Cum să analizezi marjele profitului corporativ

Să ne confruntăm, cel mai important obiectiv al companiei este să câștige bani și să-l păstreze, care depinde de lichiditate și eficiență. Deoarece aceste caracteristici determină capacitatea unei companii de a plăti investitorilor un dividend, profitabilitatea se reflectă în prețul acțiunilor.

De aceea, investitorii ar trebui să știe să analizeze diverse fațete ale rentabilității, inclusiv cât de eficient își folosește o companie resursele și câți venituri generează din operațiuni. Să știi cum să calculezi și să analizezi o marjă de profit corporativă este o modalitate excelentă de a obține o perspectivă asupra cât de bine generează și păstrează bani o companie.

Cheie de luat cu cheie

• Investitorii care știu să calculeze și să analizeze o marjă de profit corporativă obțin o perspectivă asupra eficacității actuale a unei companii în generarea de profituri și a potențialului acesteia de a genera profituri viitoare.
• Cei trei raporturi cheie pe care investitorii trebuie să le analizeze atunci când evaluează o companie sunt marjele de profit brute, marjele de profit operaționale și marjele de profit net.
• Companiile cu marje mari de profit au frecvent un avantaj competitiv față de alte companii din industria lor.
• Înțelegerea raporturilor de marjă ale unei companii poate fi un punct de plecare pentru analize suplimentare pentru a decide dacă o companie ar fi o opțiune bună de investiții.

Analiza marjelor profitului corporativ folosind ratele de profit-marjă

Este tentant să te bazezi doar pe câștigul net pentru a evalua rentabilitatea, dar nu întotdeauna oferă o imagine clară a unei companii. Folosirea acesteia ca unică măsură de rentabilitate poate fi o idee proastă.

Raportul profit-marjă, pe de altă parte, poate oferi investitorilor o perspectivă mai aprofundată a eficienței managementului. Dar, în loc să măsoare cât câștigă o companie din active, capitaluri proprii sau din capitalul investit, aceste raporturi măsoară cât de mulți bani stoarce o companie din veniturile sale totale sau din vânzările totale.

Marjele sunt câștiguri exprimate ca raport sau procent din vânzări. Un procent permite investitorilor să compare rentabilitatea diferitelor companii, în timp ce câștigurile nete, care sunt prezentate ca un număr absolut, nu.

Exemplu de raport profit / marjă

Să presupunem că Compania A a avut un venit net anual de 749 de milioane de dolari pe vânzări de aproximativ 11, 5 miliarde de dolari anul trecut. Cea mai mare concurentă a sa, compania B, a câștigat aproximativ 990 de milioane de dolari pe parcursul anului, din vânzări de aproximativ 19, 9 miliarde de dolari. Prin compararea câștigurilor nete ale companiei B de 990 milioane dolari cu cele 749 milioane dolari ale companiei A arată că compania B a câștigat mai mult decât compania A, dar nu vă spune foarte multe despre rentabilitate.

Cu toate acestea, dacă te uiți la marja de profit netă sau la câștigurile generate de fiecare dolar de vânzări, vei vedea că Compania A a produs 6, 5 cenți pe fiecare dolar de vânzări, în timp ce Compania B a returnat mai puțin de 5 cenți.

Există trei raporturi cheie profit-marjă: marje de profit brut, marje de profit operaționale și marje de profit net.

Marja de profit brut

Marja de profit brut ne spune cât de mult câștigă o companie pe costul de vânzare sau costul bunurilor vândute (COGS). Cu alte cuvinte, indică cât de eficient utilizează managementul forței de muncă și livrărilor în procesul de producție. Aceasta este formula:

Marja de profit brut = (Vânzări - costul mărfurilor vândute) / Vânzări

Să presupunem că o companie are un milion de dolari în vânzări, iar costul forței de muncă și a materialelor sale se ridică la 600.000 USD. Rata sa brută ar fi de 40% (1 milion USD - 600.000 USD / 1 milion USD).

Companiile cu marje brute ridicate vor rămâne bani pentru a cheltui în alte operațiuni de afaceri, cum ar fi cercetare și dezvoltare sau marketing. Când analizați marjele de profit ale companiilor, căutați în timp tendințe descendente ale ratei brute a marjei. Acesta este un semn de prezentare a companiei poate avea probleme viitoare cu linia de bază.

De exemplu, companiile se confruntă frecvent cu creșterea rapidă a costurilor forței de muncă și a materialelor. Dacă firma nu poate transmite aceste costuri clienților sub formă de prețuri mai mari, aceste costuri ar putea scădea marjele de profit brute ale companiei.

Este important să ne amintim că marjele de profit brute pot varia drastic de la business la business și de la industrie la industrie. Industria aeriană are o marjă brută de aproximativ 5%, în timp ce industria software are o marjă brută de aproximativ 90%.

