Câștiguri înainte de dobândă și impozite - EBIT
Câștigurile înaintea dobânzilor și impozitelor sunt un indicator al rentabilității unei companii. Se poate calcula ca venituri minus cheltuieli, fără taxe și dobânzi. EBIT este, de asemenea, denumit câștig operațional, profit operațional și profit înainte de dobânzi și impozite.
02:03EBIT (câștiguri înainte de dobândă și impozite)
Formula și calculul pentru EBIT
EBIT = Venituri - COGS - Cheltuieli de exploatareOrEBIT = Venit net + dobândă + Impozite Unde: \ begin {aliniat} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Venituri} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text { Cheltuieli de exploatare} \\ & \ text {Sau} \\ & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Venit net} \ + \ \ text {Dobânzi} \ + \ \ text {Impozite} \\ & \ textbf { unde:} \\ & \ text {COGS} \ = \ \ text {Costul mărfurilor vândute} \ end {aliniat} EBIT = Venituri - COGS - Cheltuieli de exploatareOrEBIT = Venit net + dobânzi + taxe
Calculați EBIT-ul luând costurile de fabricație ale companiei, inclusiv materiile prime, precum și cheltuielile totale de exploatare ale companiei, care includ salariile angajaților și scădem cifrele din venituri. Pașii sunt prezentați mai jos:
- Ia venituri sau vânzări din partea de sus a declarației de venit.
- Reduceți costul bunurilor vândute din venituri sau vânzări, ceea ce vă oferă un profit brut.
- Reduceți cheltuielile de exploatare din cifra profitului brut pentru a obține EBIT.
Cheie de luat cu cheie
- EBIT ( e aringings b efore i nterest și t axes) este venitul net al unei companii înainte de deducerea cheltuielilor cu impozitul pe venit și a cheltuielilor cu dobânzile.
- EBIT este utilizat pentru a analiza performanțele operațiunilor de bază ale unei companii, fără ca costurile structurii capitalului și cheltuielile fiscale să afecteze profitul.
- EBIT este, de asemenea, cunoscut sub numele de venituri operaționale, deoarece ambele exclud cheltuielile cu dobânzile și impozitele din calculele lor. Cu toate acestea, există cazuri în care venitul operațional poate diferi de EBIT.
Ce vă spune EBIT?
Câștigurile înainte și impozitele măsoară profitul pe care o companie îl generează din operațiunile sale, ceea ce o face sinonimă cu profitul operațional. Prin ignorarea impozitelor și a cheltuielilor cu dobânzile, EBIT se concentrează exclusiv pe capacitatea unei companii de a genera venituri din operațiuni, ignorând variabile precum povara fiscală și structura capitalului. EBIT este o măsurătoare deosebit de utilă, deoarece ajută la identificarea capacității unei companii de a genera câștiguri suficiente pentru a fi profitabilă, de a plăti datoriile și de a finanța operațiunile în curs de desfășurare.
EBIT și impozite
EBIT este de asemenea util investitorilor care compară mai multe companii cu situații fiscale diferite. De exemplu, să zicem că un investitor se gândește să cumpere acțiuni într-o companie, EBIT poate ajuta la identificarea profitului operațional al companiei fără ca impozitele să fie luate în considerare în analiză. Dacă compania ar fi primit recent o scutire de impozit sau ar exista o reducere a impozitelor pe profit în SUA, venitul net sau profitul companiei ar crește.
Cu toate acestea, EBIT elimină beneficiile din impozitul scos din analiză. EBIT este util atunci când investitorii compară două companii din aceeași industrie, dar cu cote de impozitare diferite.
EBIT și datorii
EBIT este util în analizarea companiilor care se află în industrii cu capital intensiv, ceea ce înseamnă că companiile au o cantitate semnificativă de active fixe în bilanțul lor. Activele fixe sunt o proprietate fizică, instalație și echipament și sunt de obicei finanțate din datorii. De exemplu, companiile din industria petrolului și a gazelor sunt mari consumatoare de capital, deoarece trebuie să își finanțeze echipamentele de foraj și instalațiile de petrol.
