Guler cost zero
Un guler cu costuri zero este o formă de strategie a gulerului de opțiuni pentru a proteja pierderile unui comerciant prin achiziționarea apelurilor și a opțiunilor care se anulează reciproc. Dezavantajul acestei strategii este că profiturile sunt limitate, dacă prețul activului de bază crește. O strategie de creare a costurilor zero implică cheltuirea banilor pe o jumătate din strategie care compensează costurile suportate de cealaltă jumătate. Este o strategie de opțiuni de protecție care este implementată după o poziție îndelungată într-un stoc care a înregistrat câștiguri substanțiale. Investitorul cumpără un aparat de protecție și vinde un apel acoperit. Alte denumiri pentru această strategie includ opțiuni de cost zero, inversări ale riscurilor de capitaluri proprii și pachetele de acoperire a riscurilor.
Bazele gulerului costurilor zero
Pentru a implementa un guler cu costuri zero, investitorul cumpără o opțiune din banii băgați și vinde simultan, sau scrie, o opțiune din apelul de bani cu aceeași dată de expirare.
De exemplu, dacă acțiunile subiacente tranzacționează la 120 USD pe acțiune, investitorul poate cumpăra o opțiune de vânzare cu un preț de grevă de 115 USD la 0, 95 USD și să vândă un apel cu un preț de grevă de 124 USD pentru 0, 95 USD. În termeni de dolari, putul va costa 0, 95 x 100 de acțiuni pe contract = 95, 00 USD. Apelul va crea un credit de 0, 95 x 100 de acțiuni pe contract - aceeași 95, 00 USD. Prin urmare, costul net al acestui comerț este zero.
Cheie de luat cu cheie
- O strategie de creare a costurilor zero este utilizată pentru a proteja volatilitatea prețurilor unui activ de bază prin achiziționarea de apeluri și a pune opțiuni care plasează un plafon pentru profituri și pierderi pentru instrumentul derivat.
- Este posibil să nu aibă întotdeauna succes, deoarece primele sau prețurile de diferite tipuri de opțiuni nu se potrivesc întotdeauna.
Utilizarea gulerului de costuri zero
Nu este întotdeauna posibilă executarea acestei strategii întrucât primele, sau prețurile, ale ofertelor și apelurilor nu corespund întotdeauna exact. Prin urmare, investitorii pot decide cât de aproape de un cost net de zero doresc să obțină. Alegerea puterilor și apelurilor care sunt scoase din bani prin sume diferite poate duce la un credit net sau debit net în cont. Cu cât opțiunea este mai mare din bani, cu atât prima este mai mică. Prin urmare, pentru a crea un guler cu un cost minim, investitorul poate alege o opțiune de apel care este mai îndepărtată din bani decât opțiunea de vânzare respectivă. În exemplul de mai sus, acesta ar putea fi un preț de grevă de 125 USD.
Pentru a crea un guler cu un credit mic în cont, investitorii fac contrariul - aleg o opțiune de vânzare care este mai departe din bani decât apelul respectiv. În exemplu, acesta ar putea fi un preț de grevă de 114 dolari.
La expirarea opțiunilor, pierderea maximă ar fi valoarea stocului la prețul de grevă mai mic, chiar dacă prețul stocului de bază a scăzut brusc. Câștigul maxim ar fi valoarea stocului la greva mai mare, chiar dacă stocul de bază a crescut brusc. Dacă stocul s-ar închide în cadrul prețurilor de grevă, atunci nu ar exista nicio influență asupra valorii sale.
Dacă gulerul ar rezulta într-un cost net sau în debit, atunci profitul ar fi redus cu cheltuiala respectivă. Dacă gulerul a avut ca rezultat un credit net, atunci această sumă este adăugată la profitul total.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.