Securitatea Guvernului
În lumea investițiilor, securitatea guvernamentală se aplică unei game de produse de investiții oferite de un organism guvernamental. Pentru majoritatea cititorilor, cel mai obișnuit tip de garanție guvernamentală sunt acele elemente emise de Trezoreria SUA sub formă de obligațiuni de trezorerie, facturi și note. Cu toate acestea, guvernele multor națiuni vor emite aceste instrumente de creanță pentru a finanța operațiunile permanente, necesare.
Titlurile de stat au o promisiune de rambursare integrală a principalului investit la scadența garanției. Unele titluri de stat pot plăti, de asemenea, cupoane periodice sau plăți de dobândă. Aceste valori mobiliare sunt considerate investiții conservatoare cu risc scăzut, deoarece au sprijinul guvernului care le-a emis.
01:30Securitatea Guvernului
Titluri de stat explicate
Titlurile de stat sunt instrumente de datorie pe care un guvern suveran. Vind aceste produse pentru a finanța operațiuni guvernamentale de zi cu zi și oferă finanțare pentru infrastructură specială și proiecte militare. Aceste investiții funcționează în același mod ca o emisiune de datorie corporativă. Corporațiile emit obligațiuni ca o modalitate de a obține capital pentru achiziționarea de echipamente, extinderea finanțării și plata altor datorii. Prin emiterea de datorii, guvernele pot evita majorarea impozitelor sau reducerea altor zone de cheltuieli în buget de fiecare dată când au nevoie de fonduri suplimentare pentru un proiect.
După emiterea titlurilor de stat, investitorii individuali și instituționali îi vor cumpăra pentru a deține până la scadență sau pentru a vinde altor investitori pe piața obligațiunilor secundare. Investitorii cumpără și vând obligațiuni emise anterior pe piață din mai multe motive. Aceștia vor căuta să obțină venituri din dobânzi din plățile cuponului periodice ale obligațiunilor sau să aloce o parte din portofoliul lor în active conservatoare fără riscuri. Aceste investiții sunt adesea considerate o investiție fără riscuri, deoarece atunci când vine timpul pentru răscumpărare la scadență, guvernul poate oricând să imprime mai mulți bani pentru a satisface cererea.
Cheie de luat cu cheie
- Titlurile de stat au o promisiune de rambursare integrală a principalului investit la scadența garanției.
- Titlurile de stat plătesc adesea cupoane periodice sau plăți de dobândă.
- Titlurile de stat sunt considerate investiții conservatoare cu risc scăzut, deoarece au sprijinul guvernului care le-a emis.
- Cu toate acestea, aceste titluri pot plăti o rată a dobânzii mai mică decât obligațiunile corporative.
SUA vs. valori mobiliare externe
După cum am menționat anterior, Statele Unite sunt doar una dintre numeroasele țări care emite titluri de stat pentru finanțarea operațiunilor. Facturile, obligațiunile și notele de trezorerie ale SUA sunt considerate active fără riscuri datorită susținerii de către guvernul american. De asemenea, Italia, Franța, Germania, Japonia și multe alte națiuni plutesc obligațiuni guvernamentale.
Cu toate acestea, titlurile de stat emise de guvernele străine pot avea riscul de neplată, ceea ce reprezintă neplata sumei principale investite. Dacă guvernul unei țări se prăbușește sau există instabilitate, poate apărea o implicită. Atunci când achiziționați titluri de stat străine, este important să se cântărească riscurile, care pot include riscuri economice, de țară și politice.
Ca exemplu de risc de neplată, nu trebuie să privim mai departe de 1998, când Rusia a neplătit datoria. Investitorii au fost șocați de pierderile lor, în timp ce țara a devalizat rubla. Această criză a luat naștere la criza financiară asiatică din același deceniu, și a fost provocată într-o parte. Criza asiatică a fost o serie de devalorizări valutare de către multe națiuni din Asia care au trimis valuri de șoc în jurul globului financiar.
Deși titlurile de stat din SUA sau Trezoreria sunt investiții fără riscuri, acestea tind să plătească rate ale dobânzii mai mici în comparație cu obligațiunile corporative. Drept urmare, titlurile de stat cu rată fixă pot plăti o rată mai mică decât alte valori mobiliare într-un mediu cu rată în creștere, ceea ce se numește risc al ratei dobânzii. De asemenea, rata scăzută a rentabilității nu poate ține pasul cu creșterea prețurilor din economie sau rata inflației.
Cumpărarea titlurilor de stat
Departamentul Trezoreriei SUA emite titluri de stat prin licitații către investitori instituționali pentru cumpărare și vânzare. Investitorii cu amănuntul pot achiziționa titluri de stat direct de pe site-ul Departamentului Trezoreriei, bănci sau prin intermediul brokerilor. Deoarece majoritatea titlurilor de stat din SUA au credința și creditul deplin al guvernului american, implicit este posibil ca aceste produse să fie implicite.
Achiziționarea de obligațiuni guvernamentale străine - cunoscute și sub denumirea de obligațiuni Yankee - este ceva mai complicată decât cumpărarea versiunii americane a valorilor mobiliare. Investitorii trebuie să lucreze cu brokerii care au experiență internațională și ar putea avea nevoie să îndeplinească calificări specifice. Unii investitori vor asuma aspectele crescute ale riscului politic, împreună cu riscul valutar, riscul de credit și riscul de neplată pentru a obține randamentele mai mari. Unele obligațiuni vor necesita crearea de conturi off-shore și au un nivel minim ridicat de investiții. De asemenea, unele obligațiuni străine se încadrează în categoria obligațiunilor nedorite, din cauza riscului aferent achiziționării lor.