Drept urmare, industriile cu capital intensiv au cheltuieli cu dobânzi mari datorită unei mari sume de datorii pe bilanțurile lor. Cu toate acestea, datoria, dacă este administrată corect, este necesară creșterii pe termen lung a companiilor din industrie.
Companiile din industriile cu capital intensiv pot avea datorii mai mult sau mai puțin în comparație între ele. Drept urmare, companiile ar avea mai multe sau mai puține cheltuieli cu dobânda în comparație între ele. EBIT ajută investitorii să analizeze performanțele și potențialul de câștig al companiilor, în timp ce elimină datoriile și cheltuielile cu dobânzile rezultate.
Folosind EBIT
Să zicem că vă gândiți să investiți într-o companie care produce piese pentru mașini. La sfârșitul exercițiului financiar al companiei anul trecut, aveau următoarele informații financiare pe contul de profit:
Venituri: 10.000.000 USDCost de bunuri vândute: 3.000.000 USD \ begin {aliniat} & \ text {Venituri:} \ 10.000.000 $ \\ & \ text {Costul bunurilor vândute:} \ 3.000.000 $ \\ & \ text {Profit brut:} \ 7.000.000 $ \ end {align} Venituri: 10.000.000 USDCost de bunuri vândute: 3.000.000 USD
Profitul brut al companiei ar fi egal cu 7.000.000 USD sau profitul înainte de scaderea cheltuielilor generale. Compania a avut următoarele cheltuieli generale, care sunt listate ca vânzări, cheltuieli generale și administrative:
SG&A: 2.000.000 $ SG \ & A: \ 2.000.000 $ SG & A: 2.000.000 $
Venitul operațional sau EBIT-ul companiei ar fi:
EBIT: 5.000.000 $ \ begin {align} \ text {EBIT:} & \ 5.000.000 $ \\ & \ text {sau} (\ 10.000.000 $ \ - \ \ 3.000.000 $ \ - \ \ $ 2.000.000) \ end {aliniat} EBIT: 5.000.000 USD
Se utilizează EBIT-ul diferitelor modalități
Există diferite modalități de a calcula EBIT, care nu este o valoare GAAP și, prin urmare, nu este, de obicei, inclusă în situațiile financiare. Începeți întotdeauna cu venituri totale sau vânzări totale și reduceți cheltuielile de exploatare, inclusiv costul bunurilor vândute. Puteți scoate articole unice sau extraordinare, cum ar fi veniturile din vânzarea unui activ sau costul unui proces, întrucât acestea nu se referă la operațiunile principale ale activității, dar acestea pot fi, de asemenea, incluse.
De asemenea, dacă o companie are venituri care nu operează, cum ar fi venituri din investiții, acesta poate fi inclus (dar nu trebuie să fie). În acest caz, EBIT este distinct de venitul operațional, care, după cum indică și numele, nu include venituri nefuncționale.
Adesea, companiile includ venituri din dobânzi în EBIT, dar unele le pot exclude în funcție de sursa sa. Dacă compania acordă credit clienților săi ca parte integrantă a activității sale, atunci acest venit din dobânzi este o componentă a veniturilor operaționale, iar o companie o va include întotdeauna. Dacă, pe de altă parte, venitul din dobânzi provine din investiții de obligațiuni sau din taxarea clienților care își achită facturile cu întârziere, acesta poate fi exclus. Ca și în cazul celorlalte ajustări menționate, aceasta este la latitudinea investitorului și ar trebui aplicată în mod constant tuturor companiilor comparate.
O altă modalitate de a calcula EBIT-ul este prin preluarea cifrei de venit net (profit) din contul de profit și adăugarea cheltuielilor privind impozitul pe venit și cheltuielile din dobânzi la venitul net.
