De la introducerea sa după criza financiară, bitcoin a avut o relație antagonică cu Wall Street. Cu toate acestea, dinamica acestei relații pare să se fi schimbat în ultimele timpuri. Caracteristicile criptocurrency-ului și popularitatea mainstream au făcut-o un vehicul atractiv de investiții pentru același grup de oameni.

Îmbrățișarea bitcoinului Wall Street vine cu setul său de probleme. Mai precis, comingling-ul și rehipotacarea, două practici care permit firmelor de investiții să-și înmulțească profiturile, ar putea schimba modul în care funcționează criptomoneda și să complice intențiile inițiale.

Colaboratorul Forbes și veteranul de pe Wall Street, Caitlin Long, a scris o explicație detaliată pe acest subiect într-o coloană. Potrivit acesteia, rehipotacarea și comingling-ul vor centraliza riscurile asociate cu bitcoin-ul și criptomonedele la schimburi, case de compensare și contrapartidele centrale cu instrumente derivate. Riscul centralizat se traduce printr-o vulnerabilitate mai mare, deoarece acest lucru le-ar oferi hackerilor un singur punct de atac pentru a cripta ecosistemul criptomonedei.

Ce sunt comutarea și rehipoterapia?

În mod obișnuit, băncile și companiile de servicii financiare segregă garanțiile de la părți individuale în funcție de parametri diferiți, precum proprietarul și tipul de împrumut. Această practică asigură o contabilitate curată și le permite să restituie garanțiile menționate atunci când este scadent.

După cum denumește numele său, comingling-ul se referă la un amestec de garanții de la mai multe părți într-un singur cont „omnibus”. Vindecarea este o practică standard în Wall Street și a devenit populară pentru a evita sau a reduce probabilitatea ca omologii de custodie (sau PCC) să nu își onoreze sfârșitul negocierii.

Există două consecințe potențiale dăunătoare pentru comusul. În primul rând, practica face dificilă distincția între active și pasive din bilanțul unui PCC, deoarece acestea nu sunt obligate să dezvăluie sume individuale. Drept urmare, nu există nicio modalitate de a ști dacă au suficiente active pentru a-și acoperi datoriile. De asemenea, comutarea centralizează deținerea criptomonedelor într-un cont unic, făcând astfel contul să fie o țintă atractivă pentru hoți și hackeri. De exemplu, un CCP poate reține criptomonedele într-un singur portofel „omnibus” în loc să le distribuie pe mai multe portofele online. La rândul lor, aceste portofele devin depozite pentru ca hackerii să fie vizați, dacă doresc să piardă ecosistemul de criptomonedă.

Rehipoterapia complică și mai mult identitatea bitcoinului. Mai simplu spus, rehipoterapia permite CCP-urilor să utilizeze bitcoin-ul dat ca garanție de mai multe ori. „Este procesul prin care un împrumutat primește un activ ca garanție pentru un împrumut, iar apoi se angajează ca garanția să-și acopere propria expunere la o parte separată, care apoi angajează aceeași garanție către o parte diferită”, explică Long.

Aceasta înseamnă că există un lanț de împrumuturi care poate fi urmărit în același activ. Un credit implicit de către o singură parte din lanțul respectiv sau un hack de custodie de succes ar putea reduce întreaga configurație. Alte complicații legate de rehipotecări apar din faptul că același activ va fi contabilizat pe mai multe bilanțuri, ascunzându-și originile.

Pe măsură ce ecosistemul cryptocurrency crește, efectele de apariție a unui accident ar putea duce la daune grave pentru activele care nu au legătură, la fel cum a afectat criza locativă diferite părți ale economiei mondiale. (Vezi și: Criza financiară 2007-08 în revizuire.)

Pot fi atenuate aceste riscuri?

Long spune că problemele asociate riscului centralizat pot fi atenuate prin faptul că nu permit rehipotacarea și modificarea pentru bitcoin. Cu toate acestea, șansele unei astfel de apariții sunt mici, deoarece ar reduce drastic profiturile pentru PCC. Raritatea fabricată de Bitcoin o face un avantaj deosebit de valoros pentru Wall Street. Rehipotezarea bitcoinului ar putea permite firmelor de servicii financiare, cum ar fi Goldman Sachs, să mențină profituri prin construirea unui lanț de împrumuturi folosind același teanc de bitcoin în custodia sa. Potrivit lui Long, rehipotacarea și cominglingul legate de bitcoin este motivul pentru care Intercontinental Exchange (ICE) și-a anunțat incursiunea în bitcoin. (Vezi și: ICSE parentală NYSE planifică un schimb Bitcoin.)

Investiția în criptocurrențe și alte oferte inițiale de monede („ICOs”) este extrem de riscantă și speculativă, iar acest articol nu este o recomandare a Investopedia sau a scriitorului pentru a investi în criptomonede sau alte ICO. Întrucât situația fiecărui individ este unică, trebuie consultat întotdeauna un profesionist calificat înainte de a lua decizii financiare. Investopedia nu oferă nicio reprezentare sau garanție cu privire la acuratețea sau actualitatea informațiilor conținute aici.