Urmările și coborâșurile ofertelor publice inițiale

Atribuite de creșterea uriașă a prețurilor pe acțiuni ale companiilor care au devenit publice recent, proprietarii și partenerii din firmele private au o ofertă publică inițială (IPO) drept calea către bogății. Multe companii urmăresc IPO-uri ca mijloc de a crește cantitatea de finanțare disponibilă companiei și, eventual, să genereze miliarde pentru proprietarii în proces.

Însă, există o mulțime de denaturari, ocoluri și punctele de deblocare pe această cale sperată pentru pachetele de numerar din piața bursieră. Și prea multe companii care cred că sunt pregătite pentru mare timp cu o Bursă de Valori din New York sau un IPO Nasdaq ar putea fi departe de a fi gata.

Publicul public - o ofertă publică inițială de acțiuni - poate fi un mijloc eficient de a strânge numerar pentru întreprinderile corporative. Dar înainte de a întreprinde preparatele complexe, costisitoare, consumatoare de timp și de a suporta riscurile implicate, dezavantajul și dezavantajul acestei mișcări trebuie evaluat pe deplin.

Upside of Going Public

Cu o infuzie de numerar provenită din vânzarea de stocuri, compania își poate dezvolta afacerea fără a fi nevoie să împrumute din surse tradiționale, evitând astfel plata dobânzii. Acest numerar „gratuit” cheltuit pentru inițiativele de creștere poate avea loc într-o linie de bază mai bună. Nou capital poate fi cheltuit pentru marketing și publicitate, angajare de personal mai experimentat care necesită pachete de compensare lucrativă, cercetare și dezvoltare de produse și servicii noi, renovare a instalației fizice sau construcții noi și alte zeci de programe pentru extinderea afacerii și îmbunătățirea rentabilitatea.

Cu mai multe numerar în cofrele companiei, compensații suplimentare pot fi oferite și investitorilor, părților interesate, fondatorilor și proprietarilor, partenerilor, conducerii superioare și angajaților înscriși în planurile de proprietate a acțiunilor.

Opțiunile și acțiunile de acțiuni ale companiei pot fi utilizate ca program eficient de stimulare. Atunci când recrutăm personal talentat de conducere, opțiunile de stoc reprezintă o atragere atractivă. Pentru angajați, un program bazat pe performanță sau bonus de opțiune este un mijloc eficient de creștere a productivității și a succesului managerial. Stocurile și opțiunile pot fi utilizate și în alte forme de compensare.

Odată ce compania a devenit publică, acțiuni suplimentare pot fi vândute cu ușurință pentru a strânge capital. O companie tranzacționată public cu acțiuni care a avut performanțe, de obicei, va găsi mai ușor să împrumute bani și într-un ritm mai favorabil, atunci când este nevoie de capital suplimentar.

O companie tranzacționată public poate avea, de asemenea, un efect mai mare în negocierea cu furnizorii și poate fi mai atractivă pentru clienți. Acesta este un aspect esențial al unei afaceri, iar o companie care menține costurile vânzătorilor scăzute poate posta marje de profit mai bune. Clienții au de obicei o percepție mai bună a companiilor cu prezență la o bursă majoră, un alt avantaj față de companiile private. Acest lucru se datorează în mare măsură controlului regulat al auditului și al situațiilor financiare, companiile publice trebuie să fie supuse în mod regulat.

O companie comercializată public oferă o imagine pozitivă (dacă afacerea merge bine) și atrage personal de înaltă calitate la toate nivelurile, inclusiv conducere. Astfel de companii sunt orientate către creștere, răspund unui consiliu de administrație și acționari care solicită în permanență o rentabilitate crescută și sunt repede să rectifice problemele de administrare și să înlocuiască directorii cu performanțe slabe.

Dezavantajul publicului

Odată ce o companie devine publică, finanțele și aproape tot ce țin de aceasta, inclusiv operațiunile sale de afaceri, sunt deschise controlului public și public. Se efectuează audituri periodice și sunt necesare rapoarte trimestriale și anuale. Finanțele companiei și alte date comerciale sunt disponibile publicului, care pot funcționa uneori împotriva intereselor companiei. O citire atentă a acestor rapoarte poate determina cu exactitate fluxul de numerar al companiei și bonitatea creditului, ceea ce nu poate fi perceput ca fiind pozitiv.

Compania este supusă supravegherii SEC și a reglementărilor, inclusiv cerințe de divulgare stricte. Printre dezvăluirile solicitate se numără informații despre personalul de conducere, inclusiv compensația, care este adesea criticată de părțile interesate.

Compania este supusă unor acțiuni ale acționarilor, garantată sau nu. Procesele se pot baza pe acuzațiile de auto-tranzacționare sau tranzacționare privilegiată. Aceștia pot contesta compensația executivă sau pot pune decizii majore de conducere. Un acționar unic, nemulțumit care aduce un proces poate cauza probleme costisitoare și consumatoare de timp pentru o firmă tranzacționată public.

Pregătirea pentru IPO este costisitoare, complexă și consumă mult timp. Avocații, bancherii de investiții și contabilii sunt solicitați și deseori trebuie angajați consultanți externi. Poate dura un an sau mai mult pentru pregătirea unui IPO. Condițiile de afaceri și de piață se pot schimba radical în acest timp și este posibil să nu mai fie un timp propice pentru o OPI, ceea ce face ca activitatea de pregătire și cheltuielile să fie inutile.

Presiunea pentru profitabilitate în fiecare trimestru este o provocare dificilă pentru echipa de conducere. Nerespectarea numerelor sau prognozelor vizate determină adesea o scădere a prețului acțiunilor. Scăderea prețurilor acțiunilor, în plus, stimulează dumpingul suplimentar, eliminând în continuare valoarea acțiunilor.

Înainte ca cumpărătorii și deținătorii originali ai stocului IPO să-și lichideze pozițiile, deseori se aplică o perioadă de vânzare pentru a preveni vânzarea imediată. În această perioadă, prețul stocului poate scădea, rezultând o pierdere. Și din nou, condițiile de afaceri și de piață se pot schimba în această perioadă în detrimentul prețului acțiunilor.

Linia de jos

De la distanță, un IPO poate arăta ca un mijloc perfect de a câștiga bani. Apropo, numeroasele defecte devin evidente. Acestea nu ar trebui însă să descurajeze o companie să intre în public. Cu condiția ca toate avantajele și dezavantajele să fie înțelese și evaluate și toate riscurile inerente evaluate, dacă circumstanțele sunt corecte, un IPO poate deschide noi oportunități profitabile pentru o companie gata să fie tranzacționată public.

Dar un IPO nu este un producător de bani garantat pentru companii și / sau acționari. Unele firme au fost foarte dezamăgite de performanța în materie de prețuri a IPO-urilor. În cele din urmă, pentru companiile care sunt tranzacționate în mod public, inițiativa opusă - preluarea unei companii publice private - se poate dovedi în cele din urmă mai rentabilă decât o OPI.