Puzzle de echitate Premium (PPE)

Ce este puzzle-ul Equity Premium (EPP)?

Puzzle premium de capitaluri proprii (EPP) este un fenomen care descrie randamentele reale istorice anomal mai mari ale acțiunilor față de obligațiunile guvernamentale. Prima de capitaluri proprii, care este definită ca rentabilitatea capitalurilor minus rentabilitățile obligațiunilor, a fost de aproximativ 6, 4% în medie pe o perioadă de peste 100 de ani în SUA. Prima trebuie să reflecte riscul relativ al acțiunilor în comparație cu obligațiunile de stat „fără riscuri”., dar puzzle-ul apare datorită faptului că acest procent neașteptat de mare implică un nivel neașteptat de ridicat de aversiune la risc în rândul investitorilor.

Înțelegerea puzzle-ului Equity Premium (EPP)

Puzzle premium de capitaluri proprii (EPP) a fost oficializat pentru prima dată într-un studiu realizat de Rajnish Mehra și Edward C. Prescott în 1985. Rămâne un mister pentru academicienii financiari până în prezent. Potrivit unor universitari, diferența este prea mare pentru a reflecta un nivel „adecvat” de compensare care ar apărea ca urmare a aversiunii față de riscuri pentru investitori; prin urmare, prima ar trebui să fie de fapt mult mai mică decât media istorică de 6, 4%. Puzzle-ul nu se limitează doar la SUA - Marea Britanie a înregistrat, de asemenea, un randament de capital de peste 6%, iar investitorii din Japonia, Germania și Franța s-au bucurat de prime de capital de peste 9%.

De la introducerea PPE, multe încercări de rezolvare, sau cel puțin parțial explicate, puzzle-ul au avut loc în mediul academic. Teoria perspectivei de Daniel Kahneman și Amos Tversky, rolul datoriei personale, importanța lichidității, impactul reglementării guvernamentale și considerarea impozitelor - aceste și alte elemente au fost aplicate puzzle-ului în încercarea de a explica prima înaltă. Indiferent de explicație, rămâne faptul că investitorii au fost recompensați frumos pentru deținerea de acțiuni în loc de obligațiuni guvernamentale.

Cine sunt Mehra și Prescott?

Rajnish Mehra și Edward C. Prescott sunt profesori de economie la WP Carey School of Business la Universitatea de Stat din Arizona. În special, profesorul Prescott a câștigat Premiul Memorial Nobel pentru economie în 2004 pentru munca sa pe ciclurile de afaceri și a demonstrat că „societatea ar putea câștiga din angajamentul prealabil cu politica economică”, se arată într-un comunicat al organizației premiere.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Ce ne spune puzzle-ul cu rata fără riscuri (RFRP) Puzzle-ul cu rata fără riscuri este definit ca o anomalie a diferenței dintre randamentele reale istorice mai scăzute ale obligațiunilor guvernamentale în comparație cu acțiunile. Acest puzzle este invers puzzle-ului de primă de capital și privește disparitatea din perspectivă de la obligațiunile guvernamentale mai scăzute. mai mult Cine este Daniel Kahneman? Daniel Kahneman este un psiholog binecunoscut pentru contribuțiile sale la economia comportamentală. I s-a acordat Premiul Memorial Nobel pentru Științe Economice în 2002. mai mult Definiția contabilității mentale Contabilitatea mentală se referă la valorile diferite pe care oamenii le pun pe bani, pe baza unor criterii subiective, care adesea au rezultate dăunătoare. mai mult Tot ceea ce ar trebui să știți despre finanțe Finanțele este un termen pentru probleme legate de gestionarea, crearea și studiul banilor, investițiilor și altor instrumente financiare. mai mult Managementul riscului în finanțe În lumea financiară, managementul riscului este procesul de identificare, analiză și acceptare sau atenuare a incertitudinii în deciziile de investiții. Gestionarea riscurilor apare oricând un investitor sau un administrator de fond analizează și încearcă să cuantifice potențialul de pierderi dintr-o investiție. mai mult Definiția școlii austriece Școala austriacă este o școală economică de gândire care a luat naștere la Viena la sfârșitul secolului al XIX-lea cu lucrările lui Carl Menger. mai multe link-uri partenere