Stocuri de construcții de locuințe care zdrobesc S&P 500 cu reducerea ratei, în urma avertismentelor

Stocurile de construcții de locuințe și ETF-urile, pe parcursul celui mai bun an din 2012, pe fondul reducerilor ratei de la Rezerva Federală, au trecut chiar și la o creștere a S&P 500 - performanță care are loc pe fondul unei liste lungi de semne de avertizare care amenință creșterea pe termen lung a sectorului.

Fondul SPDR S&P Homebuilders tranzacționat pe schimburi (XHB), care include și companii care furnizează produse de construcții și mobilier pentru casă, a depășit piața mai largă, în creștere cu 34% în acest an față de randamentul de 19, 5% al ​​S&P 500. DR Horton Inc. (DHI) și Beazer Homes USA Inc. (BZH) au câștigat mult peste 40%, în timp ce LGI Homes (LGIH) este cu aproape 80%, iar KB Home (KBH) a avansat cu 63% în 2019. Această tendință a fost conturată de un raport al Wall Street Journal.

Momentul a fost determinat în mare măsură de costurile mai scăzute ale împrumuturilor ipotecare accelerate de reducerile ratelor Fed, marcând o inversare accentuată a pieței imobiliare stagnante de anul trecut.

Fed a consolidat în continuare industria sensibilă la rată miercuri, cel puțin pe termen scurt, anunțând mai multe reduceri ale ratelor. Dar tranzacționarea mixtă a stocurilor de locuințe la anunț, cu multe în scădere marginală, a indicat că investitorii din sector rămân prudenți.

Semnificația pentru investitori

Marea întrebare este cât de mult poate dura această performanță, având în vedere o serie de forțe care ar putea împiedica creșterea sectorului. În timp ce vânzările de locuințe americane deținute anterior s-au majorat în iulie, un alt indicator cheie este o slăbiciune majoră. Începerea locuințelor, o măsură a construcției de locuințe noi, a fost redusă timp de trei luni consecutive.

Între timp, cumpărătorii de locuințe înstăriți se retrag în unele dintre cele mai scumpe piețe, după cum a subliniat Bloomberg. Toll Brothers Inc. (TOL), cel mai mare constructor de case de lux comercializat în SUA, a declarat că comenzile din California au scăzut cu 36% față de acum un an. Acesta este un semn că cumpărătorii de lux „acordă mai multă atenție pieței bursiere” și devin mai precauți, potrivit analistului Bloomberg, Drew Reading.

Cel mai mare motor al câștigurilor de fonduri de locuințe, Fed, s-ar putea dovedi a fi un obstacol. Reînnoirea acestor acțiuni a fost determinată în mare parte de decizia Fed în iulie de a reduce ratele dobânzilor. Însă, Fed a semnalat recent că ar putea scădea ratele într-un ritm mai gradual pentru a reține recent plonjarea ratelor ipotecare, potrivit Jurnalului. Fed a făcut efectiv acest lucru miercuri, prin reducerea ratelor doar cu un sfert de punct. Între timp, conflictul comercial mai mare dintre SUA și China amenință să încetinească economia în general și, prin urmare, să se încadreze în creșterea locuințelor.

„Formațiile solide ale gospodăriilor și ratele ipotecare atractive contribuie la o perspectivă pozitivă a constructorilor”, a declarat Robert Dietz, economistul principal al Asociației Naționale a Constructorilor de case, potrivit Jurnalului. „Cu toate acestea, constructorii exprimă îngrijorări tot mai mari în ceea ce privește incertitudinea derivată din disputa comercială cu China.”

Privind înainte

Această preocupare evidențiază natura fragilă a recuperării stocurilor de construcții de locuințe. Investitorii au cunoscut deja o evoluție masivă în acest sector în 2018, când SPDR S&P Homebuilders ETF, de exemplu, a scăzut cu peste 30% între ianuarie și decembrie. Dacă economia globală și americană încetinesc prea repede sau dacă tensiunile comerciale se escaladează prea mult, este posibil ca chiar și ratele ipotecare scăzute să nu poată compensa daunele.