halteră

Ce este un baril?

Barbell este o strategie de investiții aplicabilă în principal unui portofoliu cu venituri fixe. Urmând o metodă barbell, jumătate din portofoliu conține obligațiuni pe termen lung, iar cealaltă jumătate deține obligațiuni pe termen scurt. „Barbell” își primește numele, deoarece strategia de investiții arată ca o barbell cu obligațiuni puternic ponderate la ambele capete ale scadenței. Graficul va arăta un număr mare de exploatații pe termen scurt și scadențe pe termen lung, dar puțin sau nimic în exploatațiile intermediare.

Barbele explicate

Strategia barbell va avea un portofoliu format din obligațiuni pe termen scurt și obligațiuni pe termen lung, fără obligațiuni intermediare. Obligațiunile pe termen scurt sunt considerate obligațiuni cu scadență de cinci ani sau mai puțin, în timp ce obligațiunile pe termen lung au scadență de 10 ani sau mai mult. Obligațiunile pe termen lung plătesc, de obicei, randamente mai mari - rate ale dobânzii - pentru a compensa investitorul pentru riscul perioadei de deținere îndelungate.

Cu toate acestea, toate obligațiunile cu rată fixă ​​au risc de rată a dobânzii, care apare atunci când ratele dobânzilor de pe piață sunt în creștere în comparație cu garanția cu rată fixă ​​deținută. Drept urmare, un deținător de obligațiuni ar putea obține un randament mai mic comparativ cu piața într-un mediu cu rată în creștere. Obligațiunile pe termen lung au un risc al ratei dobânzii mai mare decât obligațiunile pe termen scurt. Deoarece investițiile la scadență pe termen scurt permit investitorului să reinvesteze mai frecvent, titlurile de rating comparabile au randamentul mai mic cu cerințele de deținere mai scurte.

Cheie de luat cu cheie

• Barbell este o strategie de portofoliu cu venituri fixe, unde jumătate din participații sunt instrumente pe termen scurt, iar cealaltă jumătate are participații pe termen lung.
• Strategia barbell permite investitorilor să profite de ratele curente investind în obligațiuni pe termen scurt și să obțină randamente mai mari ale deținerii obligațiunilor pe termen lung.
• Strategia barbell poate, de asemenea, să amestece acțiuni și obligațiuni.
• Există mai multe riscuri asociate utilizării unei strategii de tip barbell.

Alocarea activelor cu strategia Barbell

Noțiunea tradițională a strategiei barbell solicită investitorilor să dețină investiții cu venituri fixe foarte sigure. Cu toate acestea, alocarea poate fi amestecată între activele riscante și cele cu risc redus. De asemenea, ponderile - impactul general al unui activ asupra întregului portofoliu - pentru obligațiunile de pe ambele părți ale barei nu trebuie să fie fixate la 50%. Ajustările la raportul de la fiecare capăt se pot modifica în funcție de condițiile de piață.

Strategia barbell poate fi structurată folosind portofolii de acțiuni, cu jumătate din portofoliu ancorate în obligațiuni și cealaltă jumătate în acțiuni. Strategia ar putea fi, de asemenea, structurată pentru a include stocuri mai puțin riscante, cum ar fi companii mari și stabile, în timp ce cealaltă jumătate a barei ar putea avea stocuri mai riscante, cum ar fi acțiunile pieței emergente.

Obținerea celor mai bune din ambele lumi de obligațiuni

Strategia barbell încearcă să obțină tot ce este mai bun din ambele lumi, permițând investitorilor să investească în obligațiuni pe termen scurt, profitând de ratele curente, deținând totodată obligațiuni pe termen lung care plătesc randamente ridicate. Dacă rata dobânzii crește, investitorul de obligațiuni va avea un risc de rată a dobânzii mai mic, deoarece obligațiunile pe termen scurt vor fi reportate sau reinvestite în noi obligațiuni pe termen scurt, la ratele mai mari.

De exemplu, să presupunem că un investitor deține o obligațiune de 2 ani care plătește un randament de 1%. Ratele dobânzilor de pe piață cresc astfel încât obligațiunile curente de 2 ani obțin acum 3%. Investitorul permite ca obligațiunea existentă de 2 ani să se maturizeze și folosește acele încasări pentru a cumpăra o nouă emisiune, plata de obligațiuni pe 2 ani, care returnează randamentul de 3%. Orice obligațiuni pe termen lung deținute în portofoliul investitorului rămân neatinse până la scadență.

Drept urmare, o strategie de investiții barbell este o formă activă de gestionare a portofoliului, deoarece necesită monitorizare frecventă. Obligațiile pe termen scurt trebuie transferate în mod continuu în alte instrumente pe termen scurt, pe măsură ce se maturizează.

Strategia barbell oferă, de asemenea, diversificarea și reduce riscul, păstrând totodată potențialul de a obține un randament mai mare. Dacă crește ratele, investitorul va avea ocazia să reinvesteze veniturile obligațiunilor pe termen mai scurt la ratele mai mari.

Titlurile pe termen scurt oferă, de asemenea, lichiditate investitorului și flexibilitate pentru a face față situațiilor de urgență, deoarece acestea se maturizează frecvent.

