Costurile agenției
Costul agenției este un tip de cheltuială internă a companiei care provine din acțiunile unui agent care acționează în numele unui mandant. Costurile agenției apar de obicei ca urmare a ineficiențelor de bază, a nemulțumirilor și a perturbărilor, cum ar fi conflictele de interese între acționari și conducere. Plata costului agenției se face către agentul în funcție.
Încă din 1932, economiștii americani Gardiner Coit Means și Adolf Augustus Berle au discutat despre guvernanța corporativă în termeni de „agent” și „principal”, în aplicarea acestor principii pentru dezvoltarea marilor corporații, unde interesele directorilor și managerilor diferă. de la cei ai proprietarilor.
01:13Costurile agenției
Relația principal-agent de costuri ale agenției
Ca exemplu, acționarii pot dori ca conducerea să conducă compania într-o manieră care să crească valoarea acționarilor. În schimb, administrația poate părea să crească compania în alte moduri care ar putea contravine în mod interesat intereselor acționarilor.
Această dinamică a părții opuse, cunoscută sub numele de relația principal-agent, se referă în primul rând la relațiile dintre acționari și personalul de conducere. În acest scenariu, acționarii sunt principali, iar agenții de conducere acționează ca agenți. Cu toate acestea, relația principal-agent se poate referi, de asemenea, la alte perechi de partide conectate, cu caracteristici de putere similare, cum ar fi relația dintre politicieni, care funcționează ca agenți și comunități de alegători, care funcționează ca director. Într-o extensie a dinamicii agentului principal cunoscut sub numele de „probleme principale multiple” descrie un scenariu în care o persoană acționează în numele unui grup de alți indivizi.
Cheie de luat cu cheie
- Un cost al agenției este o cheltuială internă care provine de la un agent care ia măsuri în numele unui director.
- Eficiențele de bază, nemulțumirile și perturbările contribuie la costurile agenției.
- Costurile agenției care includ taxele asociate cu gestionarea nevoilor părților aflate în conflict sunt numite riscuri ale agenției.
- Un exemplu de relație agent-principal este relația dintre conducerea (agentul) companiei și acționarii acesteia (mandantul).
O privire mai atentă la costurile agenției
Costurile agenției includ orice taxe asociate cu gestionarea nevoilor părților aflate în conflict, în procesul de evaluare și soluționare a litigiilor. Acest cost este cunoscut și sub denumirea de risc pentru agenție. Cheltuielile de agenție sunt cheltuieli necesare în cadrul oricărei organizații în care comitenții nu cedează o putere autonomă completă. Datorită eșecului lor de a opera într-un mod care să beneficieze agenții care lucrează sub aceștia, în cele din urmă, acesta poate avea un impact negativ asupra liniilor de fund. Aceste costuri se referă în principal la stimulente economice, cum ar fi bonusuri de performanță, opțiuni de stoc și alte morcovi care ar stimula agenții să își îndeplinească corect sarcinile. Scopul agentului este de a ajuta o companie să prospere, alinind astfel interesele tuturor părților interesate.
Acționari nemulțumiți
Acționarii care nu sunt de acord cu direcția pe care o ia managementul, pot fi mai puțin înclinați să țină cont de stocul companiei pe termen lung. De asemenea, dacă o acțiune specifică declanșează suficiente acționari pentru a-și vinde acțiunile, s-ar putea produce o vânzare în masă, ceea ce duce la o scădere a prețului acțiunilor. În plus, o purjare semnificativă a acțiunilor ar putea determina potențialii noi investitori să ia poziții, provocând astfel o reacție în lanț care ar putea scădea și mai mult prețurile acțiunilor.
În cazurile în care acționarii sunt în mod deosebit în dificultate cu acțiunile celei mai importante a companiei, poate apărea o încercare de a alege membri diferiți în consiliul de administrație. Extragerea conducerii existente se poate întâmpla dacă acționarii votează pentru numirea de noi membri în consiliu. Nu numai că această acțiune înrăutățitoare poate duce la costuri financiare semnificative, dar poate duce și la cheltuirea timpului și a resurselor mentale. Astfel de tulburări cauzează, de asemenea, probleme neplăcute și exorbitante ale birocrației, inerente în recalibrarea superioară a puterii.
Exemplu din lumea reală
Unele dintre cele mai notorii exemple de riscuri ale agențiilor apar în timpul scandalurilor financiare care fac titluri, cum ar fi debordul Enron din 2001. După cum este raportat în acest articol pe SmallBusiness.chron.com, consiliul de administrație al companiei și ofițerii superiori și-au vândut acțiunile pe acțiuni. la prețuri mai mari, din cauza informațiilor contabile frauduloase, care au umflat artificial valoarea stocului. Drept urmare, acționarii au pierdut bani importanți, atunci când prețul acțiunii Enron a fost în consecință născut.
Distribuită la cele mai simple condiții, potrivit Journal of Accountancy, debacleul Enron s-a întâmplat din cauza „lăcomiei individuale și colective născute într-o atmosferă de euforie de piață și de aroganță corporativă”.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.