Licitație de facturi
Licitația de facturi este o licitație publică pentru facturile de trezorerie care se ține săptămânal de Trezoreria SUA. Începând cu 2019, există 24 de dealeri primari autorizați care trebuie să liciteze direct pentru fiecare număr. Acesta este modul în care sunt emise toate facturile din Trezoreria SUA.
Explicație de licitație de facturi
Facturile de trezorerie (facturi T) sunt titluri de creanță pe termen scurt emise de guvernul SUA prin Departamentul Trezorerie pentru a ajuta la finanțarea datoriei naționale. Aceste instrumente de creanță se scad într-un an și sunt emise cu o reducere la valoarea nominală. Termenul de scadență pentru facturile T este: 1 lună (sau 4 săptămâni), 3 luni (sau 13 săptămâni), 6 luni (sau 26 săptămâni) și 1 an (sau 52 săptămâni). Suma minimă pentru care puteți cumpăra o factură este de 100 USD, deși facturile cel mai des vândute au o valoare între 1.000 și 10.000 USD. Facturile sunt considerate titluri fără riscuri, întrucât sunt susținute de credința și credința deplină a guvernului american și, prin urmare, randamentul acestor titluri este utilizat ca reper pentru ratele dobânzilor pe termen scurt. Facturile de trezorerie sunt emise în format electronic printr-un proces de licitație de licitație care se desfășoară în fiecare săptămână.
Anunț de licitație
Un anunț este lansat cu câteva zile înainte de licitația de lege pentru a începe procesul. Anunțul include informații, cum ar fi data licitației, data emiterii, valoarea garanției care va fi vândută, licitarea timpilor de închidere, eligibilitatea participării etc. .
Rolul dealerilor primari
Licitația de facturi acceptă oferte competitive pentru a determina rata de actualizare care trebuie plătită pentru fiecare emisiune. Un grup de dealeri de valori mobiliare, cunoscuți drept dealeri primari, sunt autorizați și obligați să depună oferte competitive pentru o cotă proporțională a fiecărei licitații de factură ale Trezoreriei. Oferta câștigătoare pentru fiecare emisiune va determina rata dobânzii plătită pentru acea problemă. Odată achiziționată o emisiune, dealerii au voie să dețină, să vândă sau să tranzacționeze facturile. Cererea de facturi la licitație este determinată de condițiile de piață și economice.
Participanții la licitația de factură
Participanții la orice licitație a Trezoreriei constau din mici investitori și investitori instituționali care depun oferte clasificate drept oferte competitive sau necompetitive. Ofertele necompetitive sunt depuse de investitori mai mici cărora li se garantează că vor primi facturi, dar nu vor ști ce rată de reducere vor primi până la închiderea licitației. De fapt, acești investitori nu primesc nicio garanție asupra prețului sau reducerii primite. Un investitor care depune o ofertă necompetitivă este de acord să accepte orice rată de actualizare este decisă la licitație, determinată de partea competitivă a licitației care este tratată ca licitație olandeză. Licitația minimă necompetitivă pentru o factură a Trezoreriei este de 10.000 USD. Ora de închidere non-competitivă a facturilor este, în mod normal, ora 11:00 am Ora de Est din ziua licitației.
Ofertanții concurenți nu au garanția de a primi titluri, deoarece aprobarea ofertei depinde de randamentele actualizate. O ofertă competitivă este depusă de investitori mai mari, precum investitori instituționali. Fiecare ofertant este limitat la 35% din suma ofertei pe licitație. Fiecare ofertă depusă specifică cea mai mică rată sau marjă de reducere pe care investitorul este dispus să o accepte pentru titlurile de creanță. Mai întâi vor fi acceptate ofertele cu cea mai mică rată de reducere. Cea mai mică rată de reducere care satisface oferta de datorie vândută servește ca randament „câștigător” sau cel mai mare randament acceptat, după ce toate ofertele necompetitive au fost scăzute din valoarea totală a titlurilor oferite. Toți investitorii care licitează la sau peste nivelul randamentului câștigător primesc titluri cu această rată de actualizare. Toți ofertanții, competitivi și necompetitivi, vor primi acest randament.
Ora competitivă de închidere a facturilor este, în mod normal, ora 11:30 am Ora de Est în ziua licitației.
Procesul de licitație
De exemplu, să presupunem că Trezoreria încearcă să strângă 9 milioane de dolari în facturi T de un an, cu o rată de reducere de 5%. Să presupunem că ofertele competitive depuse sunt următoarele:
1 milion USD la 4, 79%
2, 5 milioane USD la 4, 85%
2 milioane USD la 4, 96%
1, 5 milioane USD la 5%
3 milioane USD la 5, 07%
1 milion USD la 5, 1%
5 milioane USD la 5, 5%
Ofertele cu cele mai mici rate de reducere vor fi acceptate mai întâi, deoarece guvernul va prefera să plătească randamente mai mici investitorilor. În acest caz, din moment ce Trezoreria încearcă să strângă 9 milioane de dolari, va accepta ofertele cu cele mai mici rate până la 5, 07%. La această marcă, vor fi aprobate doar 2 milioane USD din suma licitată de 3 milioane USD. Toate ofertele peste rata de 5, 07% vor fi acceptate, iar ofertele de mai jos vor fi respinse. În realitate, această licitație este compensată la 5, 07%, iar toți ofertanții concurenți și necompetitivi de succes primesc o reducere de 5, 07%.
În ziua emiterii, Trezoreria livrează facturi T către ofertanți necompetitivi care și-au depus prezentările într-o anumită licitație. În schimb, Trezoreria percepe conturile acelor ofertanți pentru plata valorilor mobiliare. Prețul de achiziție al facturii T este listat în comunicatul de presă al rezultatelor licitației și este exprimat ca preț la sută de dolari.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.