Pro-uri

• Reduce riscul ratei dobânzii, deoarece obligațiunile pe termen scurt pot fi reinvestite într-un mediu cu rată în creștere

• Include obligațiuni pe termen lung, care obțin, de obicei, randamente mai mari decât obligațiunile pe termen mai scurt

• Oferă diversificare între scadențe pe termen scurt și pe termen lung

• Poate fi personalizat pentru a deține un mix de acțiuni și obligațiuni

Contra

• Riscul ratei dobânzii poate apărea dacă obligațiunile pe termen lung plătesc randamente mai mici decât piața

• Obligațiile pe termen lung deținute până la scadență leagă fondurile și limitează fluxul de numerar

• Riscul de inflație există dacă prețurile cresc într-un ritm mai rapid decât randamentul portofoliului

• Amestecul de acțiuni și obligațiuni poate crește riscul de piață și volatilitatea

Riscuri din strategia Barbell

Strategia barbell are încă un risc de rată a dobânzii, chiar dacă investitorul deține obligațiuni pe termen lung, cu randamente mai mari decât scadențele mai scurte. Dacă acele obligațiuni pe termen lung au fost achiziționate atunci când randamentele au fost reduse și ratele cresc ulterior, investitorul este blocat cu obligațiuni de 10-30 de ani cu randamente mult mai mici decât pe piață. Investitorul trebuie să spere că randamentele obligațiunilor vor fi comparabile cu piața pe termen lung. În mod alternativ, pot realiza pierderea, vând obligațiunea cu randament mai mic și pot cumpăra un înlocuitor plătind randamentul mai mare.

De asemenea, din moment ce strategia barbell nu investește în obligațiuni pe termen mediu cu scadențe intermediare de 5-10 ani, investitorii ar putea rata dacă ratele sunt mai mari pentru aceste scadențe. De exemplu, investitorii ar deține obligațiuni de 2 ani și 10 ani, în timp ce obligațiunile de 5 ani sau 7 ani ar putea plăti randamente mai mari.

Toate obligațiunile au risc inflaționist. Inflația este un concept economic care măsoară rata creșterea unui coș de bunuri și servicii standard într-o anumită perioadă. Deși este posibil să găsiți obligațiuni cu rată variabilă, în mare parte, acestea sunt titluri cu rată fixă. Obligațiile cu rată fixă ​​s-ar putea să nu țină pasul cu inflația. Imaginează-ți că inflația crește cu 3%, dar deținătorul de obligațiuni are obligații care plătesc 2%, în termeni reali, au o pierdere netă de 1%.

În cele din urmă, investitorii se confruntă, de asemenea, cu risc de reinvestire care se întâmplă atunci când ratele dobânzilor de pe piață sunt sub cele pe care le câștigau din titlurile de creanță. În acest caz, să zicem că investitorul a primit dobândă de 3% la o notă care a maturizat și a returnat principalul. Ratele pieței au scăzut la 2%. Acum, investitorul nu va putea găsi titluri de înlocuire care să plătească rentabilitatea mai mare de 3% fără a merge după obligațiuni mai riscante și mai scăzute în valoare de credit.

Exemplu real de strategie Barbell

Ca exemplu, să zicem că o barieră de alocare a activelor constă în investiții conservatoare de 50% sigure, precum obligațiuni de trezorerie la un capăt și acțiuni de 50% pe celălalt capăt.

Presupunem că sentimentul pieței a devenit din ce în ce mai pozitiv pe termen scurt și este probabil ca piața să fie la începutul unui miting larg. Investițiile la capătul agresiv - echitate - al barei sunt performante. Pe măsură ce raliul se desfășoară și riscul de piață crește, investitorul își poate realiza câștigurile și poate reduce expunerea la partea cu risc ridicat a barei. Poate că vând o porțiune de 10% din capitalurile proprii și alocă încasările la titluri cu venituri fixe cu risc redus. Alocarea ajustată este acum de 40% stocuri la 60% obligațiuni.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Curba de rentabilitate plană Curba randamentului plat este o curbă a randamentului în care există o mică diferență între ratele pe termen scurt și cele pe termen lung pentru obligațiunile cu aceeași calitate a creditului. mai mult Datoria intermediară / pe termen mediu Datoria pe termen mediu este un tip de obligațiune sau o altă garanție de venit fix cu scadență sau data de rambursare a principalului, care va avea loc în doi până la 10 ani. mai mult Curba de randament inversat O curbă a randamentului inversat este mediul ratei dobânzii în care instrumentele de creanță pe termen lung au un randament mai mic decât instrumentele de datorie pe termen scurt. mai mult Beneficiile și riscurile produselor cu venituri fixe Venitul fix este un tip de garanție care plătește investitorilor plăți cu dobânzi fixe până la data scadenței. La scadență, investitorilor li se rambursează suma principală pe care au investit-o. mai mult Cum funcționează o obligațiune premium și de ce costă mai mult O obligațiune premium este o tranzacție de obligațiuni peste valoarea sa nominală sau cu alte cuvinte; costă mai mult decât valoarea nominală a obligațiunii. Mai mulți factori au în vedere dacă prețul obligațiunilor la o primă sau o reducere pe piața secundară. mai multe Măsuri de convexitate Relațiile prețului obligațiunii și randamentul obligațiunilor Convexitatea este o măsură a relației dintre prețurile obligațiunilor și randamentele obligațiunilor care arată cum se modifică durata unei obligațiuni cu ratele dobânzii. mai multe link-uri partenere