EBIT vs. EBITDA
EBIT este un profit de exploatare al companiei fără cheltuieli de dobândă și impozite. Cu toate acestea, EBITDA sau ( e arnings b eforereste, t ax, d amortizare și mortificare) preia EBIT și elimină cheltuielile cu amortizarea și amortizarea la calcularea rentabilității. Ca și EBIT, EBITDA exclude, de asemenea, impozitele și cheltuielile cu dobânzile la datorii. Există însă diferențe între EBIT și EBITDA.
Pentru companiile cu o cantitate semnificativă de active fixe, acestea pot amortiza cheltuielile de cumpărare a activelor pe parcursul vieții lor utile. Cu alte cuvinte, amortizarea permite unei companii să răspândească costul unui activ pe mai mulți ani sau durata de viață a activului. Amortizarea salvează o companie de la înregistrarea costului activului în anul în care a fost achiziționat activul. Drept urmare, cheltuiala cu amortizarea reduce profitabilitatea.
Pentru compania cu o cantitate semnificativă de active fixe, cheltuielile cu amortizarea pot afecta venitul net sau linia de jos. EBITDA măsoară profiturile unei companii prin eliminarea deprecierii. Drept urmare, EBITDA ajută la reducerea profitabilității performanței operaționale a unei companii. EBIT și EBITDA își au meritele și utilizările în analiza financiară.
Limitările EBIT
După cum s-a menționat anterior, deprecierea este inclusă în calculul EBIT și poate duce la rezultate variate atunci când comparăm întreprinderile din diferite industrii. Dacă un investitor compară o companie cu o cantitate semnificativă de active fixe cu o companie care are puține active fixe, cheltuiala cu amortizarea ar afecta compania cu activele fixe, deoarece cheltuiala reduce venitul net sau profitul.
De asemenea, companiile cu o sumă mare de datorii vor avea probabil o sumă mare de cheltuieli cu dobânzile. EBIT elimină cheltuielile cu dobânzile și, astfel, umflă potențialul de câștig al unei companii, în special dacă compania are multe datorii. Neincluderea datoriei în analiză poate fi problematică dacă compania și-a crescut datoria din cauza lipsei fluxului de numerar sau a performanțelor slabe ale vânzărilor. De asemenea, este important să luăm în considerare că, într-un mediu cu rată în creștere, cheltuielile cu dobânzile vor crește pentru companiile care poartă datorii în bilanț și trebuie luate în considerare atunci când analizăm situațiile financiare ale unei companii.
Exemplu din lumea reală
Ca exemplu, vom folosi situația veniturilor Procter & Gamble Co din anul care se încheie la 30 iunie 2016 (toate cifrele în milioane USD):
| Vânzări nete | 65299 |
| Costul produselor vândute | 32909 |
| Profit brut | 32390 |
| Cheltuieli de vânzare, generale și administrative | 18949 |
| Venit operațional | 13441 |
| Cheltuieli cu dobânda | 579 |
| Veniturile din dobânzi | 182 |
| Alte venituri nefuncționale, nete | 325 |
| Câștiguri din operațiunile continue înainte de impozitele pe venit | 13369 |
| Impozite pe venit pe operațiunile continue | 3342 |
| Venitul net (pierderea) din operațiunile întrerupte | 577 |
| Venituri nete | 10604 |
| Mai puțin: câștigul net atribuit intereselor care nu controlează | 96 |
| Venit net atribuit Procter & Gamble | 10508 |
Pentru a calcula EBIT, scăzem din vânzările nete costurile bunurilor vândute și cheltuielile de vânzare, generale și administrative. Cu toate acestea, P&G a avut alte tipuri de venituri care pot fi incluse în calculul EBIT. P&G a avut venituri nefuncționale și venituri din dobânzi și, în acest caz, calculăm EBIT astfel:
