Cele 5 tipuri de câștiguri pe acțiune

Matematica pentru câștig pe acțiune (EPS) pare suficient de simplă: Împărțim venitul net la numărul de acțiuni restante. Asta e. Dar cel puțin cinci variații ale EPS sunt utilizate în aceste zile, iar un investitor trebuie să înțeleagă ce reprezintă fiecare pentru a lua decizii în cunoștință de cauză despre acțiuni.

EPS-ul anunțat de o companie poate diferi semnificativ de ceea ce este raportat în situațiile financiare și în titlurile sale. În funcție de EPS utilizat, un stoc poate apărea supraevaluat sau subevaluat.

Mai jos sunt prezentate cinci soiuri de EPS și ce vă pot spune fiecare despre performanțele unei companii.

Cele 5 tipuri de câștiguri pe acțiune

EPS raportat sau EPS GAAP

EPS raportat este numărul derivat din principiile contabile general acceptate (GAAP). Acesta este numărul care este raportat în înregistrările SEC.

Veniturile raportate ale unei companii pot fi chiar denaturate de GAAP. De exemplu, un câștig o singură dată din vânzarea de utilaje sau o filială ar putea fi considerat un venit de exploatare în conformitate cu GAAP, determinând creșterea EPS pentru trimestru. În mod similar, o companie ar putea clasifica o sumă mare de cheltuieli normale de exploatare drept „taxă neobișnuită”, ceea ce o exclude de la calcul și crește în mod artificial EPS.

Cheie de luat cu cheie

• EPS raportat sau GAAP EPS este cifra de câștig obținută din principiile contabile general acceptate (GAAP).
• EPS continuu sau pro forma exclude câștigurile sau pierderile neobișnuite ale companiei.
• Valoarea contabilă sau valoarea contabilă EPS reprezintă valoarea reală a numerarului pentru fiecare acțiune din acțiunile companiei.
• EPS reținut este valoarea câștigurilor păstrate de companie, mai degrabă decât împărțite sub formă de dividende.
• Cash EPS este numărul total real de dolari câștigați.

Investitorii trebuie să citească notele de subsol pentru a vedea ce factori sunt incluși în acele venituri presupuse normale.

EPS în curs de desfășurare / Pro Forma

EPS continuă se bazează pe venitul net obișnuit și, prin urmare, exclude orice lucru care ar putea fi denumit un eveniment neobișnuit. Scopul de aici este de a descoperi fluxul de câștiguri din operațiunile de bază. Acesta este un indicator rezonabil de fiabil al viitorului EPS.

Această variație se mai numește EPS pro forma.

Cuvintele „pro forma” indică faptul că unele ipoteze trebuiau utilizate în formulă. Pro forma EPS exclude, în general, unele cheltuieli sau venituri care au fost utilizate pentru calcularea veniturilor raportate. De exemplu, dacă o companie vinde o diviziune mare, ar putea, în raportarea rezultatelor sale istorice, să excludă cheltuielile și veniturile trecute asociate cu acea unitate. Acest lucru permite compararea „mere-la-mere”.

Benjamin Graham și Warren Buffett consideră că BVPS este una dintre cele mai importante măsuri ale companiei.

În raportarea pro forma EPS, conducerea companiei poate alege să scadă unele cheltuieli pe motiv că sunt costuri unice. Aceasta denaturează câștigurile adevărate ale companiei.

Cu toate acestea, în aceste zile apar cheltuieli nerecurente. Acest lucru ridică întrebări cu privire la faptul că unele companii se ocupă doar de numere pentru a îmbunătăți EPS.

Carrying Value / Book Book EPS

Valoarea contabilă pe acțiune, denumită în mod obișnuit valoarea contabilă a capitalurilor proprii pe acțiune (BVPS), măsoară valoarea capitalului social al fiecărei acțiuni. Această măsură se concentrează pe bilanț și nu pe altceva, deci reprezintă o reprezentare statică a performanței companiei.

Cu toate acestea, tendința generală a acestui număr sugerează cât de eficient este managementul la creșterea capitalurilor proprii ale acționarilor. BVPS-ul curent ar trebui să spună investitorului cât ar valora o acțiune dacă compania ar trebui lichidată și toate activele sale vândute.

În special, Benjamin Graham și Warren Buffett consideră că BVPS este una dintre cele mai importante măsuri ale companiei.

