Băncile mari se grăbesc pentru o bucată de 43 de miliarde de dolari China, pe fondul războiului comercial

Pe fondul amarului război comercial SUA-China, o dezvoltare în mare măsură neobservată este încercarea marilor bănci americane de a concura în sectorul financiar din China cu o creștere rapidă. China a anunțat recent date specifice, când va începe să permită proprietatea străină deplină asupra companiilor de servicii financiare din regiunea continentală. Comisia de reglementare a valorilor mobiliare din China a declarat că controalele de proprietate străină asupra firmelor futures, firmelor de administrare a fondurilor și firmelor de valori mobiliare vor fi anulate anul viitor la 1 ianuarie, 1 aprilie și, respectiv, 1 decembrie.

„China este foarte hotărâtă să-și reformeze piețele financiare și știe că, fără jucătorii majori americani, este foarte greu să vorbim despre existența unei piețe cu adevărat internaționalizate”, observă Michael Pettis, profesor de finanțe la Guanghua School of Management la Universitatea Peking., pentru un raport detaliat în Bloomberg. „De asemenea, are sens ca China să găzduiască o sursă foarte importantă de sprijin de lobby, mai ales că în SUA există atât de puțin acum”, a adăugat el.

În acest scop, executivi ai firmelor financiare de top din SUA, inclusiv JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS) și Morgan Stanley (MS), precum și societăți de fonduri speculative și private equity The Blackstone Group ( BX), și Citadel, s-au întâlnit recent cu autoritățile de reglementare chineze de la Beijing. Cu toate acestea, o nouă rundă de ostilități ar putea să-și anuleze speranțele. Concret, SUA au impus recent restricții la export asupra a peste două duzini de firme chineze, acuzându-le că au abuzat de minoritățile musulmane, în timp ce au plasat restricții de viză oficialilor chinezi, relatează The Wall Street Journal.

Cheie de luat cu cheie

• China își deschide piața financiară către băncile străine, inclusiv SUA.
• Autoritățile de reglementare chineze consideră că acestea sunt cheia reformării sectorului financiar.
• Băncile americane se deplasează agresiv pentru a se extinde în China.

Semnificația pentru investitori

Cea mai populată țară din lume, cu aproape 1, 4 miliarde de oameni, China are un sistem financiar care valorează deja 43 de miliarde de dolari, pe Bloomberg. Profitul total obținut de băncile comerciale chineze în 2018 a fost de aproape 267 miliarde de dolari, potrivit unui raport al China Banking Association raportat de China Daily. Sectorul bancar din SUA a raportat profituri de 62, 6 miliarde de dolari în trimestrul II 2019, pe date din FDIC raportate de Reuters.

Sistemul financiar chinez a fost asigurat de o serie de probleme pe care autoritățile de reglementare cred că pot fi supuse controlului dacă instituțiile de conducere străine care au practici comerciale mai bune ar putea intra pe piață. Printre aceste probleme se numără creanțele înregistrate de obligațiuni corporative, numărul în creștere de împrumuturi necorespunzătoare, erorile mari de contabilitate ale companiilor publice și înregistrările inexacte ale candidaților IPO.

„Deschiderea este o modalitate de a face presiuni asupra reformelor sistemului financiar, în special luând în considerare numeroasele grupuri de interese concurente”, a remarcat lui Bloomberg Li Haitao, distinsul profesor de președinte al finanței la Cheung Kong Graduate School of Business din Beijing.

Între timp, pe măsură ce clasele sale medii și superioare cresc, economia Chinei este din ce în ce mai determinată de consum, iar cererea pentru servicii de gestionare a averii crește și ea. În plus, excedentul comercial a scăzut chiar înainte de războiul comercial.

„Pentru a evita provocările privind balanța de plăți, Beijingul trebuie să atragă intrări de capital corespunzător și se îndreaptă spre deschiderea sectorului financiar, având în vedere această realitate pe termen lung”, a declarat Daniel Rosen, partener la firma de cercetare economică Rhodium Group. în același raport.

„Suntem cu toții înăuntru. Nu încetinim”, a afirmat Jamie Dimon, CEO-ul JPMorgan Chase, într-un interviu la Bloomberg la începutul acestui an. Banca sa a câștigat aprobarea pentru deținerea majorității unei societăți mixte în China, cu scopul de a deveni singurul proprietar atunci când autoritățile de reglementare o permit.

Goldman Sachs a solicitat să preia controlul majoritar asupra propriului JV din China, Goldman Sachs Gao Hua Securities, care oferă servicii bancare de investiții, precum subscrierea de valori mobiliare și consultanță M&A, transmite Reuters. Goldman a exercitat deja controlul operațional al JV, dar a fost limitat la o miză de 33% de către autoritățile de reglementare. UBS Group AG (UBS) și Morgan Stanley au solicitat, de asemenea, să preia controlul majoritar asupra propriilor JV-uri, în timp ce HSBC Holdings Ltd. (HSBC) a lansat un JV cu capital majoritar la sfârșitul anului 2017, ca urmare a bazării parțiale în Hong Kong.

Privind înainte

Banca industrială și comercială din China Ltd. (ICBC) este cea mai mare din active, cu profituri anuale cu aproximativ 33% mai mari decât JPMorgan Chase, notează Bloomberg. "JPMorgan va trebui să fie selectiv în jurul afacerilor pe care aleg să le activeze pentru a crea o poziție competitivă semnificativă în China", observă Benjamin Quinlan, CEO al companiei de consultanță pentru servicii financiare Quinlan & Asociații din Hong Kong. „Nu cred că vor lupta vreodată împotriva ICBC, având în vedere dimensiunea mare a resurselor de care dispune ICBC”, a adăugat el.