Eșecul la livrare
Nerespectarea se referă la situația în care o parte dintr-un contract de tranzacționare (indiferent dacă este vorba despre acțiuni, futures, opțiuni sau contracte forward) nu își îndeplinește obligația. Astfel de eșecuri apar atunci când un cumpărător (partea cu o poziție îndelungată) nu are suficienți bani pentru a lua livrarea și a plăti tranzacția la decontare. Un eșec poate apărea, de asemenea, atunci când vânzătorul (partea cu o poziție scurtă) nu deține toate sau oricare dintre activele de bază necesare la decontare, deci nu poate efectua livrarea.
Cheie de luat cu cheie
- Nerespectarea livrării se referă la imposibilitatea de a îndeplini obligațiile de tranzacționare.
- În cazul cumpărătorilor înseamnă că nu dețineți numerar, în cazul vânzătorilor înseamnă că nu au bunurile.
- Calcularea acestor obligații are loc la decontarea comerțului.
Înțelegerea eșecului de a livra
Ori de câte ori se face o tranzacție, ambele părți din tranzacție sunt obligate contractual să transfere numerar sau active înainte de data decontării. Ulterior, dacă tranzacția nu este decontată, o parte a tranzacției nu a reușit. Nerespectarea livrării poate apărea și dacă există o problemă tehnică în procesul de decontare desfășurat de casa de compensare respectivă.
Eșecul la livrare este esențial atunci când se discută despre vânzarea pe termen scurt. Atunci când are loc vânzarea scurtă în gol, o persoană este de acord să vândă un stoc pe care nici ei, nici brokerul lor aferent nu îl dețin și persoana fizică nu are cum să-și justifice accesul la astfel de acțiuni. Individul obișnuit este incapabil să efectueze acest tip de comerț, dar o persoană care lucrează ca comerciant proprietar pentru o societate comercială și își riscă propriul capital, poate avea capacitatea de a efectua o astfel de comandă. Deși ar fi considerat ilegal să facă acest lucru, unii astfel de persoane sau instituții ar putea crede că compania pe care o scurtează va ieși din afaceri și, astfel, într-o vânzare pe termen scurt, pot fi capabili să obțină un profit fără responsabilitate.
Ulterior, eșecul pendinte de livrare creează pe piață ceea ce se numește „acțiuni fantomă”, care poate dilua prețul stocului de bază. Cu alte cuvinte, cumpărătorul din partea cealaltă a acestor tranzacții poate deține acțiuni, pe hârtie, care nu există de fapt.
Reacții în lanț ale eșecului la difuzarea evenimentelor
Mai multe probleme potențiale apar atunci când tranzacțiile nu se rezolvă în mod corespunzător din cauza eșecului la livrare. Atât piețele de capitaluri proprii, cât și piețele derivate pot avea un eșec în prezentarea evenimentelor.
În cazul contractelor la termen, o parte care nu reușește să furnizeze o poziție scurtă poate provoca probleme semnificative pentru partea cu poziția lungă. Această dificultate se întâmplă deoarece aceste contracte implică adesea volume substanțiale de active care sunt pertinente pentru operațiunile de afaceri ale poziției îndelungate.
În afaceri, un vânzător poate vinde în prealabil un articol pe care nu îl are încă în posesia sa. Adesea, acest lucru se va datora unei expedieri întârziate de la furnizor. Atunci când vine momentul ca vânzătorul să-l livreze cumpărătorului, acesta nu poate îndeplini comanda, deoarece furnizorul a întârziat. Cumpărătorul poate anula comanda, lăsând vânzătorului o vânzare pierdută, un inventar inutil și nevoia de a trata cu furnizorul cu întârziere. Între timp, cumpărătorul nu va avea ce are nevoie. Remediile includ vânzătorul care intră pe piață pentru a cumpăra mărfurile dorite la prețuri mai mari.
Același scenariu se aplică instrumentelor financiare și de mărfuri. Nerespectarea unei părți a lanțului poate afecta participanții mult mai jos în lanțul respectiv.
În timpul crizei financiare din 2008, eșecurile la livrare au crescut. La fel ca kitul de cecuri, unde cineva scrie un cec, dar nu a asigurat încă fondurile pentru acoperirea acestuia, vânzătorii nu au predat titlurile vândute la timp. Au întârziat procesul de cumpărare a valorilor mobiliare la un preț mai mic pentru livrare. Autoritățile de reglementare trebuie să abordeze în continuare această practică.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.