EBIT = NS - COGS - SG&A + NOI + IIEBIT = 65.299 $ - 32.909 USD - 18.949 USD + 325 $ unde: NS = Vânzări neteSG & A = Cheltuieli de vânzare, generale și administrativeNOI = Venituri nefuncționale \ begin {aliniate} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NS} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text {SG \ & A} \ + \ \ text {NOI} \ + \ \ text {II} \\ & \ begin {align} \ text {EBIT} \ & = \ \ $ 65.299 \ - \ \ $ 32.909 \ - \ \ $ 18, 949 \ + \ \ $ 325 \\ & \ quad + \ \ $ 182 \ = \ \ $ 13, 948 \ end {aliniat} \\ & \ textbf { unde:} \\ & \ text {NS} \ = \ \ text {Vânzări nete} \\ & \ text {SG \ & A} \ = \ \ text {Cheltuieli de vânzare, generale și administrative} \\ & \ text { NOI} \ = \ \ text {Venituri nefuncționale} \\ & \ text {II} \ = \ \ text {Venituri din dobânzi} \ end {aliniat} EBIT = NS - COGS - SG&A + NOI + IIEBIT = 65.299 $ - 32.909 dolari - 18.949 USD + 325 USD unde: NS = Vânzări neteSG & A = Cheltuieli de vânzare, generale și administrativeNOI = Venituri nefuncționale
Pentru anul fiscal încheiat în 2015, P&G avea o taxă venezueleană. Dacă includerea taxei din Venezuela ridică întrebări. Așa cum am menționat mai sus, o companie poate exclude cheltuielile unice. În acest caz, o notă din comunicatul de câștiguri din 2015 a explicat că compania continua să opereze în țară prin intermediul filialelor. Datorită controalelor de capital în vigoare la acea vreme, P&G a înregistrat o singură dată pentru a elimina activele și pasivele venezuelene din bilanțul său.
În mod similar, se poate argumenta excluderea din ecuație a veniturilor din dobânzi și a altor venituri nefuncționale. Aceste considerații sunt într-o oarecare măsură subiective, dar ar trebui să se aplice criterii coerente tuturor companiilor comparate. Pentru unele companii, valoarea veniturilor pe care le raportează ar putea fi neglijabilă și puteți omite acest lucru. Cu toate acestea, alte companii precum băncile generează o cantitate substanțială din venituri din dobânzi din investițiile pe care le dețin în obligațiuni sau instrumente de datorie.
Un alt mod de a calcula EBIT-ul fiscal 2015 al P&G este să lucrezi de jos în sus, începând cu câștigul net. Ignorăm interesele care nu controlează, întrucât suntem preocupați doar de operațiunile companiei și scădem câștigurile nete din operațiunile întrerupte din același motiv. Adăugăm apoi impozitele pe venit și cheltuielile din dobânzi pentru a obține același EBIT pe care l-am făcut prin metoda de sus în jos:
EBIT = NE - NEDO + IT + IETfore, EBIT = 10.604 $ - 577 $ + 3.342 USD undeva: NE = Venituri neteNEDO = Venituri nete din operațiuni întrerupteIT = Impozite pe venit \ begin {aliniate} & \ text {EBIT} \ = \ \ text { NE} \ - \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {align} \ text {Prin urmare, EBIT} \ & = \ \ $ 10.604 \ - \ \ 577 $ \ + \ \ $ 3, 342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13, 948 \ end {align} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Net câștiguri} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Venituri nete din operațiuni întrerupte} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Impozite pe venit} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Cheltuieli din dobânzi} \ end {aliniat} EBIT = NE - NEDO + IT + IETfore, EBIT = 10.604 $ - 577 $ + 3.342 $ unde: NE = Venituri neteNEDO = Venituri nete din operațiuni întrerupteIT = Impozite pe venit
Pentru mai multe despre EBIT, citiți despre cum diferă EBIT și veniturile operaționale. (Pentru lectură aferentă, consultați „NOI vs. EBIT: compararea diferențelor”)
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.