Metode comune de măsurare pentru gestionarea riscului de investiții

Gestionarea riscurilor este un proces crucial utilizat în luarea deciziilor privind investițiile. Procesul implică identificarea și analizarea cantității de risc implicate într-o investiție și fie acceptarea acestui risc, fie atenuarea acestuia. Unele măsuri comune de risc includ deviația standard, beta, valoarea la risc (VaR) și valoarea condițională la risc (CVaR).

Deviație standard

Abaterea standard măsoară dispersia datelor de la valoarea preconizată. Abaterea standard este utilizată pentru luarea unei decizii de investiții pentru a măsura cantitatea de volatilitate istorică asociată unei investiții în raport cu rata anuală de rentabilitate. Acesta indică cât de mult deviația curentă se abate de la randamentele sale normale istorice. De exemplu, un stoc care are o abatere standard ridicată are o volatilitate mai mare și, prin urmare, un nivel mai mare de risc este asociat cu stocul.

beta

Beta este o altă măsură comună a riscului. Beta măsoară cantitatea de risc sistematic pe care o securitate individuală sau un sector industrial o are în raport cu întreaga piață bursieră. Piața are o versiune beta de 1 și poate fi utilizată pentru a măsura riscul unei securități. Dacă beta-ul unei garanții este egal cu 1, prețul garanției se deplasează în timp cu piața. O securitate cu o versiune beta mai mare de 1 indică faptul că este mai volatilă decât piața. În schimb, dacă beta-ul unei securități este mai mic de 1, indică faptul că securitatea este mai puțin volatilă decât piața. De exemplu, să presupunem că beta-ul unei securități este 1, 5. În teorie, securitatea este cu 50% mai volatilă decât piața.

Valoarea la risc (VaR)

Valoarea la risc (VaR) este o măsură statistică utilizată pentru evaluarea nivelului de risc asociat unui portofoliu sau companie. VaR măsoară pierderea maximă potențială cu un grad de încredere pentru o anumită perioadă. De exemplu, să presupunem că un portofoliu de investiții are un VaR de 10% de un an de 5 milioane de dolari. Prin urmare, portofoliul are șanse de 10% de a pierde peste 5 milioane de dolari pe o perioadă de un an.

Valoarea condiționată la risc (CVaR)

Valoarea condiționată la risc (CVaR) este o altă măsură de risc folosită pentru a evalua riscul de coadă al unei investiții. Folosit ca extensie la VaR, CVaR evaluează probabilitatea, cu un anumit grad de încredere, că va exista o întrerupere în VaR; încearcă să evalueze ce se întâmplă cu o investiție peste pragul său maxim de pierdere. Această măsură este mai sensibilă la evenimentele care se petrec la capătul cozii unei distribuții - riscul cozii. De exemplu, să presupunem că un manager de risc consideră că pierderea medie a unei investiții este de 10 milioane USD pentru cel mai slab procent din rezultatele posibile pentru un portofoliu. Prin urmare, CVaR, sau deficiența preconizată, este de 10 milioane USD pentru coada de un procent.

Categorii de management al riscului

Dincolo de măsurile specifice, gestionarea riscurilor se împarte în două mari categorii: riscul sistematic și nesistematic.

Risc sistematic

Riscul sistematic este asociat cu piața. Acest risc afectează piața generală a titlurilor de valoare. Este imprevizibil și nediversificabil; cu toate acestea, riscul poate fi atenuat prin acoperire. De exemplu, tulburările politice reprezintă un risc sistematic care poate afecta mai multe piețe financiare, precum piețele obligațiunilor, acțiunilor și valutelor. Un investitor se poate proteja împotriva acestui tip de risc, achiziționând opțiuni de vânzare pe piața în sine.

Risc nesistematic

A doua categorie de risc, riscul nesistematic, este asociată cu o companie sau un sector. Este cunoscut și sub denumirea de risc diversificabil și poate fi atenuat prin diversificarea activelor. Acest risc este inerent numai unui anumit stoc sau industrie. Dacă un investitor cumpără un stoc de petrol, el își asumă riscul asociat atât industriei petroliere, cât și companiei.

De exemplu, să presupunem că un investitor este investit într-o companie petrolieră și consideră că prețul scăzut al petrolului afectează compania. Investitorul poate părea să ia partea opusă sau să protejeze poziția sa prin cumpărarea unei opțiuni de vânzare pe petrol brut sau la companie sau poate căuta să diminueze riscul prin diversificarea cumpărând stocuri de la companiile de retail sau de la companiile aeriene. Își diminuează o parte din riscuri dacă ia aceste rute pentru a-și proteja expunerea la industria petrolului. Dacă nu este preocupat de gestionarea riscurilor, stocul și prețul petrolului companiei ar putea scădea în mod semnificativ și ar putea pierde întreaga investiție, afectând puternic portofoliul său.