Combinaţie
În tranzacționarea opțiunilor, o combinație este un termen curat pentru orice tranzacție de opțiuni care este construită cu mai mult de un tip de opțiune, preț de grevă sau dată de expirare pe același activ de bază. Comercianții și investitorii folosesc combinații pentru o mare varietate de strategii de tranzacționare, deoarece pot fi construite pentru a oferi rambursări specifice pentru recompensarea riscului, care se potrivesc toleranței la risc ale individului și preferințelor și așteptărilor pentru mediul actual al pieței.
Cheie de luat cu cheie
- Combinațiile sunt tranzacții de opțiuni construite din mai multe contracte de opțiuni diferite.
- Aceste tranzacții pot avea o mare varietate de strategii, inclusiv extragerea profitului din tendințele de sus, de jos sau de lateralitate pe piață.
- Combinațiile oferă strategii atent adaptate pentru condiții specifice de piață.
Cum funcționează o combinație
Combinațiile sunt compuse din mai multe contracte opționale. Combinațiile simple includ tranzacții de răspândire a opțiunilor, cum ar fi spreaduri verticale, calendar (sau orizontale) și diagonale. Mai multe combinații implicate includ tranzacții, cum ar fi spread-uri de condor sau fluture, care sunt de fapt combinații de două spread-uri verticale. Unele tranzacții răspândite nu au nume recunoscute și pot fi denumite pur și simplu generic drept o combinație de răspândire sau comerț combinat.
Combinațiile recunoscute, cum ar fi spreadurile verticale, sunt adesea disponibile pentru a fi tranzacționate ca o grupare predefinită. Dar combinațiile personalizate trebuie să fie combinate de către comerciantul individual și pot necesita mai multe comenzi pentru a le pune la punct.
În funcție de nevoile individului, combinațiile de opțiuni pot crea profiluri de risc și recompense care limitează riscul sau profită de caracteristici specifice de opțiuni, cum ar fi volatilitatea și decăderea timpului. Strategiile de combinare a opțiunilor profită de numeroasele opțiuni disponibile în seria de opțiuni pentru un activ de bază dat.
Combinațiile cuprind o gamă largă de abordări largi, începând cu combinații relativ simple de două opțiuni, ca în gulere, până la tranzacții mai dificile în stradă și strălucire. Strategiile mai avansate includ patru opțiuni de două tipuri diferite, cum ar fi o răspândire a condorului de fier. Acestea pot perfecționa și mai mult profilurile de risc și de recompensă pentru a profita de modificări mai specifice ale prețului activului de bază, cum ar fi o mișcare de limitare redusă a volatilității.
Dezavantajul principal al acestor strategii complexe este costurile crescute de comisioane. Este important ca orice comerciant să înțeleagă structura comisionului brokerului pentru a vedea dacă este favorabilă combinărilor de tranzacționare.
Unele combinații sunt utilizate în mod regulat de către producătorii de piață de opțiuni și alți comercianți profesioniști, deoarece tranzacțiile pot fi construite pentru a capta primele de risc, protejând în același timp propriul capital de riscuri extinse.
Pentru orice activ de bază dat, comerciantul individual, producătorul de piață comercială sau investitorul instituțional are probabil două obiective principale. Unul dintre obiective este de a specula cu mișcarea viitoare a prețului activului (indiferent dacă este mai mare, mai mic sau că acesta rămâne același). Al doilea obiectiv este de a limita pierderile la o valoare definită, atunci când este posibil. Protecția împotriva riscului vine cu costul unei recompense potențiale, fie prin limitarea acestei recompense, fie cu un cost mai mare în prime și comisioane din opțiunile suplimentare implicate.
Exemplu de combinație
Pentru a ilustra conceptul unei combinații este util să examinăm construcția unui exemplu comercial. Următorul exemplu de comerț cu fluturi de fier arată cum această combinație de patru contracte de opțiune se reunesc pentru a forma o singură strategie, și anume, captarea profitului dintr-un stoc care nu se deplasează în afara unui anumit interval.
Investitorul care utilizează această combinație consideră că prețul activului de bază va rămâne într-un interval restrâns până la expirarea opțiunilor. Fluturele de fier este un exemplu excelent pentru a arăta întregul spectru de combinații posibile, deoarece constă din două combinații mai simple setate în structura fluturelor mai complexe. Mai exact, este o combinație de două împrăștieri verticale de diferite tipuri: o răspândire de taur și o răspândire a apelului de urs. Aceste diferențe pot avea sau nu un preț central de grevă.
Un fluture de fier este o strategie de opțiuni scurte creată cu patru opțiuni constând din două puteri, două apeluri și trei prețuri de grevă, toate cu aceeași dată de expirare. Scopul său este să profite de volatilitatea scăzută a activului de bază. Cu alte cuvinte, obține profitul maxim atunci când activul de bază se închide la prețul de grevă intermediar la expirare.
Strategia fluturelui de fier are riscuri de sus și dezavantaj limitate, deoarece opțiunile de lovire ridicate și mici, aripile, protejează împotriva mișcărilor semnificative în ambele direcții. Datorită acestui risc limitat, potențialul său de profit este, de asemenea, limitat. Comisia de plasare a acestui comerț poate fi un factor notabil aici, deoarece există patru opțiuni implicate, care vor crește taxele.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.