Livrare bună
O livrare bună se referă la transferul nestingherit al dreptului de proprietate asupra unei garanții de la un vânzător la un cumpărător, fiind îndeplinite toate cerințele necesare.
Cheie de luat cu cheie
- O livrare bună se referă la transferul nestingherit al dreptului de proprietate asupra unei garanții de la un vânzător la un cumpărător, fiind îndeplinite toate cerințele necesare.
- Criteriile pentru ceea ce constituie o livrare bună variază de la piață la piață sau de la securitate la securitate, dar este o condiție prealabilă pentru soluționarea unei tranzacții.
- Înainte de apariția calculatoarelor, o livrare bună a inclus inspecții fizice ale agenților de transfer pentru a se asigura că anumite avize au fost autentificate și cerințele de înregistrare pentru ca cumpărătorul să ia livrarea.
Înțelegerea livrării bune
O livrare bună are loc atunci când transferul unei garanții nu este împiedicat de restricții sau alte probleme care ar împiedica livrarea fizică sau virtuală, cum ar fi un transfer de certificat de stoc, către cumpărător. În zilele noastre, livrarea bună este, de regulă, determinată de computere, dar în trecut, valorile mobiliare erau inspectate de un agent de transfer, unde certificatele de hârtie individuale, care ar fi necesitat anumite aprobări, erau autentificate și trebuiau îndeplinite cerințele de înregistrare pentru cumpărător. să ia livrarea.
De exemplu, o bună livrare a certificatelor de stoc trebuie să corespundă anumitor standarde:
- Ele trebuie să fie într-o stare fizică bună (adică nu trebuie mutilate).
- Acestea trebuie să fie avizate de către vânzător sau agentul vânzătorului.
- Numărul exact de acțiuni executate trebuie livrat.
- Denumirea corectă a certificatelor trebuie livrată.
Astăzi, cu schimburile electronice care facilitează transferul digital și compensarea multor valori mobiliare, o livrare bună a devenit automatizată și de rutină.
Istoric, o bună livrare a valorilor mobiliare de la un vânzător către un cumpărător a fost o problemă pe piețele financiare. Cumpărătorul trebuia să știe sigur că va primi certificatele de stoc corecte, că certificatele sunt într-adevăr autentice și că vor primi livrare fizică după ce au plătit vânzătorului pentru ele. Bursele și casele de compensare reglementate au apărut ca terțe părți de încredere pentru a facilita tranzacționarea și standardiza cerințele pentru livrarea bună.
Astăzi, cu schimburile electronice, soluțiile computerizate și facilitățile de compensare, aceste probleme sunt în mare parte un lucru al trecutului. Cu toate acestea, prezența restricțiilor de transfer de acțiuni poate afecta în continuare posibilitatea unei bunuri de livrare a stocului. De exemplu, acțiunile privilegiate, precum cele emise direct către directorii unei companii, pot avea anumite restricții care nu permit vânzarea în afara companiei, fără să fi oferit în prealabil acțiunile de vânzare către acționarii existenți. Regula 144 poate permite vânzarea unor valori mobiliare restrânse dacă îndeplinesc anumite condiții.
Criterii bune de livrare
Criteriile pentru ceea ce constituie o livrare bună variază de la piață la piață sau de la securitate la securitate, dar este o condiție prealabilă pentru soluționarea unei tranzacții. Multe burse de astăzi permit tranzacționarea ușoară în loturi impare sau chiar acțiuni fracționate. Dar, pentru piețele bursiere care aplică loturile rotunde, pot exista restricții cu privire la modul de livrare a acestor loturi. Deoarece cea mai des tranzacționată unitate de acțiuni a fost în mod tradițional 100 de acțiuni (un lot rotund), certificatele de acțiuni ar trebui să fie denumite în una dintre următoarele:
- Multipli de 100 de acțiuni - 100, 200, 300 etc.
- Divizorii de 100 de acțiuni - 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 sau 100
- Unități care adaugă până la 100 de acțiuni - 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 etc.
Pentru piețele de obligațiuni, livrarea bună trebuie făcută folosind multipli de 1.000 USD (sau uneori 5.000 USD) valoare nominală, uneori cu o valoare nominală maximă de 100.000 USD. Pentru ca o obligațiune de purtător neînregistrată să fie într-o formă de livrare bună, aceasta trebuie să fie livrată cu toate cupoanele neplătite încă atașate.
Pentru piețele de mărfuri, criteriile de livrare bune sunt stabilite prin schimb și încorporate explicit în specificațiile contractelor futures. De exemplu, London Bullion Market Association (LBMA) a specificat o livrare bună în aur fizic ca:
- Finețe: minim 995, 0 părți la mie de aur fin
- Marcaje: număr de serie, semnul distinctiv al rafinării, finețe, anul de fabricație
- Conținut de aur: 350–430 uncii troy (11-13 kg)
- Dimensiuni recomandate: lungime (partea superioară): 210-290 mm (~ 8, 3–11, 4 inci), lățime (partea superioară): 55–85 mm (~ 2, 2-3, 3 inci), înălțime: 25–45 mm (~ 1–1, 8 inci)