Interese purtate: o lacună în Codul fiscal al Americii

Deocamdată se știe că o minoritate de americani controlează majoritatea bogăției din SUA De exemplu, un studiu din 2010 realizat de Levy Economics Institute a constatat că 0, 3% din bogăție era deținută de 40% de jos a populației americane și 84% din averea a fost deținută de primii 20%. În ceea ce privește veniturile, SUA are acum cea mai mare inegalitate de venit decât orice altă națiune democratică din lumea dezvoltată. Într-adevăr, inegalitatea veniturilor a fost una dintre temele principale ale campaniilor democratice pentru președinte și a oferit un motiv de dezbateri reînnoite cu privire la impozitarea corespunzătoare a dobânzii purtate. Politicile fiscale privind dobânzile purtate au dat, în esență, o scutire de impozite unora dintre cei mai înstăriți cetățeni ai SUA - care agravează inegalitatea în creștere a veniturilor - de ani de zile.

Acum, șeful Statului Major al Casei Albe - Reince Priebus spune că dobânda dobândită poate fi următoarea țintă a revizuirii impozitelor președintelui.

(A se vedea, de asemenea, Trump ar putea viza ținta de „impozit pe dobânda dobândită” -Oficială )

Compensarea și impozitarea administrării fondurilor

Partenerii generali ai capitalurilor private sau fondurilor speculative sunt de obicei compensați pentru serviciile de gestionare a fondurilor în două moduri. Prima modalitate este o taxă de administrare de aproximativ unu sau două la sută din totalul activelor gestionate. Această taxă se percepe indiferent de performanța fondurilor și este impozitată ca venit obișnuit, rata maximă fiind de 39, 6 la sută.

Celălalt mod în care sunt compensați partenerii generali este prin ceea ce este cunoscut sub denumirea de „dobândă reportată”, care este de obicei în jur de 20 la sută din profiturile obținute peste o rată de obstacol specificată. Adesea, rata de obstacol este de aproximativ opt la sută și, astfel, orice rentabilitate pe care fondul o atinge peste această rată înseamnă că partenerii generali ai fondului primesc un comision de 20% în plus față de orice profit pe activele pe care partenerii le-au investit personal în fond. Atât profiturile din activele personale, cât și dobânzile purtate sunt impozitate la o rată de câștig de capital, care pentru câștigătorii cu venituri mari este de 20 la sută. (Pentru mai multe, consultați: Ce trebuie să știți despre câștigurile de capital și impozitele.)

Câștiguri de capital sau venituri obișnuite?

Argumentele în favoarea impozitării dobânzii înregistrate la nivelul venitului obișnuit se bazează pe părerea că dobânda reportată ar trebui tratată ca o „compensare bazată pe performanță pentru serviciile de administrare”. Impozitarea dobânzii înregistrate la nivelul venitului obișnuit ar face-o în concordanță cu performanțele similare. compensație bazată ca bonusuri. Mai mult, tipul de servicii furnizate de partenerii generali ai unui fond este similar cu cel furnizat de directorii corporativi, precum și de administratorii fondurilor mutuale tranzacționate public.

Cei care se pledează împotriva impozitării dobânzii reportate la rata veniturilor obișnuite cred că partenerii generali ar trebui tratați ca antreprenori. În acest caz, dobânda reportată ar fi considerată similară cu profiturile realizate atunci când un antreprenor își vinde afacerea, care în general sunt impozitate la rata câștigului de capital.

Unii susțin că compensația dobânzii reportate este o recompensă pentru obținerea cu succes a profiturilor, în timp ce își asumă riscuri semnificative. Dacă o astfel de compensare ar fi impozitată la rata veniturilor obișnuite, atunci aceasta ar crea un dezaccentiv pentru a-și asuma astfel de riscuri care să conducă la mai puține investiții, mai puțin inovație, creștere mai mică și locuri de muncă mai puține. Cu toate acestea, nu este clar că o rată mai mare de impozitare a dobânzii transportate ar descuraja efectiv investițiile sau că promovarea investițiilor mai riscante este de fapt avantajoasă pentru economie.

Interesul purtat și inegalitatea veniturilor

Deopotrivă, riscurile și recompensele, puțini susțin că lacunele de interes purtat sunt nevinovate în jocul de blamare inegalității.

Probabil că politica de impozitare laxă a dobânzii transportate este iertabilă, având în vedere donațiile recente ale managerilor mari de fonduri speculative către fondurile de dotare universitare. Doi manageri de fonduri speculative, John Paulson și Kenneth Griffin, au donat recent 400 de milioane de dolari și, respectiv, 150 de milioane de dolari Universității Harvard. Stephen Schwarzman, președinte și cofondator al fondului de capital privat Blackstone, a donat recent 150 de milioane de dolari Universității Yale. Astfel de donații caritabile care sunt eligibile pentru credite fiscale sunt gajate cu intenția declarată de a încuraja învățământul superior.

Cu toate acestea, Victor Fleischer, profesor de drept la Universitatea din San Diego, a constatat că administratorii fondurilor de capitaluri private ale fondurilor de dotare universitare, inclusiv Yale's, Harvard's, University of Texas ', Stanford's și Princeton's, au primit mai multe compensații pentru serviciile lor decât studenții primit în ajutor, burse și alte premii academice. El susține că Yale a plătit 343 de milioane de dolari managerilor de capitaluri proprii doar în dobânzi realizate, în timp ce doar 170 de milioane de dolari din bugetul de funcționare al universității au avut ca scop asistarea studenților.

Având în vedere că fondurile de dotare universitare acționează ca vehicule pentru îmbogățirea în continuare a celor bogați cu prețul creșterii îndatorarii studenților, este greu de observat cum o scutire de impozit pe dobânda transportată este o politică economică bună. Dacă o proporție mai mare din veniturile oamenilor este folosită din ce în ce mai mult la datoria de serviciu, mai degrabă decât la achiziționarea de bunuri și servicii, nu contează cât de mult primesc întreprinderile de investiții. Nu vor crește dacă oamenii nu pot achiziționa ceea ce le oferă.

Linia de jos

Dacă cei care efectuează servicii similare și chiar își asumă riscuri similare, trebuie să plătească rata obișnuită a impozitului pe venit, atunci partenerii generali ai administratorilor fondurilor private și ai fondurilor de acoperire ar trebui să plătească aceeași rată. Având în vedere că cei de la capătul inferior al veniturilor și spectrului bogăției tind să aibă tendințe marginale mai mari de a consuma decât omologii lor mult mai bogați, impozitarea dobânzii purtate la rata venitului obișnuit și folosirea acesteia pentru redistribuirea averii nu este doar echitate, ci este bine politica economica si sociala.