Controlul ofertei de bani prin titlurile de stat
Rezerva Federală (Fed) controlează fluxul de bani prin multe politici, dintre care una este vânzarea de obligațiuni guvernamentale. Pe măsură ce vând obligațiuni, reduc suma de bani din economie și împing dobânzile în sus. De asemenea, guvernul poate răscumpăra aceste valori mobiliare, afectând oferta de bani și influențând ratele dobânzii. Numită operațiuni de piață deschisă (OMO), Rezerva Federală (Fed) cumpără obligațiuni pe piața deschisă, reducând disponibilitatea acestora și împingând prețul obligațiunilor rămase.
Pe măsură ce prețurile obligațiunilor cresc, randamentele obligațiunilor scad ratele dobânzilor în economia generală mai mici. Noile emisiuni de obligațiuni guvernamentale sunt emise și la randamente mai mici pe piață, reducând în continuare ratele dobânzilor. Drept urmare, Fed poate avea un impact semnificativ asupra traiectoriei ratelor dobânzii și a randamentelor obligațiunilor timp de mai mulți ani.
Oferta de bani se schimbă și cu această cumpărare și vânzare. Când Fed cumpără Trezoreria de la investitori, investitorii depun fondurile în banca lor sau cheltuiesc banii în altă parte a economiei. La rândul său, aceste cheltuieli stimulează vânzările cu amănuntul și stimulează creșterea economică. De asemenea, pe măsură ce banii curg în bănci prin depozite, acestea permit băncilor să folosească aceste fonduri pentru a acorda credite întreprinderilor sau persoanelor fizice, stimulând în continuare economia.
Pro-uri
Titlurile de stat pot oferi un flux constant de venituri din dobânzi
Datorită riscului lor de neplată scăzut, titlurile de stat au tendința de a fi în siguranță
Unele titluri de stat sunt scutite de impozitele de stat și locale
Titlurile de stat pot fi cumpărate și vândute cu ușurință
Titlurile de stat sunt disponibile prin fonduri mutuale și fonduri tranzacționate prin schimb
Contra
Titlurile de stat oferă rate reduse de rentabilitate în raport cu alte valori mobiliare
Ratele dobânzilor titlurilor de stat nu țin, de regulă, cu inflația
Titlurile de stat emise de guvernele străine pot fi riscante
Titlurile de stat plătesc adesea o rată mai mică pe o piață cu rată în creștere
Exemple reale de securitate guvernamentală
Obligațiunile de economisire oferă o dobândă fixă câștigată pe durata produsului. În cazul în care un investitor deține o obligațiune de economisire până la scadență, acesta primește valoarea nominală a obligațiunii, plus orice dobândă acumulată pe baza ratei dobânzii fixe. Odată achiziționată, o obligațiune de economisire nu poate fi răscumpărată în primele 12 luni în care este deținută. De asemenea, răscumpărarea unei obligațiuni în primii cinci ani înseamnă că proprietarul va pierde lunile dobânzii acumulate.
Bonurile de trezorerie
Facturile Trezoreriei (T-Bills) au scadențe tipice de 4, 8, 13, 26 și 52 de săptămâni. Aceste titluri de stat pe termen scurt plătesc o rentabilitate mai mare a dobânzii pe măsură ce termenele de scadență se prelungește. De exemplu, pe 29 martie 2019, randamentul facturii T de patru săptămâni a fost de 2, 39%, în timp ce factura T de un an a dat 2, 32%.
Note de trezorerie
Notele de trezorerie (T-Notes) au scadențe de doi, trei, cinci sau 10 ani, ceea ce le face obligațiuni pe termen intermediar. Aceste note plătesc semnalul cuponului cu rată fixă sau plata dobânzii și vor avea, de regulă, valori de 1.000 USD. Notele de doi și trei ani au valori nominale de 5.000 USD.
Randamentele T-Notes se schimbă zilnic. Cu toate acestea, ca exemplu, randamentul pe 10 ani s-a închis la 2, 406% la 31 martie 2019. Pe un interval de 52 de săptămâni, randamentul a variat între 2, 341% și 3, 263%. În acest interval de 52 de săptămâni, randamentele au scăzut o singură dată. Săptămânile mai devreme, Fed a semnalat că va întârzia majorarea ratelor dobânzilor. Aceste informații au transmis randamente mai mici pe măsură ce investitorii s-au grăbit să cumpere Trezoreria existentă.
Obligațiuni de trezorerie
Obligațiunile de trezorerie (obligațiuni T) au scadențe cuprinse între 10 și 30 de ani. Aceste investiții au valori nominale de 1.000 USD și plătesc rentabilități ale dobânzii semestriale. Guvernul folosește aceste obligațiuni pentru a finanța deficitele din bugetul federal. De asemenea, după cum am menționat anterior, Fed controlează oferta de bani și ratele dobânzilor prin cumpărarea și vânzarea acestui produs. Randamentul obligațiunilor de trezorerie de 30 de ani s-a închis la 2, 817% la 31 martie 2019.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.