Marja de profit operațional

Prin compararea veniturilor înaintea dobânzii și a impozitelor (EBIT) cu vânzările, marjele de profit operaționale arată cât de reușit a fost conducerea unei companii la generarea de venituri din operarea activității. Acesta este calculul:

Marja de profit operațional = EBIT / Vânzări

Dacă EBIT-ul s-ar ridica la 200.000 de dolari și vânzările ar fi egal cu 1 milion de dolari, marja de profit operațional ar fi de 20%.

Acest raport este o măsură grosieră a pârghiei operaționale pe care o companie o poate realiza în partea operațională a activității sale. Acesta indică cât de mult EBIT este generat pentru un dolar de vânzări. Profitul operațional ridicat poate însemna compania să controleze efectiv costurile sau că vânzările cresc mai repede decât costurile de operare.

Cunoașterea profitului de exploatare permite, de asemenea, unui investitor să facă comparații între marja de profit între companii care nu emit o divulgare separată a costurilor acestora.

Profitul operațional măsoară cât de mult încasează afacerea și unii consideră că este o măsură mai fiabilă a rentabilității, deoarece este mai greu de manipulat cu trucuri contabile decât câștigurile nete.

Desigur, deoarece marja de profit operațional reprezintă costurile de administrare și vânzare, precum și materialele și forța de muncă, aceasta ar trebui să fie o cifră mult mai mică decât marja brută.

Marja de profit net

Marjele de profit net sunt cele generate din toate fazele unei afaceri, inclusiv impozitele. Cu alte cuvinte, acest raport compară venitul net cu vânzările. Este cât se poate de aproape de rezumarea într-o singură figură cât de eficient conduc managerii unei afaceri:

Marje de profit net = Profit net după impozite / vânzări

Dacă o companie generează venituri post-fiscale de 100.000 USD pe un milion de vânzări, atunci marja sa netă se ridică la 10%.

Pentru a fi comparabile de la companie la companie și de la an la an, profiturile nete după impozitare trebuie să fie afișate înainte de deducerea intereselor minoritare și de adăugarea veniturilor din capitaluri proprii. Nu toate companiile au aceste articole. De asemenea, venitul din investiții, care depinde în totalitate de capriciile managementului, se poate schimba dramatic de la an la an.

La fel ca marjele de profit brute și de exploatare, marjele nete variază între industrii. Prin compararea marjelor brute și nete ale unei companii, putem obține un bun simț al costurilor sale de neproducție și non-directe, cum ar fi costurile de administrare, finanțe și marketing.

Exemple de marjă de profit net

Industria aeriană internațională are o marjă brută de doar 5%. Marja sa netă este doar ceva mai mică, cu aproximativ 4%. Pe de altă parte, companiile aeriene cu reducere au un număr mare mai mare de marjă brută și netă. Aceste diferențe oferă o perspectivă asupra structurilor de costuri distincte. În comparație cu verișorii săi mai mari, industria aeriană cu reduceri cheltuiește proporțional mai mult pe finanțe, administrare și comercializare, și în proporție mai puțin pe salariile echipajului de combustibil și de zbor.

În activitatea de software, marjele brute sunt foarte mari, în timp ce marjele de profit net sunt considerabil mai mici. Acest lucru arată că cheltuielile de marketing și administrative din această industrie sunt foarte mari, în timp ce costurile de vânzare și operare sunt relativ mici.

Atunci când o companie are o marjă de profit mare, înseamnă de obicei că are și unul sau mai multe avantaje față de concurența sa. Companiile cu marje de profit net ridicate au o pernă mai mare pentru a se proteja în perioadele grele. Companiile cu marje de profit care reflectă un avantaj competitiv își pot îmbunătăți cota de piață în perioadele grele, lăsându-le și mai bine poziționate atunci când lucrurile se îmbunătățesc.

Linia de jos

Analiza marjei este un instrument excelent pentru a înțelege rentabilitatea companiilor. Ne spune cât de eficient este un management care poate reduce profiturile din vânzări și cât de multă cameră trebuie să reziste unei crize, să renunțe la concurență și să facă greșeli. Dar, la fel ca toate raporturile, raporturile de marjă nu oferă niciodată informații perfecte. Ele sunt la fel de bune ca actualitatea și acuratețea datelor financiare care le sunt furnizate. Analiza corectă depinde și de o luare în considerare a industriei companiei și a poziției acesteia în ciclul de afaceri.

Raporturile de marjă evidențiază companiile care merită examinate în continuare. Știind că o companie are o marjă brută de 25% sau o marjă de profit netă de 5% ne spune foarte puțin. Ca în cazul oricărui raport folosit singur, marjele ne spun multe, dar nu întreaga poveste, despre perspectivele unei companii.