Ciclul de conversie a numerarului - definiția CCC
Ciclul de conversie a numerarului (CCC) este o metrică care exprimă timpul (măsurat în zile) pentru o companie să-și transforme investițiile în inventar și alte resurse în fluxuri de numerar din vânzări. Numit și Cycle Net Operating sau pur și simplu Cash Cash, CCC încearcă să măsoare cât timp fiecare dolar de intrare net este legat în procesul de producție și vânzare înainte de a fi convertit în numerar primit.
Această măsurătoare ține cont de cât timp are nevoie compania pentru a-și vinde inventarul, cât timp durează pentru încasarea creanțelor și cât timp trebuie să plătească facturile fără a suporta penalități.
CCC este una dintre mai multe măsuri cantitative care ajută la evaluarea eficienței operațiunilor și managementului companiei. O tendință de scădere sau constantă a valorilor CCC pe perioade multiple este un semn bun, în timp ce cele în creștere ar trebui să conducă la mai multe investigații și analize bazate pe alți factori. Trebuie avut în vedere faptul că CCC se aplică numai sectoarelor dependente de gestionarea stocurilor și operațiunile conexe.
Cheie de luat cu cheie
- Ciclul de conversie a numerarului (CCC) este o metrică care exprimă durata (în zile) necesară unei companii pentru a transforma investițiile în inventar și alte resurse în fluxuri de numerar din vânzări.
- Această măsurătoare ține cont de timpul necesar vânzării inventarului său, de timpul necesar pentru încasarea creanțelor și de momentul în care companiei i se permite să plătească facturile fără a suporta penalități.
- CCC va diferi în funcție de sectorul industriei, în funcție de natura operațiunilor comerciale.
Formula pentru CCC
Deoarece CCC implică calcularea timpului total agregat implicat în cele trei etape de mai sus ale ciclului de viață al conversiei numerarului, formula matematică pentru CCC este reprezentată ca:
CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Zile de inventar restante (cunoscute și sub denumirea de zile de vânzare a inventarului) DSO = Zile de vânzări restanteDPO = Zile de plată restante \ begin {align} & CCC = DIO + DSO - DPO \\ & \ textbf {unde:} \\ & DIO = \ text {Zile de inventar restante} \\ & \ text {(cunoscut și sub denumirea de zile de vânzare de inventar)} \\ & DSO = \ text {Zilele vânzărilor restante} \\ & DPO = \ text { Zile de plată restante} \\ \ end {aliniat} CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Zile de inventar restante (cunoscute și sub denumirea de zile de vânzare de inventar) DSO = Zile de vânzare restanteDPO = Zile de plată restante
DIO și DSO sunt asociate cu intrările de numerar ale companiei, în timp ce DPO este legată de ieșirea de numerar. Prin urmare, DPO este singura cifră negativă din calcul. Un alt mod de a privi construcția formulei este că DIO și DSO sunt legate de inventar și, respectiv, de conturi de primit, care sunt considerate active pe termen scurt și sunt considerate pozitive. DPO este legat de conturile plătibile, ceea ce reprezintă o datorie și deci luate ca fiind negative.
Calcularea CCC
Ciclul de conversie a numerarului unei companii se deplasează în general în trei etape distincte. Pentru a calcula CCC, aveți nevoie de mai multe elemente din situațiile financiare:
- Veniturile și costurile bunurilor vândute (COGS) din contul de venituri;
- Inventar la începutul și sfârșitul perioadei de timp;
- Creanță de cont (AR) la începutul și sfârșitul perioadei de timp;
- Conturi plătibile (AP) la începutul și sfârșitul perioadei de timp; și
- Numărul de zile din perioadă (de exemplu, anul = 365 zile, trimestrul = 90).
Prima etapă se concentrează asupra nivelului de inventar existent și reprezintă cât timp va dura compania să își vândă inventarul. Această cifră este calculată folosind Inventarul de zile restante (DIO). Este preferată o valoare mai mică a DIO, deoarece indică faptul că compania realizează vânzări rapid și implică o cifră de afaceri mai bună pentru afacere.