EPS reținut

Calcularea câștigurilor obținute pe acțiune necesită luarea numărului câștigului net, adăugarea oricăror câștiguri obținute în prezent, scăderea sumei totale a dividendelor plătite și, în final, împărțirea sumei rămase la numărul de acțiuni restante.

Această cifră este valoarea profitului păstrat de către companie, în loc de a fi împărțit acționarilor sub formă de dividende.

Valoarea veniturilor reținute care nu au fost cheltuite într-o anumită perioadă se adaugă la câștigul net al perioadei următoare pentru a ajunge la calculul câștigului obținut pentru perioada respectivă. Pe scurt, câștigurile păstrate reprezintă profitul acumulat pe care compania îl păstrează. Acesta este listat într-un bilanț ca un element rând în capitalul acționarilor.

Poate exista, de asemenea, o pierdere, care se numește câștig câștig negativ. Se scade din câștigul net din perioada următoare. O companie ar putea intenționa să utilizeze câștigurile obținute pentru a achita datoriile sau pentru a-și extinde operațiunile în moduri care generează venituri viitoare. Sau poate fi păstrat pur și simplu ca rezervă.

Să știi cât de mult profit să folosești pentru a plăti dividende și cât să păstrezi câștigurile obținute este parte a unui bun management al afacerii. Vizionarea câștigurilor obținute ale unei companii pe acțiune în timp poate ajuta la determinarea dacă o companie își gestionează în mod înțelept profiturile.

Cash EPS

Cash EPS operează fluxul de numerar divizat în acțiuni diluate restante. Cash EPS este important, deoarece este un număr mai pur. Adică reprezintă numerar real câștigat și nu poate fi manipulat la fel de ușor ca venitul net.

O companie cu EPS raportată de 50 de cenți și EPS în numerar de 1 dolar este de preferat unei firme cu EPS raportată de 1 dolar și un EPS în numerar de 50 de cenți. Deși există foarte mulți factori de luat în considerare, compania care deține numerar este, în general, într-o formă financiară mai bună.

Înțelegerea EPS În general

După cum sa menționat, EPS este venitul net total divizat la numărul de acțiuni restante. Cu toate acestea, oricare dintre aceste numere se poate modifica în funcție de modul în care definiți veniturile și acțiunile restante.

Medicii corporativi spin încearcă să concentreze atenția mass-media asupra numărului pe care compania îl dorește în știri, care poate fi sau nu EPS-ul care este raportat în documentele depuse la Securities and Exchange Commission (SEC).

Definirea câștigurilor

Pe baza unui set diferit de presupuneri, o companie poate raporta un număr EPS ridicat, ceea ce reduce multiplele P / E și face ca stocul să fie subestimat. EPS-ul raportat la SEC poate avea ca rezultat un EPS mult mai scăzut și un stoc supraevaluat pe bază de P / E.

Acesta este motivul pentru care este esențial pentru investitori să citească cu atenție și să știe ce tip de câștiguri sunt utilizate în calculul EPS.

Definirea acțiunilor restante

Numărul acțiunilor restante poate fi declarat ca primar sau ca fiind complet diluat.

• EPS primar, numit și EPS standard, este numărul de acțiuni emise și deținute de investitori. Acestea sunt acțiunile care sunt în prezent pe piață și care pot fi tranzacționate.
• EPS diluat este numărul total de acțiuni care ar fi restante în plus față de cele curente dacă toate garanțiile exercitate, opțiunile de acțiuni și obligațiunile convertibile ar fi convertite în acțiuni la un moment dat, în general la sfârșitul unui sfert.

Investitorii tind să preferă EPS-ul diluat, deoarece este un număr mai conservator. Numărul de acțiuni diluate se poate modifica pe măsură ce prețurile acțiunilor fluctuează, dar, în general, comercianții presupun că numărul este fixat așa cum se prevede în înregistrarea FCC.

Regulamentele impun companiilor publice să enumere ambele versiuni în situațiile lor financiare. Uneori, EPS-ul diluat și cel primar sunt identici, deoarece compania nu are opțiuni, garanții sau obligațiuni convertibile restante.

Companiile se pot concentra fie atunci când vorbesc cu investitori și mass-media, astfel încât investitorii trebuie să fie siguri care este accentul.