Arbitraj de interese acoperite

Ce este Arbitrajul de interese acoperite?

Arbitrajul cu dobândă acoperită este o strategie în care un investitor folosește un contract forward pentru a proteja riscul cursului de schimb. Arbitrajul acoperit cu rata dobânzii este practica utilizării diferențialelor favorabile ale ratelor dobânzii pentru a investi într-o monedă cu un randament mai mare și a acoperirii riscului de schimb printr-un contract de valută înainte.

Arbitrajul cu dobânzi acoperite este posibil numai dacă costul acoperirii riscului de schimb este mai mic decât randamentul suplimentar generat de investiția într-o monedă cu un randament mai mare - de unde și cuvântul, arbitraj.

02:13

Arbitraj de interese acoperite

Bazele arbitrajului cu interese acoperite

Randamentul asupra arbitrajului dobânzilor acoperite tinde să fie mic, în special pe piețele care sunt competitive sau cu niveluri relativ reduse de asimetrie informațională. O parte a motivului este apariția tehnologiei moderne de comunicații. Cercetările indică faptul că arbitrajul de dobândă acoperit a fost semnificativ mai mare între GBP și USD în perioada standard de aur, din cauza fluxurilor de informații mai lente.

În timp ce câștigurile procentuale au devenit mici, acestea sunt mari atunci când volumul este luat în considerare. Un câștig de patru cenți pentru 100 de dolari nu este mult, dar arată mult mai bine atunci când sunt implicați milioane de dolari. Dezavantajul acestui tip de strategie este complexitatea asociată cu efectuarea tranzacțiilor simultane în diferite monede.

Astfel de oportunități de arbitraj sunt neobișnuite, deoarece participanții la piață se vor grăbi să exploateze o oportunitate de arbitraj dacă există, iar cererea rezultată va remedia rapid dezechilibrul. Un investitor care întreprinde această strategie realizează tranzacții simultane pe piață la vedere și înainte, cu un obiectiv general de a obține profit fără riscuri prin combinarea perechilor de valute.

Cheie de luat cu cheie

• Arbitrajul de dobândă acoperit folosește o strategie de arbitraj a diferențelor de rată a dobânzii între piețele contractuale la vedere și la termen pentru a proteja riscul de dobândă pe piețele valutare.
• Această formă de arbitraj este complexă și oferă profituri reduse pe bază de comerț. Dar volumele comerciale au potențialul de a umfla profiturile.

Exemplu de arbitraj de interese acoperite

Rețineți că ratele de schimb forward se bazează pe diferențele de dobândă între două valute. Ca un exemplu simplu, să presupunem că moneda X și moneda Y se tranzacționează la egalitate pe piața spot (adică X = Y), în timp ce rata dobânzii de un an pentru X este de 2% și cea pentru Y este de 4%. Prin urmare, rata înainte de un an pentru această pereche de valute este X = 1.0196 Y (fără a intra în matematica exactă, rata înainte este calculată ca [rata spot] de ori [1.04 / 1.02]).

Diferența dintre rata de avans și rata spot este cunoscută sub denumirea de „puncte swap”, care în acest caz se ridică la 196 (1.0196 - 1.0000). În general, o monedă cu o dobândă mai mică va tranzacționa cu o primă înainte către o monedă cu o dobândă mai mare. După cum se poate observa în exemplul de mai sus, X și Y tranzacționează la egalitate pe piața spot, dar pe piața forward de un an, fiecare unitate de X preia 1.0196 Y (ignorând simplificările ofertelor / cererii pentru simplitate).

Arbitrajul acoperit al dobânzii în acest caz ar fi posibil numai dacă costul acoperirii este mai mic decât diferențialul dobânzii. Să presupunem că punctele de schimb necesare pentru a cumpăra X pe piața forward un an de acum sunt doar 125 (mai degrabă decât cele 196 de puncte determinate de diferențele de dobândă). Aceasta înseamnă că rata înainte de un an pentru X și Y este X = 1.0125 Y.

Prin urmare, un investitor priceput ar putea exploata această oportunitate de arbitraj după cum urmează -

• Împrumutați 500.000 de monede X @ 2% pe an, ceea ce înseamnă că obligația totală de rambursare a împrumutului după un an ar fi de 510.000 X.
• Convertiți 500.000 X în Y (deoarece oferă o rată a dobânzii mai mare de un an) la rata spotă de 1, 00.
• Blocați rata de 4% din valoarea depozitului de 500.000 Y și încheiați simultan un contract forward care convertește suma de scadență integrală a depozitului (care se ridică la 520.000 Y) în moneda X la rata înainte de un an de X = 1.0125 Y.
• După un an, decontați contractul forward la rata contractată de 1.0125, ceea ce ar oferi investitorului 513.580 X.
• Rambursați suma împrumutului de 510.000 X și buzunarul diferența de 3.580 X.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Înțelegerea parității de dobândă descoperită - UIP Paritatea de dobândă descoperită (UIP) afirmă că diferența dintre ratele dobânzilor din două țări este egală cu schimbările preconizate între cursurile valutare ale celor două țări. mai mult Înțelegerea parității privind rata dobânzii acoperite Paritatea de rată a dobânzii acoperită se referă la o condiție teoretică în care relația dintre ratele dobânzilor și valorile la vedere și la vedere ale celor două țări sunt în echilibru. Paritatea dobânzii acoperite înseamnă că nu există nicio ocazie de arbitraj folosind contracte forward. mai mult Înțelegerea parității ratei dobânzii Paritatea ratei dobânzii (IRP) este o teorie în care diferențialul ratei dobânzii între două țări este egal cu diferențialul dintre rata de schimb înainte și rata de schimb la vedere. mai mult Cum funcționează o deviză valutară Un forward forward este un contract obligatoriu pe piața valutară, care se blochează la cursul de schimb pentru cumpărarea sau vânzarea unei monede la o dată viitoare. O deviză este în esență un instrument de acoperire care nu implică nicio plată în avans. mai mult Definiția arbitrajului Forex Arbitrajul Forex reprezintă cumpărarea și vânzarea simultană de monedă pe două piețe diferite pentru a exploata ineficiența prețurilor pe termen scurt. mai mult Piața forward O piață forward este o piață de vânzare fără cont, care stabilește prețul unui instrument sau activ financiar pentru livrarea viitoare. Piețele forward sunt utilizate pentru tranzacționarea unei serii de instrumente, dar termenul este utilizat în principal cu referire la piața valutară. mai multe link-uri partenere