DIO, cunoscut și sub denumirea de DSI, este calculat pe baza costului bunurilor vândute (COGS), ceea ce reprezintă costul achiziției sau fabricării produselor pe care o companie le vinde într-o perioadă. matematic,
DSI = Medie. InventarCOGS × 365 zile Unde: Avg. Inventar = 12 × (BI + EI) BI = Inceput inventarEI = Inventar final \ begin {align} & DSI = \ frac {\ text {Avg. Inventar}} {COGS} \ times 365 \ text {Days} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {Avg. Inventar} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BI} + \ text {EI}) \\ & \ text {BI} = \ text {Inceput inventar} \\ & \ text {EI} = \ text {Inventar de încheiere} \\ \ end {aliniat} DSI = COGSAvg. Inventar × 365 zile Unde: Avg. Inventar = 21 × (BI + EI) BI = Inventar de începutEI = Inventar de încheiere
A doua etapă se concentrează asupra vânzărilor curente și reprezintă cât timp durează colectarea numerarului generat din vânzări. Această cifră este calculată folosind Zonele de vânzări restante (DSO), care împarte conturile medii încasate în funcție de venituri pe zi. O valoare mai mică este preferată pentru DSO, ceea ce indică faptul că compania este capabilă să colecteze capitalul într-un timp scurt, îmbunătățind la rândul său poziția de numerar.
DSO = Medie. Conturi încasate Venit pe zi Unde: Avg. Conturi de primit = 12 × (BAR + EAR) BAR = Început AREAR = AR se încheie AR \ begin {align} & DSO = \ frac {\ text {Avg. Conturi de primit}} {\ text {Venituri pe zi}} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {Avg. Conturi de primit} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BAR} + \ text {EAR}) \\ & \ text {BAR} = \ text {Început AR} \\ & \ text {EAR} = \ text {AR Ending} \\ \ end {align} DSO = Venit pe ziAvg. Conturi de primit unde: Avg. Conturi de primit = 21 × (BAR + EAR) BAR = AREAR de început = AR se încheie
A treia etapă se concentrează asupra plății curente restante plătite pentru afacere. Acesta ține cont de suma de bani pe care compania îi datorează furnizorilor actuali pentru inventarul și bunurile pe care le-a achiziționat și reprezintă perioada de timp în care compania trebuie să achite respectivele obligații. Această cifră este calculată folosind DPO-urile de plată restante (DPO), care consideră conturile plătibile. O valoare DPO mai mare este preferată. Prin maximizarea acestui număr, compania deține mai mult timp numerar, crescând potențialul de investiții.
DPO = Medie. Conturi plătiteCOGS pe zi Unde: Avg. Conturi plătite = 12 × (BAP + EAP) BAP = APEAP Începător = AP Ending \ begin {align} & DPO = \ frac {\ text {Avg. Conturi plătibile}} {COGS \ text {pe zi}} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {Avg. Conturi plătibile} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BAP} + \ text {EAP}) \\ & \ text {BAP} = \ text {Început AP} \\ & \ text {EAP} = \ text {Ending AP} \\ & COGS = \ text {Costul mărfurilor vândute} \ end {aliniat} DPO = COGS pe ziAvg. Conturi plătibile în cazul în care: Conturi plătite = 21 × (BAP + EAP) BAP = APEAP Începător = AP care se încheie
Toate cifrele menționate mai sus sunt disponibile ca elemente standard în situațiile financiare depuse de o companie listată public ca parte a raportării sale anuale și trimestriale. Numărul de zile din perioada corespunzătoare este luat ca 365 pentru un an și 90 pentru un sfert.
01:47Ciclul de conversie a numerarului
Ce vă spune ciclul de conversie în numerar?
Îmbunătățirea vânzărilor de inventar pentru profit este modalitatea principală pentru ca o întreprindere să obțină mai multe venituri. Dar cum se vinde mai multe lucruri? Dacă numerarul este disponibil cu ușurință la intervale regulate, se pot produce mai multe vânzări pentru profituri, întrucât disponibilitatea frecventă a capitalului duce la crearea și vânzarea mai multor produse. O companie poate achiziționa inventar de credit, ceea ce duce la conturi plătibile (AP). De asemenea, o companie poate vinde produse pe credit, ceea ce are ca rezultat creanțe de conturi (AR). Prin urmare, numerarul nu este un factor până când compania achită conturile de plătit și colectează conturile de primit. Astfel, calendarul este un aspect important al gestionării numerarului.
