Comerț cu aburi curbe
Comerțul cu abrupturi de curbe este o strategie care folosește instrumentele derivate pentru a beneficia de escaladarea diferențelor de randament care apar ca urmare a creșterilor curbei de randament între două obligațiuni de trezorerie cu scadențe diferite. Această strategie poate fi eficientă în anumite scenarii macroeconomice în care prețul Trezoreriei pe termen lung este redus.
Înțelegerea comerțului cu aburi de curbe
Curba de randament este un grafic care arată randamentele obligațiunilor pentru diverse scadențe cuprinse între facturi T de 3 luni și obligațiuni T de 30 de ani. Graficul este reprezentat cu rate ale dobânzii pe axa y și durate crescând de timp pe axa x. Deoarece obligațiunile pe termen scurt au, de obicei, randamente mai mici decât obligațiunile pe termen mai lung, curba este înclinată în sus de jos în stânga la dreapta. Aceasta este o curbă de randament normală sau pozitivă. Uneori, curba de randament poate fi inversată sau negativă, ceea ce înseamnă că randamentele Trezoreriei pe termen scurt sunt mai mari decât randamentele pe termen lung. Când există o diferență mică sau nicio diferență între randamentele pe termen scurt și cele pe termen lung, urmează o curbă plană.
Diferența dintre randamentul pe termen scurt și pe termen lung este cunoscută sub numele de randament. Dacă curba randamentului se accelerează, acest lucru înseamnă că crește diferența dintre ratele dobânzilor pe termen lung și cele pe termen scurt. Cu alte cuvinte, randamentele obligațiunilor pe termen lung cresc mai repede decât randamentele obligațiunilor pe termen scurt sau randamentele obligațiunilor pe termen scurt scad pe măsură ce randamentele obligațiunilor pe termen lung cresc. Când curba de randament este abruptă, băncile sunt în măsură să împrumute bani la o rată a dobânzii mai mică și să împrumute la o rată a dobânzii mai mare. Un exemplu de instanță în care curba randamentului pare mai abruptă poate fi văzută într-o notă de doi ani cu un randament de 1, 5% și o obligațiune de 20 de ani cu o obligațiune de 3, 5%. Distribuția pe ambele tezaure este de 200 de puncte de bază. Dacă după o lună, ambele randamente ale Trezoreriei cresc la 1, 55%, respectiv 3, 65%, diferența crește până la 210 puncte de bază.
O curbă de creștere a randamentului indică faptul că investitorii se așteaptă la o creștere economică mai puternică și o inflație mai mare, ceea ce duce la dobândă mai mare. Prin urmare, comercianții și investitorii pot profita de curba de accentuare prin introducerea unei strategii cunoscute sub denumirea de curbe de tranzacționare. Comerțul cu abrupturi cu curbe implică un investitor care cumpără Trezorerie pe termen scurt și scurtează trezorerie pe termen lung. Strategia utilizează instrumente derivate pentru a proteja o curbă a randamentului de lărgire. De exemplu, o persoană fizică ar putea folosi un comerț cu abrupturi în curbă folosind instrumente derivate pentru a cumpăra Trezorerie de cinci ani și scurte trezorerie de 10 ani.
Un scenariu macroeconomic în care utilizarea comerțului cu abrupturi în curbă ar putea fi benefică dacă Fed decide să scadă semnificativ rata dobânzii, ceea ce ar putea slăbi dolarul american și ar determina băncile centrale străine să înceteze cumpărarea Trezoreriei pe termen lung. Această scădere a cererii pentru trezoreria pe termen mai lung ar trebui să determine scăderea prețului, determinând creșterea randamentului acesteia; cu cât diferența de randament este mai mare, cu atât strategia comercială cu abrupturi curbe devine mai profitabilă.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.