CCC urmărește ciclul de viață al numerarului utilizat pentru o activitate de afaceri. Urmează numerarul, întrucât este mai întâi convertit în inventar și conturi plătibile, apoi în cheltuieli pentru dezvoltarea de produse sau servicii, până la vânzări și conturi de primit și apoi înapoi în numerar. În esență, CCC reprezintă cât de rapid poate converti o sumă investită de la început (investiție) la sfârșit (profituri). Cu cât CCC este mai mic, cu atât mai bine.
Gestionarea stocurilor, realizarea vânzărilor și datoriile sunt trei ingrediente cheie ale unei afaceri. Dacă oricare dintre acestea se va opune - să spunem, gestionarea greșită a inventarului, constrângerile de vânzări sau datoriile crescând în număr, valoare sau frecvență - afacerea trebuie să sufere. Dincolo de valoarea monetară implicată, CCC ține cont de timpul implicat în aceste procese care oferă o altă viziune a eficienței operaționale a companiei. În plus față de alte măsuri financiare, valoarea CCC indică cât de eficient administrarea unei companii folosește activele și pasivele pe termen scurt pentru a genera și a redistribui numerarul și oferă o privire asupra sănătății financiare a companiei în ceea ce privește gestionarea numerarului. De asemenea, cifra ajută la evaluarea riscului de lichiditate legat de operațiunile unei companii.
Dacă o afacere a atins toate notele corecte și răspunde eficient nevoilor pieței și ale clienților acesteia, va avea o valoare CCC mai mică.
CCC nu poate oferi inferențe semnificative ca număr de sine stătător pentru o anumită perioadă. Analistii o folosesc pentru a urmări o afacere pe mai multe perioade de timp și pentru a compara compania cu concurenții săi. Urmărirea CCC a unei companii pe mai multe sferturi va arăta dacă îmbunătățește, menține sau agravează eficiența operațională. În timp ce compară întreprinderile concurente, investitorii pot privi o combinație de factori pentru a selecta cea mai bună potrivire. Dacă două companii au valori similare pentru randamentul capitalurilor proprii (ROE) și rentabilitatea activelor (ROA), poate merita să investești în compania care are o valoare CCC mai mică. Acesta indică faptul că compania este în măsură să genereze mai rapid randamente similare.
CCC este, de asemenea, utilizat intern de către conducerea companiei pentru a-și ajusta metodele de plată a achizițiilor de credit sau încasări de numerar de la debitori.
CCC se aplică sectoarelor selectate
CCC are o aplicație selectivă pentru diferite sectoare industriale, bazată pe natura operațiunilor comerciale. Măsura are o semnificație mare pentru comercianții cu amănuntul precum Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) și Costco Wholesale Corp. (COST), care sunt implicați în achiziționarea și gestionarea stocurilor și vânzarea acestora către clienți. Toate aceste afaceri pot avea o valoare pozitivă ridicată a CCC.
Cu toate acestea, CCC nu se aplică companiilor care nu au nevoie de gestionarea stocurilor. Companiile de software care oferă programe de calculator prin licențiere, de exemplu, pot realiza vânzări (și profituri) fără a fi nevoie să administreze stocuri. În mod similar, companiile de asigurare sau de brokeraj nu cumpără articole cu ridicata pentru vânzarea cu amănuntul, deci CCC nu se aplică acestora.
Întreprinderile pot avea CCC negative, cum ar fi comercianții cu amănuntul online eBay Inc. (EBAY) și Amazon.com Inc. (AMZN). Adesea, retailerii online primesc fonduri în contul lor pentru vânzările de bunuri care aparțin și sunt deservite de către terți vânzători care utilizează platforma online. Cu toate acestea, aceste companii nu plătesc vânzătorilor imediat după vânzare, dar pot urma un ciclu de plată lunar sau bazat pe prag. Acest mecanism permite acestor companii să dețină numerarul pentru o perioadă mai lungă de timp, astfel încât acestea ajung adesea cu un CCC negativ. În plus, dacă bunurile sunt furnizate direct de către vânzătorul terț către client, retailerul online nu deține niciodată niciun inventar în interior.
Un blogpost Harvard Business atribuie CCC-ul negativ ca factor esențial în supraviețuirea de către Amazon a bulei dot-com din 2000. Operarea cu un CCC negativ a devenit o sursă de numerar pentru companie, în loc să fie un cost pentru aceasta.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.